证券行业周报：板块内个股多数下跌

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 板块内个股多数下跌 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 5 月份国民经济运行总体平稳、向新向优 5 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 4.5%，比上月加快 0.4 个百分点；5月份，全国服务业生产指数同比增长 4.4%，比上月加快 0.1 个百分点。 1-5 月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长 2.8%，其中服务零售额增长 5.4%，商品零售额增长 1.2%。 市场回顾： 上周（6.15-6.18）沪深 300 指数的涨跌幅为 3.44%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 0.47%。板块内 19 家个股上涨，31 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、中银证券、长江证券、招商证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：中泰证券、兴业证券、申万宏源、国联民生、中国银河。 本周投资策略： 上周证券行业指数表现较为较为弱势，大幅度落后于沪深 300 的周度涨幅，板块内个股过半数下跌。从 2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值较低位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2026 年 06 月 22 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告： 1、《证券行业研究周报：周度强于沪深300》2026-06-16 2、《证券行业研究周报：上周行业指数依然弱势》2026-06-03 3、《证券行业研究周报：上周行业指数依然弱势》2026-05-28 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 1. 每周一谈 5 月份国民经济运行总体平稳、向新向优 一、工业生产加快，装备制造业和高技术制造业较快增长 5 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 4.5%，比上月加快 0.4 个百分点；环比增长 0.40%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 2.3%，制造业增长4.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 7.6%。装备制造业增加值同比增长 9.5%，高技术制造业增加值增长 15.1%，分别比上月加快 1.2 和 2.3 个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长 3.7%；股份制企业增长 5.2%，外商及港澳台投资企业增长 1.9%；私营企业增长 2.7%。分产品看，3D 打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长 54.4%、40.0%、27.9%。1-5 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 5.4%。5 月份，制造业采购经理指数为50.0%，企业生产经营活动预期指数为 53.9%。1-4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 24358 亿元，同比增长 18.2%。 二、服务业平稳增长，现代服务业发展向好 5 月份，全国服务业生产指数同比增长 4.4%，比上月加快 0.1 个百分点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长 11.3%、10.9%、7.0%、4.8%。1-5 月份，全国服务业生产指数同比增长 4.8%。1-4 月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长 6.4%。5 月份，服务业商务活动指数为 50.3%，服务业业务活动预期指数为 55.4%。其中，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数位于 55.0%以上较高景气区间。 三、市场销售持续增长，服务零售增势良好 1-5 月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长 2.8%，其中服务零售额增长 5.4%，商品零售额增长 1.2%。1-5 月份，社会消费品零售总额 206031 亿元，同比增长 1.4%。1-5 月份，全国网上商品和服务零售额 83177 亿元，同比增长5.9%。其中，网上商品零售额 52718 亿元，增长 5.0%；网上服务零售额 30459 亿元，增长 7.6%。5 月份，社会消费品零售总额 41090 亿元，同比下降 0.6%；环比下降 0.38%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额 35741 亿元，同比下降0.9%；乡村消费品零售额 5349 亿元，增长 1.5%。按消费类型分，商品零售额36485 亿元，同比下降 0.7%；餐饮收入 4605 亿元，增长 0.6%。基本生活类和部分升级类商品销售持续增长，限额以上单位饮料类、服装鞋帽针纺织品类、化妆品类商品零售额同比分别增长 6.1%、3.8%、2.5%。 四、基础设施投资保持增长，知识产权产品投资增长加快 1-5 月份，全国固定资产投资（不含农户）178512 亿元，同比下降 4.1%；扣除房地产开发的固定资产投资下降 1.2%。其中，知识产权产品投资同比增长9.3%，比 1-4 月份加快 0.4 个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长 0.6%，制造业投资下降 0.4%，房地产开发投资下降 16.2%。全国新建商品房销售面积31320 万平方米，同比下降 10.8%；新建商品房销售额 29366 亿元，下降 13.5%。分产业看，第一产业投资同比增长 5.9%，第二产业投资增长 0.1%，第三产业投资下降 6.8%。民间投资同比下降 7.1%；扣除房地产开发的民间投资下降 3.5%。高技术产业投资同比增长 4.5%，其中计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，信息服务业投资分别增长 18.3%、16.7%、13.8%。5 月份，固定资产投资（不含农户）环比下降 1.91%。 五、货物进出口较快增长，贸易结构继续优化 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 证券研究报告 5 月份，货物进出口总额 44516 亿元，同比增长 16.9%，比上月加快 2.7 个百分点。其中，出口 25878 亿元，增长 13.8%；进口 18638 亿元，增长 21.5%。1-5月份，货物进出口总额 206827 亿元，同比增长 15.3%。其中，出口 119137 亿元，增长 11.8%；进口 87691 亿元，增长 20.5%。1-5 月份，一般贸易进出口同比增长8.3%。对共建“一带一路”国家进出口增长 13.6%。民营企业进出口增长 15.5%。机电产品出口增长 18.4%。 六、就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降 1-5 月份，全国城镇调查失业率平均值为 5.2%。5 月份，全国城镇调查失业率为 5.1%，比上月下降 0.1 个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为 5.2%；外来户籍劳动力调查失业率为 4.9%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为 4.9%。31 个大城市城镇调查失业率为 5.1%，比上月下降 0.1 个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为 48.2 小时。 七、居民消费价格温和上涨，工业生产者价格同比涨幅扩大 5 月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨 1.2%，涨幅与上月持平；环比下降 0.1%。分类别看，食品烟酒及在外餐饮价格同比下降 0