医疗器械行业周报

医疗器械行业周报发布日期：2026年6月28日证券研究报告·医疗器械行业动态研究·行业周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。王在存wangzaicun@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521070003SFC中央编号： BVA292朱红亮zhuhongliang@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521080001郑涛zhengtaobj@csc.com.cnSAC执证编号：S1440524060004袁清慧yuanqinghui@csc.com.cnSAC执证编号：S1440520030001SFC中央编号：BPW879摘要核心观点：本周（6.22-6.26）医疗器械板块整体承压，爱迪特、华康洁净等有涨价逻辑或者下游业务进展的公司涨幅相对较高；海泰新光、天智航有所调整或与减持计划等因素有关，看好长期投资机会。建议2026年加配医疗器械板块，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家细分赛道龙头将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口等新科技方向，相关技术突破和商业化落地有望持续催化板块热度。长期来看，医疗器械板块投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年业绩比25年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。2026年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股建议重点关注多家医疗器械优质企业赴港上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新医疗器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。风险提示：行业政策风险、研发不及预期风险、审批不及预期风险、宏观环境波动风险、中东地缘政治风险2本周（6.22-6.26）部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅3部分上涨公司：拱东医疗区间上涨11.22%：未了解到基本面变化。公司本周发布异动公告，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人核实，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。爱迪特区间上涨5.35%：未了解到基本面变化。公司近期已收到日本东曹断供氧化锆粉体的通知，建议关注公司海外业务放量情况及氧化亿稀土管制对口腔氧化锆价格的影响，以及市场份额提升和业绩增长的可能性。华康洁净区间上涨4.72%：6月25日公司公告收到浙江大学医学院附属第一医院台州医院一期工程净化工程项目中标通知书。建议关注公司在医疗及电子领域后续中标进展。采纳股份区间上涨3.84%：未了解到基本面变化。鱼跃医疗区间上涨3.48%：未了解到基本面变化。建议关注公司新产品及海外业务进展。澳华内镜区间上涨1.87%：未了解到基本面变化。年初以来公司股价调整较多，建议关注底部配置机会。医疗器械（申万）–本周标的表现排名本周（6.22-6.26）部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅4部分下跌公司：西山科技区间下跌18.45%：未了解到基本面变化，建议关注《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南》落地对公司业绩影响。麦克奥迪区间下跌15.00%：暂未了解基本面变化。6月24日公司公告，股东嘉兴嘉竞拟减持517万股(1%)、香港协励行拟减持491万股(0.95%)，合计减持1.95%。建议关注公司电气业务的高景气度，以及公司光学业务在工业检测领域的应用布局。麦澜德区间下跌14.33%：未了解到基本面变化。建议关注公司二季度经营恢复趋势。康众医疗区间下跌14.31%：未了解到基本面变化，建议关注公司在AI领域的布局进展。天智航区间下跌13.62%：暂未了解基本面变化。6月25日公司公告，持股5%以上股东先进制造基金及其一致行动人京津冀基金于2026年1月9日至2026年6月23日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份405.544万股，占总股本的0.89%，并因公司股权激励计划被动稀释。本次权益变动后，两者合计持股比例由5.93%下降至4.93%，权益变动触及1%及5%刻度。截至目前，相关减持计划尚未实施完毕。医疗器械（申万）–本周标的表现排名本周（6.22-6.26）部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅5部分下跌公司：佰仁医疗区间下跌13.25%：暂未了解基本面变化。6月21日公司公告，自主研发"吻合口加固修补片"获NMPA批准注册，为国内首个牛心包消化外科生物补片。海泰新光区间下跌13.16%：未了解到基本面变化。公司此前披露的减持计划于6月23日开始可以实施；公司年报披露正在开展算力光器件和光模块相关产品的研发，建议关注后续研发和商业化进展，继续看好发展前景。威高血净区间下跌12.99%：未了解到基本面变化。建议关注公司并购项目进展及拓展新业务规划。医疗器械（申万）–本周标的表现排名近期港股医疗器械整体表现较弱，大多数个股有所调整医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅6港股医疗器械部分个股近期涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券微创医疗区间下跌10.59%：暂未了解基本面变化。据国药集团上海医疗器械有限公司6月17日公众号信息披露，国药器械战略产品营运中心上海公司与微创医疗召开冠脉领域战略合作座谈会，并现场签署合作协议。微创机器人区间下跌6.84%：未了解到基本面变化。公司6月26日发布公告，图迈全球商业化装机突破200台。爱康医疗区间下跌6.55%：未了解到基本面变化。本周港股整体回调，建议关注公司骨科机器人放量趋势。26年多家公司有望业绩改善，看好板块结构性投资机会资料来源：Wind，中信建投证券受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万医疗器械指数2020-2024年持续下跌，2025年先涨后跌，2026年初反弹后回落。政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩复苏，器械板块有望迎来估值、业绩双修复，建议2026年加配医疗器械板块，主要投资机会来自业绩复苏、出海、手术机器人、脑机接口等。短期来看，2026年业绩改善个股存在业绩