海外消费行业周报：海外医药，英矽智能与SK生物制药公司达成25亿美元AI药物研发合作，科济药业全球首款治疗实体瘤的CAR-T细胞治疗产品获NMPA批准上市

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 海外消费服务 2026 年 06 月 26 日 海外医药：英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作，科济药业全球首款治疗实体瘤的 CAR-T 细胞治疗产品获 NMPA 批准上市 看好 ——海外消费周报（20260619-20260625） 相关研究 - 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 研究支持 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 海外医药：英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作，科济药业全球首款治疗实体瘤的 CAR-T 细胞治疗产品获 NMPA 批准上市 英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作：公司宣布与 SK 生物制药公司达成AI 驱动的药物研发合作，将聚焦神经免疫性疾病领域，借助公司 Pharma.AI 平台和 SK 生物制药在神经免疫疾病领域深厚的研发与临床能力发现创新药物候选分子。根据该协议，公司将获得最高1,800 万美元的首付款及近期里程碑付款，合作潜在交易总金额超过 25 亿美元。 科济药业全球首款治疗实体瘤的 CAR-T 细胞治疗产品获 NMPA 批准上市：公司宣布 CLDN18.2 自体人源化 CAR-T 细胞治疗产品恺力美（舒瑞基奥仑赛注射液）获 NMPA 批准上市，用于治疗CLDN18.2 阳性、HER2 阴性，至少二线治疗失败的晚期胃/食管胃结合部腺癌。该产品是全球首款获批用于实体瘤治疗的 CAR-T 细胞治疗产品。 和誉与礼来深化新药研发合作：公司宣布与礼来签署战略研发合作与授权协议。双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发。根据该协议，公司将获得首付款，并有资格在后续达成开发、监管及商业化相关里程碑后获得进一步付款，潜在总金额高达 19亿美元。 ⚫ 海外社服：港股社服投资策略——服务消费复苏可期，把握边际改善投资机 澳门博彩：业绩具备韧性，估值处于低位 在线旅游：短期油价扰动，长期增长确定 餐饮茶饮：业绩筑底企稳，配置价值凸显 ⚫ 海外教育：技能培训招生增长持续，中国东方教育职教业务增长韧性 ⚫ 风险提示：创新药研发和商业化进展低于预期；核心产品价格降幅超预期；地缘政治风险；投融资环境波动风险。消费需求不及预期，将影响收入增长；餐饮公司的开店速度不及预期，将影响收入增长；行业竞争加剧，将影响利润率；加盟模式管理风险。K12 教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1. 海外医药：英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25亿美元 AI药物研发合作，科济药业全球首款治疗实体瘤的 CAR-T 细胞治疗产品获 NMPA 批准上市 1.1 市场回顾 本周恒生医疗保健指数下跌 0.07%，跑赢恒生指数 3.47 个百分点。 1.2 国内医药公司更新进展 英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作：公司宣布与 SK 生物制药公司达成 AI 驱动的药物研发合作，将聚焦神经免疫性疾病领域，借助公司Pharma.AI 平台和 SK 生物制药在神经免疫疾病领域深厚的研发与临床能力发现创新药物候选分子。根据该协议，公司将获得最高 1,800 万美元的首付款及近期里程碑付款，合作潜在交易总金额超过 25 亿美元。科济药业全球首款治疗实体瘤的 CAR-T 细胞治疗产品获 NMPA 批准上市：公司宣布 CLDN18.2 自体人源化 CAR-T 细胞治疗产品恺力美（舒瑞基奥仑赛注射液）获 NMPA 批准上市，用于治疗 CLDN18.2 阳性、HER2阴性，至少二线治疗失败的晚期胃/食管胃结合部腺癌。该产品是全球首款获批用于实体瘤治疗的 CAR-T 细胞治疗产品。和誉与礼来深化新药研发合作：公司宣布与礼来签署战略研发合作与授权协议。双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发。根据该协议，公司将获得首付款，并有资格在后续达成开发、监管及商业化相关里程碑后获得进一步付款，潜在总金额高达 19 亿美元。 1.3 海外医药公司更新进展 诺华与 Antares 达成合作开发不可成药小分子肿瘤新药：Antares 宣布与诺华达成战略合作，这项多靶点合作将利用 Antares 专有的药物发现引擎，针对历史上难以成药的肿瘤靶点，开发出具有高度选择性的小分子药物。根据该协议，Antares 将获得 1.05 亿美元的首付款，并有资格在多个项目中获得最高达 18 亿美元的额外付款，包含选择权行使、开发、监管及商业化等里程碑付款。MSD TLA1 单抗 UC 三期取得积极顶线结果：MSD 宣布 Tulisokibart（MK-7240，TLA1 单抗）针对中重度活动性溃疡性结肠炎（UC）患者开展的 三期 ATLAS-UC 诱导治疗研究取得了积极的顶线结果。赛诺菲首款针对 SPMS 的 BTK 抑制剂获欧盟批准上市：赛诺菲宣布欧盟已批准 Cenrifki（tolebrutinib）用于治疗过去两年内无复发的继发进展型多发性硬化症（SPMS），该产品成为首款针对 SPMS 的 BTK 药物。 1.4 建议关注 1）创新药：商业化持续放量，出海交易活跃，持续关注 BD 机会，以及重点管线临床进 展 （ 百 济 神 州 （ 06160.HK ） 、 信 达 生 物 （ 01801.HK ） 、 科 伦 博 泰 生 物 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共10页 简单金融 成就梦想 （ 06990.HK ） 、 康 方 生 物 （ 09926.HK ） 、 荣 昌 生 物 （ 09995.HK ） 、 复 宏 汉 霖（02696.HK）、康诺亚（02162.HK）等）；2）Pharma：创新管线逐步收获，持续推进创新转型（三生制