电力行业点评：“十五五”能源体系规划发布，2030年非化石能源将成电量主体

证券研究报告 | 行业点评 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力 “十五五”能源体系规划发布，2030 年非化石能源将成电量主体 事件：2026 年 6 月 25 日，国家发改委、国家能源局正式印发《新型能源体系建设““十五五”规划》，明确了 2030 年初步建成新型能源体系的总体目标。 整体来看，《新型能源体系建设““十五五”规划》兼顾能源安全、绿色转型与新质生产力发展。政策中心从单一电源建设转向关注电力系统整体效能，从规模扩张转向质量提升，从供给侧改革转向供需双侧协同，政策的系统性、协同性显著增强。规划在推动绿色低碳转型的同时，始终将能源安全放在重要位置，煤炭石油消费达峰而非快速下降，平衡安全与转型进程。 规模质变：从“装机主导”到“电量主导”，非化石能源比重达到 50%。“十四五”期间，我国风电光伏年新增装机突破 3 亿千瓦台阶，至 2025年底风电光伏装机合计突破 18 亿千瓦，超过煤电装机规模。“十五五”规划进一步提出：“电力总装机达到 54 亿千瓦”、““风电、太阳能发电装机将达到 28 亿千瓦以上”、““非化石能源发电量比重达到 50%、成为电量主体”的目标，源侧五年总投资规模比““十四五”增长 10%以上。一方面，要实现非化石能源发电量 50%的目标，水电、核电等基荷电源的稳定供给将发挥更加重要的作用；另一方面，新能源发电量提升倒逼电力系统灵活性改造与升级，抽水蓄能、新型储能、煤电灵活性改造、需求侧响应等调节资源的建设节奏将明显加快。 结构拐点：从“总量控制”到“消费达峰”，单位发电量碳排放指标下降10%以上。““十四五”规划表述以控制煤炭消费总量、合理控制石油消费为主，而““十五五”规划明确提出煤炭和石油消费达峰，化石能源消费的增量空间已基本闭合，煤电行业将进入存量调整与转型升级的新时期。供给侧，单位发电量碳排放指标目标下降 10%以上，重点行业将节约用能1.5 亿吨标准煤以上；消费侧，推动建成 100 个左右国家级零碳园区，培育壮大绿证绿电市场。 系统升级：从““项目建设”到““系统构建”，初步建成新型电力系统。““十四五”侧重电源项目建设，““十五五”的政策重心明显向系统层面倾斜，目标初步建成新型电力系统。市场渠道方面，推动省内现货市场全面转入正式运行，健全辅助服务、零售等市场品种，完善新能源跨省跨区消纳中长期交易。交易周期方面，鼓励发电、用电双方签订多年期电力交易合同，实现中长期市场全年无休、连续开市；同时缩短周期、灵活交易，用好现货、辅助服务等短期市场。治理监督方面，建政府主管部门、能源监管机构、交易机构、市场管理委员会等多方联动的协同管理体系，全面提升市场治理水平。 电网革新：从“输电配电”到“消纳调节”，架构扩张与技术突破两手抓。“十五五”全国电网固定资产投资将达到 5 万亿元以上，较“十四五”增长超 30%。架构方面，新增投产 15 回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超过 4.2 亿千瓦。同时，建成 6 个以上互济工程，提升电力互济能力约 4000 万千瓦，推动配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展。技术方面，加快构网型技术、长时储能技术、100%新能源大基地输电技术等创新应用，实施““人工智能+电网”工程。到 2030 年新型储能规模达到3 亿千瓦，服务保障 28 亿以上新能源高水平消纳。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱：zhangjinming@gszq.com 分析师 高紫明 执业证书编号：S0680524100001 邮箱：gaoziming@gszq.com 分析师 刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱：liuliyu@gszq.com 分析师 张卓然 执业证书编号：S0680525080005 邮箱：zhangzhuoran@gszq.com 分析师 鲁昊 执业证书编号：S0680525080006 邮箱：luhao@gszq.com 研究助理 张晓雅 执业证书编号：S0680125090013 邮箱：zhangxiaoya@gszq.com 相关研究 1、《电力：5 月全社会用电增速 6.9%，水电、光伏出力高增》 2026-06-21 2、《电力：云南省 2027 年机制电价走高，5 月全社会用电增长 6.9%》 2026-06-21 3、《电力：水电出力显著提升，现货电价高波动博弈》 2026-06-14 -10%-2%6%14%22%30%2025-062025-102026-022026-06电力沪深3002026 06 28年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 新兴产业：重点项目和新业态投资将超过 20 万亿元。““十五五”新型能源规划强调能源科技创新，深入实施“人工智能+”能源行动，统筹能源资源配置与算力设施建设，推动算电协同一体化发展。推动算力中心等新兴产业、有绿电消费比重要求的重点用能行业、有绿电溯源需求的出口企业建设绿电直连项目。鼓励工业园区、零碳园区、增量配电网等拓展多用户绿电直连场景。 风险提示：政策推进节奏不及预期，电网投资规模波动，新能源装机与消 纳波动风险。 2026 06 28年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 图表1：“十五五”能源发展主要指标 资料来源：《新型能源体系建设“十五五”规划》，国盛证券研究所 序号指标单位2025年2030年属性1能源综合生产能力亿吨标准煤51.358约束性2电力总装机亿千瓦38.954预期性3非化石能源消费比重%21.725约束性4非化石能源发电量比重%42.350预期性5单位发电量碳排放下降%约束性6重点行业节能量亿吨标准煤预期性7电能占终端能源消费比重%3035预期性8西电东送能力亿千瓦3.4>4.2预期性9源储调节能力增长%预期性10电力需求响应能力%>3>5预期性11能源领域专利合作条约(PCT)国际专利申请量年均增长%预期性12能源领域首台(套)重大技术装备工程示范落地成果个预期性>10>40>1.5>100>52026 06 28年 月 日 gszqdatemark P.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表2：“十五五”与“十四五”能源规划关键指标对比 资料来源：《新型能源体系建设“十五五”规划》，《“十四五”现代能源体系规划》，国盛证券研究所 对比类目“十五五”新型能源体系建设规划“十四五”现代能源体系规划一、宏观整体与形势判读“十五五”时期,我国能源发展进入安全风险叠加演变期、低碳转型加力推进期、能源创新加速突破期、体制改革深度攻坚期、国际合作调整重塑期。“十四五”时期能源安全保障将进入固根基、扬优势、补短板、强弱项的新阶段。 “十四五”时期是为力