汽车行业2026年中期策略报告：“智能驾驭，电动未来”加速发展

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2026 年 06 月 26 日 推荐（维持） 汽车行业 2026 年中期策略报告 中游制造/汽车 汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化，海外出口持续向好；智能化投入加速，燃油车退出主流，新能源汽车市场发展迅猛，国内渗透率突破 60%；全球化版图持续扩张，维持对行业“推荐”评级。 ❑ 汽车行业：汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化。 乘用车：自主品牌市占率逐步提升、出口销量持续增长。2026 年 1-5 月中国品牌乘用车市场份额达到 71.0%，未来有望进一步提升。乘用车出口成为拉动乘用车产销的重要力量，亚洲地区仍为乘用车主要出口地。 商用车：市场整体保持高增长态势，国内客车销量结构持续调整，海外市场增长势头尤为强劲。客车出口保持较快增长，海外市场持续扩容，其中宇通客车稳居行业龙头地位，在全球范围内具备较强的综合竞争力。重卡领域，受益于国内以旧换新政策刺激，重卡行业内需弹性逐步释放且新能源重卡结构性爆发增长，海外出口方面稳中有增，重卡行业仍处于景气度上行周期。 全球化：全球汽车销量稳中向好，新能源汽车全球渗透率水平持续提升，为中国汽车出口高速增长注入强劲动力。 ❑ 零部件：电动智能化升级+国产替代，细分赛道成长可期。 内外饰：汽车内外饰件行业依托材料革新、工艺升级、集成多样化的电子功能等技术方向，为消费者提供更为丰富的座舱驾乘体验，行业升级趋势明确，单车价值量有望提升。汽车座椅、车灯、硬内饰、被动安全和汽车玻璃等细分行业为优选赛道，通过技术升级和国产替代促进相关公司稳健成长。 轻量化：新能源汽车快速发展，轻量化可有效提升续航，铝、镁合金、碳纤维复合材料等密度小、强度高的轻质材料性能不断提升，成本逐渐下降，应用范围不断扩大。一体化压铸等先进工艺技术发展，可减少零部件数量、提高生产效率和产品性能，为轻量化产业发展提供了技术支撑。 智能化：未来已来，高阶智驾加速落地。华为持续创新赋能，打造智能驾驶国内龙头企业；比亚迪发布天神之眼，开启全民智驾时代；无人物流车商业化进程加速，路权政策逐步开放，国内企业快速发展。 ❑ 人形机器人：2026 年或迎商业化元年 人形机器人板块迎来全面爆发，全球玩家迅速推进市场布局。海外方面，特斯拉 optimus3.0 量产型即将面世；国内方面，宇树 IPO 成功过会，智元提出具身智能产业 XYZ 曲线等。总体上，全球人形机器人仍在持续迭代发展，产业趋势向好。 ❑ 低空经济：政策护航+空域开放，进入增长期 “低空经济”连续三年写入政府工作报告，政策定位再次升级，政策、产业支撑更加清晰，产业事实有望加速兑现。 ❑ 风险提示：1、汽车行业内卷竞争加剧，发展不及预期；2、汇率波动导致企业经营业绩波动风险；3、智能驾驶技术迭代、相关政策落地及产业链相关公司盈利能力不及预期；4、人形机器人及低空经济新技术进展不及预期 行业规模 占比% 股票家数（只） 268 5.2 总市值（十亿元） 4126.3 3.4 流通市值（十亿元） 3567.1 3.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -10.4 -3.7 21.3 相对表现 -14.8 -13.4 -10.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《新能源汽车下乡启动，赛力斯“小赛”人形机器人亮相—汽车行业周报》2026-06-21 2、《奇瑞与引望签约合作，尊界 V800发 布 官 宣 视频 — 汽 车行 业周 报 》2026-06-14 3、《新能源渗透率再创新高，比亚迪入局人形机器人—汽车行业周报》2026-06-08 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 杨献宇 S1090519030001 yangxianyu@cmschina.com.cn 陆乾隆 S1090523060001 luqianlong@cmschina.com.cn 杨岱东 S1090523040002 yangdaidong1@cmschina.com.cn 梁镫月 S1090525070007 liangdengyue@cmschina.com.cn 顾雨梦 S1090525100001 guyumeng@cmschina.com.cn 01020304050Jun/25Oct/25Jan/26May/26(%)汽车沪深300“智能驾驭，电动未来”加速发展 敬请阅读末页的重要说明 2 行业策略报告 正文目录 一、 自主品牌表现强势，新能源车维持高增长态势 .......................................... 7 1、乘用车：自主品牌占据主导地位，新能源车渗透率创新高 ........................... 7 （1）乘用车自主品牌份额提升 .......................................................................... 7 （2）乘用车出口持续增长，增速明显回升 ...................................................... 10 2、客车：海外出口持续向好，国内销量结构逐步优化调整 ............................ 13 3、重卡：新一轮景气周期开启，国内外需求共振 ........................................... 15 （1）行业历史复盘：周期与成长共舞，销量中枢稳步上移 ............................ 15 （2）行业总销量模型：保有量新增量+更新置换量+出口量 ............................ 16 （3）行业未来展望：出口稳中有增，内需弹性更大，行业结构性需求持续向好19 4、全球：全球市场销量疲软，新能源车渗透率继续加深 ................................ 20 二、智能化提供增量，细分赛道成长可期 ........................................................ 22 1、 内外饰：行业格局逐渐优化，优质国产龙头加速崛起 .............................. 22 （1） 汽车座椅：智能化驱动配置升级，新势力突围促进国产替代 ................ 22 （2） 硬内饰： 内饰产品竞争较为激烈，多品类+多客户布局促增长 ............ 24 （3） 被动安全：刚需+高壁垒铸就价值，国产替代持续推进......................... 25 （4） 汽车车灯：车灯向智能大灯方向发展，智能化属性不断增强 ................ 27 （5） 汽车玻璃：单车用量及 ASP 提升，全球龙头增长提速 ......................... 28 2、 轻量化：减重需求提升，材料+工艺+结构为主要路径 .......