家电行业动态报告：如何看待2026年618家电销售情况？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业动态报告 如何看待 2026 年 618 家电销售情况？ glmszqdatemark 618 大促，家电需求仍待修复。2026 年 618 全网零售额同比+3.2%，增速较去年 618 及双 11 有明显回落，终端需求较为平淡；具体到家电来看，据奥维云网，受去年同期国补高基数影响，2026 年 618 期间家电主要品类总体销售仍承压下滑，清洁电器动销提速是为数不多的亮点。需求承压、原材料价格波动背景下，家电厂商回归产品力，挖掘细分需求，实现良性竞争，成为 618 大促的主旋律。 白电：需求较为平淡，龙头稳健经营。2026 年 618 期间白电线上市场整体需求平淡，但龙头通过套系化、高端化、大单品对冲压力，全渠道巩固市场份额。其中美的全系销售额登顶行业，智能套系、大单品以及线下渠道贡献增量；海尔多核心品类线上份额第一，卡萨帝高端地位稳固，全品牌套系销售大幅增长，线上线下新零售协同发力。预计各方面经营实力较为优秀的龙头有望实现稳健经营。 彩电：销量延续下滑，龙头高端突围。2026 年 618 彩电线上整体销量承压，进入 6 月均价转跌，线上零售额仍然较弱。行业需求疲软背景下，海信、TCL 紧抓世界杯赛事红利，其中海信系电视全渠道量额登顶，RGB-MiniLED、百吋产品领跑；TCL 主品牌拿下京东电视品牌销冠，旗下主打的 SQD-MiniLED 高端大屏电视跻身京东高端榜单前列，预计高端化较成功的龙头有望跑出优于行业的表现。 厨电：地产仍有拖累，烟机结构改善。尽管厨电行业需求总体仍受地产拖累，但厨电本轮 618 大促期间油烟机均价表现较为亮眼，5 月以来线上均价同比持续增长，在此基础上预计行业大促期间油烟机线上零售额降幅相比 1-4 月累计降幅收窄，同时洗碗机线上销售量或稳中有增，均价小幅下滑，集成灶量价持续承压。此外厨房小家电当中电饭煲、破壁机 618 大促期间线上零售额同比仍有所下滑。 新兴小电：大促后段高增，竞争或仍激烈。清洁电器 5 月线上销售承压，但 6 月迎来明显反弹。在此背景下，清洁电器行业竞争或仍激烈，石头科技大促前期登顶，扫地机、洗地机在第一阶段均位居第一，但科沃斯凭借全渠道与高端定位守住 618 大促全周期市场份额。此外绿联，拓竹等其他新兴小电表现同样可圈可点。 投资建议：国补高基数背景下，2026 年 618 期间家电整体需求表现平淡，以清洁电器为代表的新兴品类在大促后半程销量弹性较为突出；大家电品类量价承压，但行业龙头凭借产品创新及多品牌、多渠道布局，展现出较强经营韧性，且下半年随着基数压力大幅较弱，其经营拐点向上趋势值得重视。维持行业“推荐”评级，持续推荐白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，黑电龙头 TCL电子、海信视像，此外建议关注科沃斯、石头科技、苏泊尔、老板电器等标的。 风险提示：1）原材料成本大幅上涨。2）地缘及关税不确定性。3）汇率大幅波动。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 管泉森 执业证书： S0590523100007 邮箱： guanqs@glms.com.cn 分析师 孙珊 执业证书： S0590523110003 邮箱： sunshan@glms.com.cn 分析师 莫云皓 执业证书： S0590523120001 邮箱： moyh@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 家电行业产业在线 5 月空调数据简评：内需偏弱，出口降幅收窄-2026/06/21 2． 家电行业 2026 年中期投资策略：经营筑底回升，蓝筹价值再发现-2026/06/21 3． 家电行业 2026 年 5 月月报及 6 月投资策略：经营筑底，拐点临近-2026/06/16 4． 海外家电财报跟踪 2026 年一季报篇：暖通改善超预期，北美大家电承压-2026/05/27 5． 家电行业产业在线 4 月空调数据简评：内销良性，淡化短期波动-2026/05/20 0%13%27%40%2025-62025-122026-6家电沪深3002026 年 06 月 23 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业动态报告/家电 目录 1 618 大促，家电需求仍待进一步修复 ........................................................................................................................ 3 2 白电：需求较为平淡，龙头稳健经营 ........................................................................................................................ 4 3 彩电：销量延续下滑，龙头高端突围 ........................................................................................................................ 6 4 厨电：地产仍有拖累，烟机结构改善 ........................................................................................................................ 7 5 新兴小电：大促后段高增，竞争或仍激烈 ................................................................................................................. 9 6 投资建议 .............................................................................................................................................................. 12 7 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 ..................................................................................................................