医药生物行业周报：CDE发布临床试验进展年度报告，我国新药研发热度攀升

行业周报行业研究证券研究报告请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 13行业周报CDE 发布临床试验进展年度报告，我国新药研发热度攀升——医药生物行业周报分析师：侯雅楠SAC NO:S11505241200012026 年 06 月 26 日医药生物证券分析师侯雅楠houyn@bhzq.com022-23839211研究助理子行业评级化学制药中性中药Ⅱ中性医疗服务中性重点品种推荐恒瑞医药增持药明康德增持凯莱英增持三生国健增持近三月行业指数走势图相关研究报告拥抱创新浪潮，静待内需修复——医药生物行业 2026 年半年度投资策略报告2026.06.25江苏印发“人工智能+药品监管”行动方案，关注 AI 应用进展——医药生物行业周报2026.06.22上市公司密集回购，关注底部修复机遇——医药生物行业周报2026.06.12行业要闻（1）国家药品监督管理局药品审评中心发布《中国新药注册临床试验进展年度报告（2025 年）》；（2）商务部、国家发展改革委、财政部印发《利用外资固稳促优行动方案》。公司公告（1）英矽智能：与 SK 生物制药达成一项价值高达 25 亿美元的神经免疫疾病领域的 AI 驱动研发合作；（2）海思科：与 Nuvectis 签署 HSK42360 和 HSK39297 授权许可协议；（3）和誉-B：与礼来深化研发合作；（4）百利天恒：伦康依隆妥单抗（BL-B01D1/iza-bren）获批上市。行情回顾本周（2026/6/19-2026/6/25）上证综指上涨 0.73%，深证成指上涨 1.95%，SW 医药生物上涨 1.81%，子板块涨跌互现（医疗服务 8.71%＞化学制药3.40%＞生物制品 0.00%＞医疗器械-2.15%＞中药 II -2.21%＞医药商业-2.87%）。2026 年 6 月 25 日，SW 医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为 42.64 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 190%。本周策略本周医药生物板块小幅反弹，CXO 板块表现亮眼。多家医药上市公司开启股份回购，增强市场信心，我们看好行业筑底修复机遇，建议积极布局。同时，我们长期看好国产创新药发展趋势，建议关注创新药、CXO 及生命科学上游产业链等，把握回调后的投资机遇。其次，防御性需求下建议关注中药等高股息标的，另外关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI 应用、手术机器人等。综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）“增持”评级。风险提示海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 13目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾........................................................................................................................................................ 95. 本周策略...................................................................................................................................................... 106. 风险提示.......................................................................................................................................................11行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 13图 目 录图 1： 维生素 B1/D3/E/B6 价格走势（元/千克）......................................................................................5图 2： 维生素 K3/A/B2/泛酸钙/生物素价格走势（元/千克）....................................................................5图 3： 中药市场价格指数（综合 200）.....................................................................................................5图 4： 亳州中药材价格指数（点）............................................................................................................5图 5： 连翘市场价及同比增长................................................................................................................... 6图 6： 党参市场价及同比增长................................................................................................................... 6图 7： 当归市场价及同比增长.............................................