宠物家电行业研究报告：智宠蓝海，竞逐全球

证 券 研 究 报 告智宠蓝海，竞逐全球——宠物家电行业研究报告证券分析师：刘正 A0230518100001 盛瀚 A0230522080006研究支持：程恺雯 A0230524080009 胡静航 A02305240900022026.6.25www.swsresearch.com证券研究报告2投资案件◼宠物家电行业中国及全球均增速较高，物联网与AI成为新引擎。宠物家电三大细分赛道均处于快速成长期，2025年自动喂养器、智能猫砂盆、宠物烘干箱品类销额分别为4.1/4.1/2.6亿元，同比均实现高速增长。根据大数跨境数据，预计2026年全球智能宠物产品市场规模为72亿美元，至2035年CAGR高达21%，中国宠物家电打造智能化大单品是从代工走向全球品牌的重要踏板。产业链角度而言，宠物家电位于行业中游，从国产品牌兴起至物联网、AI智能引领，行业仍处于蓝海快速发展期。◼出海打造全新成长极，中国品牌产品竞争力提升+渠道深耕。中国产品出海增速快，部分细分领域已占据主导地位，根据久谦数据，2026M4中国品牌已占据亚马逊猫用智能喂食领域第1-6名份额，据“中国小家电之都”慈溪海关出口数据，2025年慈溪宠物家电出口额超2100万元，同比增长82.6%，代表了我国宠物家电出海的景气度。功能上，中国产品在中端产品线性价比领先，高端产品线技术反超，渠道上，亚马逊为基本盘，进驻线下商超打造护城河。◼宠物智能用品市场规模快速增长，渗透率仍有提升空间。宠物数量仍有增长空间，少子化是驱动养宠数量增长的核心时 代背 景 ，2018 至2025 年 ， 中 国城 镇 犬 猫 合计 数 量 由 0.91亿 只 增 长至 1.26亿 只 ，2025 年猫 / 犬 渗透 率 为17.5%/18.5%，而美国、日本养宠家庭的渗透率分别为60%和40%。使用家电产品替代手动喂食、铲屎等成为宠物消费的重要诉求，宠物主愿意为智能科技产品支付溢价。◼重点公司：爆品+生态互联卡位，外销加速放量。目前国内宠物家电头部企业多处于融资中/后期阶段，如小佩已完成5000万美元的D轮融资。而上市公司如新宝股份、小熊电器等小家电企业亦有所涉猎，但整体占全部收入的占比较低，处于前期布局阶段。小佩宠物：全场景宠物智能用品头部企业，猫砂盆、饮水机、喂食器市占率均第一；霍曼——宠物家用烘干箱头部企业，市占率稳居第一；CATLINK——聚焦猫咪赛道，智能猫砂盆市占率第三。新宝股份——小家电代工成熟企业，成立电器研究院战略深化宠物布局。小熊电器——从创意小家电出发，切入宠物喂食饮水场景。◼风险提示：汇率波动风险，原材料价格波动风险，市场开拓不及预期风险。主要内容1. 行业现状：多品类快速成长，AI互联成为新引擎2. 趋势研判：行业智能规范化，出海打造新成长极3. 重点公司：爆品+生态互联卡位，外销加速放量4. 风险提示3www.swsresearch.com证券研究报告41.1 宠物产业链：宠物家电（智能用品）位于宠物产业链中间环节•上游：宠物繁育。规范化程度比较低，较为分散。•中游：宠物食品、宠物用品（宠物家电）。宠物食品：宠物消费的刚需，消费频次高且贯穿宠物整个生长周期。宠物用品：种类多样，包括宠物家电（智能用品，洗护玩具、日用品、美容工具等）。•下游：宠物服务。包括宠物医疗、美容、培训等。宠物诊疗机构呈现连锁化趋势，国内主要宠物医疗企业为新瑞鹏和瑞派集团等。资料来源：各品牌官网，申万宏源研究宠物行业产业链上游—宠物繁育中游—宠物产品下游—宠物服务宠物饲养宠物交易宠物食品主粮（干粮、湿粮）、零食（肉质、咬胶）、保健品宠物用品宠物医疗宠物家电、日用品类（窝垫、服饰）、玩具、清洁卫生类（尿垫）宠物保险宠物培训宠物美容专业养殖商业买卖商业化救助中心⚫ 救助中心⚫ 个人非商业买卖⚫ 赠予⚫ 捡拾⚫ 领养非商业化疫苗药品、绝育、保健、医疗洗澡、修毛其他基础训练、技能训练疾病/伤残险、丢失/死亡险寄养、托运、殡葬、配种www.swsresearch.com证券研究报告51.2 宠物家电三大细分赛道：自动喂养器、智能猫砂盆、烘干箱（2）智能猫砂盆以解决猫咪排泄自动化管理为核心，智能猫砂盆根据清理方式可分为抽屉式、滚筒式、网格式等，是养猫场景中提升便利性的核心智能设备。主要有自动清理、除臭抑菌、健康监测、安全防护、APP 联动五大核心功能。彻底解放 “铲屎官”，解决手动清理猫砂的繁琐与异味困扰，尤其适合多猫家庭、忙碌上班族和对卫生要求较高的养宠人群，极大提升养宠生活品质。代表品牌：小佩 PETKIT、霍曼、空气萝卜、宜宝、CATLINK等。（1）宠物自动喂养器以解决宠物饮食自动化管理为核心，赛道主流产品包含智能喂食器、宠物智能饮水机两大核心品类，部分进阶款还集成了零食投放、冻干存储等附加模块。智能喂食器：支持定时定量投喂、远程 APP 控制、粮桶密封保鲜、出粮防卡粮、余量提醒；智能饮水机：提供循环活水、多级过滤、低噪运行、缺水断电保护，部分型号还带有 UV 抑菌、滤芯更换提醒功能。精准匹配上班族、差旅人群无法定时喂粮、控量保鲜的痛点，既保障宠物饮食规律、避免暴饮暴食，也解决了外出期间饮水变质、断粮缺水的安全隐患。代表品牌：小佩 PETKIT、霍曼、鸟语花香、米家生态链等。（3）宠物烘干箱以解决宠物洗护后烘干难题为核心，赛道主流产品为宠物智能烘干箱，根据容量可分为适合猫和小型犬的标准款，以及适合中大型犬的加大款。主要有智能控温、静音循环、安全保障、体验优化四大核心功能。解决传统吹风机烘干宠物时噪音大、耗时费力、宠物应激、毛发飞扬等核心痛点。代表品牌：哔卡哔、霍曼、它医生、PEISIMA、宠智迪、记洱等。资料来源：各品牌官网，申万宏源研究www.swsresearch.com证券研究报告61.3 历史发展复盘：物联网与AI成为新引擎•行业萌芽阶段（2011年前）：外资引领，机械自动化产品的起点。•中国品牌入局与智能启蒙（2012-2017年）：国产品牌兴起，产品实现自动化喂食/清洁解放双手，行业初步商业化+基础电子控制。•物联网普及与单品爆款（2018-2022年）：国内品牌出海浪潮，产品由单纯自清洁向智能化/健康监测演进，行业快速发展。•整合期与AI深化（2023年后）：品牌整合，产品与AI深度融合、算法分析预测宠物行为，行业延续高增。资料来源：各品牌官网，申万宏源研究12011年之前行业萌芽阶段↗ 阶段特征：· 机械自动化的起点，1939/1991年海外第一款自动喂食/猫砂盆问世。· 产品本身不具备联网功能，但自动清理已成为高端养宠标志。★ 兴起品牌：Kenl-Mastr、贝适安□典型产品：机械定时自动喂食器，重力感应自动猫砂盆201022012-2017年中国品牌入局与智能启蒙↗ 阶段特征：· 智能养宠概念兴起，小佩等中国品牌以可穿戴概念切入，实现数据可视化，海外品牌同步探索。· 消费者以年轻/高收入为主，智能养宠概念仍偏小众。★ 兴起品牌：小佩、PetSafe、Whistle□典型产品：自动喂食器、智能穿戴设备、智能猫砂盆、电子围栏/训练系统201232018-2022年物联网普及与单品爆款↗ 阶段特征：· Wifi模组成本下降，进入物联网监控时代，小米入