农林牧渔行业2026年618宠物电商跟踪：行业增速高于电商大盘，功能化产品趋势重塑品牌格局

01 / 12 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 跟踪分析 | 农林牧渔 | 2026/06/24 [Table_Title] 农林牧渔行业 2026 年 618 宠物电商跟踪：行业增速高于电商大盘，功能化产品趋势重塑品牌格局 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 行业增速：618 期间宠物食品行业 GMV 增速高于电商大盘。据星图数据，2026 年 618 电商大盘（综合+直播电商+即时零售+社区团购）GMV 同比增长 4%，其中宠物食品 yoy+12%，领先大盘8pct，宠物行业高景气度延续。天猫平台来看，整个 618 全周期阶段，天猫宠物迎来双位数增长；京东超市平台来看，PLUS 用户成为销售增长核心引擎，PLUS 用户成交额同比+27%。 赛道趋势：618 期间宠物行业消费趋势来看，宠物主对精细化、功能化和年龄适配型粮食品类的关注度持续走高，精致养宠与多元化养宠品类增速较快。根据天猫国际，宠物食品消费体现出四大趋势：1.主粮工艺升级，高端粮全面爆发；2.精细化健康养护，药品保健爆发式增长；3.美容护理&出行装备，精致养宠全面渗透；4.多元化养宠，小宠品类大增速。根据京东超市，宠物金选甄选品质宠粮商品成交额同比增长 42%；美毛/肠道健康/关节养护等功能宠粮成交额同比增长 82%；老年宠粮成交额同比增长 79%；猫湿粮成交额同比增长 103%；宠物智能电器成交额同比增长 67%；清洁除味用品成交额同比增长 83%；猫狗出行用品成交额同比增长 106%；宠物处方食品成交额同比增长 60%；宠物处方药成交额同比增长 55%。京东全球购战报显示，今年 618 期间，功能性猫粮尤为抢眼，其中美毛猫粮搜索量同比激增 90 倍，控体猫粮增长 280%，幼猫猫粮及犬粮各细分品类（如小型犬、控体犬、老年犬粮）的搜索趋势也均实现超 150%的同比增长。 品牌格局：头部品牌格局相对稳定，品牌排名受品类趋势影响有所波动。2026 年 618 期间，天猫平台鲜朗品牌蝉联榜首，乖宝旗下麦富迪与弗列加特分居第 4、5 名，中宠旗下领先新晋上榜且全周期排名显著提升；京东平台猫食品与狗食品皇家稳居第 1，麦富迪位列前 3；抖音平台卫仕跃居第 1。天猫：鲜朗、皇家、蓝氏、麦富迪、弗列加特位列 TOP5；中宠领先品牌上榜、全周期品牌总排名同比 2025 年 618 期间提升 7 名。2026 年 618 有 4 个品牌新进入前 20，分别为皇家处方粮（第 14位）、霍曼（第 17 位）、MAG（第 19 位）及冠能（第 20 位）。京东：猫食品方面，皇家与麦富迪仍分列前两位，排名与 2025 年双十一持平。蓝氏上升 2 位至第 3，网易严选下降 2 位至第 5。渴望保持第 4，弗列加特保持第 6，爱肯拿保持第 7。领先首次上榜位列第 8。狗食品方面，排名前三发生调整：皇家上升 1 位至第 1，伯纳天纯上升 1 位至第 2，原榜首麦富迪下降 2 位至第 3。疯狂小狗保持第 4，渴望保持第 5。蓝氏从第 10 上升 4 位至第 6。抖音：2026 年 618，卫仕位列第 1，较 2025年双十一上升 2 位。麦富迪降至第 2，金故降至第 3，均较上期下降 1 位。蓝氏上升 1 位至第 4，鲜朗从第 9 位上升 4 位至第 5。弗列加特下降 2 位至第 6，宽福上升 1 位至第 7。伯纳天纯与皇家首次进入前十，分别位列第 8 与第 9。喵梵思从第 6 位下降 4 位至第 10。 风险提示。原材料价格波动风险、市场竞争加剧、产能释放不及预期。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 钱浩 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No. BND274 shqianhao@gf.com.cn 高一岑 SAC 执证号：S0260525100002 gaoyicen@gf.com.cn 请注意，高一岑并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 农林牧渔行业:仔猪价格延续下行，关注华南暴雨潜在影响 2026-06-21 农林牧渔行业:生猪产能去化有望明显加速，散奶价格“淡季不淡” 2026-06-14 农林牧渔行业:5 月上市猪企出栏量保持同比增长，销售均重环比下滑 2026-06-14 -14%-4%5%15%24%34%06/2509/2511/2501/2604/2606/26农林牧渔沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 12 [Table_PageText1] 跟踪分析 | 农林牧渔 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 乖宝宠物 301498.SZ CNY 40.81 2026/05/31 买入 63.31 1.81 2.37 22.55 17.22 15.51 12.33 13.50 15.10 中宠股份 002891.SZ CNY 27.35 2026/04/26 买入 47.05 1.34 1.69 20.41 16.18 12.70 10.49 12.60 13.60 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算 请务必阅读末页的免责声明 03 / 12 [Table_PageText1] 跟踪分析 | 农林牧渔 目录索引 一、行业增速：2026 年 618 期间宠物食品行业 GMV 增速高于大盘................................................................................................................... 5 二、赛道趋势：精细化、功能化、多元化 ........................................................................................................................................................... 5 三、品牌格局：头部品牌格局相对稳定，品牌排名受品类趋势影响有所波动 ..........................................................................