房地产行业周报：市场需求温和修复，行业信心回升仍需时间

证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1917.77 52 周最高 2436.17 52 周最低 1917.0 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《城市更新利好央地平台类建设运营主体》 - 2026.06.16 房地产行业报告 （2026.6.15-2026.6.21） 市场需求温和修复 行业信心回升仍需时间 ⚫ 投资要点 根据统计局数据，2026 年 1-5 月，房地产行业整体延续"弱修复"格局，各项核心指标同比仍为负增长，但边际改善信号逐步显现。从数据走势来看，行业呈现明显的"销售端修复领先、投资端滞后"特征。销售面积和销售额同比降幅分别从 1-2 月的-13.5%和-20.2%收窄至1-5 月的-10.8%和-13.5%，显示在政策持续优化背景下，市场需求端正在缓慢恢复。然而，房地产开发投资完成额同比降幅却从-11.1%扩大至-16.2%，反映开发商投资意愿仍然疲弱，行业信心回升仍需时间。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 175.39万方，本年累计新房成交面积为 3925.63 万方，累计同比-7.3%。30大中城市近四周平均成交面积为181.46万方，同比-0.9%，环比-2.5%。其中一线城市近四周平均成交面积为 56.99 万方，同比+11%，环比-7.8%，二线城市近四周平均成交面积为 85.51 万方，同比-5.2%，环比+3%，三线城市近四周平均成交面积为 38.96 万方，同比-6.5%，环比-5.4%。上周 14 城商品住宅可售面积为 7382.25 万方，同比-7.53%，环比+0.28%，14 城去化周期为 19.1 个月，其中一线城市去化周期为13.25 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 199.74 万方，本年累计二手房成交面积为 5584.39 万方，累计同比+3.2%。20城近四周平均成交面积为 240.07 万方，同比+12.8%，环比-7.2%。截至 2026/6/8 全国城市二手房出售挂牌量指数为 1.32，环比-19%，挂牌价指数为 142.36，环比-0.05%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 20 宗，成交住宅类土地数量为 11 宗，新增供应商服类土地数量为 59 宗，成交商服类土地数量为 21 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.57，平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.55。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为 8031.5元/平方米，溢价率为 19.1%，环比+1.23pct，成交商服类土地楼面均价为 2710.75 元/平方米，溢价率为 1.45%，环比-0.33pct。 ⚫ 行情回顾： 上周 A 股申万一级房地产行业指数下跌 1.82%，沪深 300 指数上涨 3.44%，房地产指数跑输沪深 300 指数 5.26pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌 7.63%，恒生综合指数下跌 2.71%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数 4.92pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。 -2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%28%31%2025-062025-092025-112026-012026-042026-06房地产沪深300发布时间：2026-06-23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 ............................................ 6 图表 11： 100 大中城