通信行业周报：不惧调整，坚定看好AI算力链

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 通信 2026 年 06 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重视光和光纤光缆行业的预期差—行业点评报告》-2026.6.25 《Rubin&TPU 或开启全液冷时代，Q3 液冷有望迎兑现—行业点评报告》-2026.6.23 《中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮—行业周报》-2026.6.21 不惧调整，坚定看好 AI 算力链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 杨昕东（分析师） 杜致远（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 yangxindong@kysec.cn 证书编号：S0790526030005 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  豆包推出专业付费版，国产 AI 商业化进程加速 2026 年 6 月 24 日，豆包正式推出专业版付费订阅并设三档定价：标准版 68 元/月可接入 2.1 Pro 模型、加强版 200 元/月、高级版 500 元/月。专业版主打 Agent驱动的自动化办公模式，支持操作本地电脑、浏览器、调用 Skills 以及搭建应用系统。豆包收费根源在于成本收入剪刀差，根据 QuestMobile 数据，截止 2026年一季度，豆包月活 3.45 亿居行业首位，日均算力消耗数千万元但日收入不足百万，日均 Token 调用量突破 180 万亿，单日免费成本高达 1.32 至 2.4 亿元，即便推理效率提升 43%、成本仅为海外头部 38%，缺口仍然较大。  AI 存储需求井喷，美光业绩远超市场预期 美东时间 6 月 24 日，美光科技公布亿美元，同比增长 346%，远超市场预期的 353 亿美元；毛利率攀升至 84.9%，每股收益（调整后）为 25.11 美元，高于分析师预计的 20.28 美元。分部门看，公司数据中心业务增长最快，销售额从 2025 年同期 15.3 亿美元增长至 115 亿美元，同比增幅超 667%；云存储内存收入达 137.7 亿美元，同比增长逾 300%，移动及客户业务增长超 250%，汽车嵌入式应用则增长三倍以上。公司表示已与数据中心运营商、汽车制造商等签署16 项长期协议，锁定未来三至五年销售，预计获得 220 亿美元财务承诺，届时约半数以上收入将来自战略性客户协议。  光与液冷齐舞，空天地 AIDC 算力共振 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、杰普特、亨通光电、中天科技、盛科通信、紫光股份、锐捷网络、天孚通信、仕佳光子、欧陆通、华工科技、中兴通讯、光环新网、大位科技、奥飞数据、远东股份、新意网集团、润泽科技、广和通、宝信软件等；受益标的：长飞光纤、罗博特科、炬光科技、致尚科技、俊知集团、永鼎股份、通鼎互联、烽火通信、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、领益智造等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。 -50%0%50%101%151%202%252%2025-062025-102026-02通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观点：豆包推出付费专业版，美光业绩远超预期 .............................................................................................................. 3 1.1、 豆包推出专业付费版，国产 AI 商业化进程加速 ......................................................................................................... 3 1.2、 AI 存储需求井喷，美光业绩远超市场预期 .................................................................................................................. 3 1.3、 光与液冷齐舞，空天地 AIDC 算力共振 ....................................................................................................................... 3 1.4、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.5、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1、 5G：2026 年 5 月底，我国 5G 基站总数达 505.3 万站 ................................................................................................ 7 2.1.1、 5G 基建：5G 基站建设情况 ................................................................................................................................ 7 2.1.2、 5G 基建：三大运营商 5G 用户数 .................................