医药生物行业周观点：医药回购持续进行，释放积极信号

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 医药生物 周观点：医药回购持续进行，释放积极信号 市场观察 上周（6.15-6.19）医药生物板块下跌 0.99%（（名 17/31），年初至今板块下跌 12.83%（（名 23/31），上周医药板块有所回调。 医药回购持续进行，释放积极信号 2026 年以来，医药生物行业回购延续较高活跃度，年初至今回购金额约 62.69 亿元、回购股份总数约 2.8 亿股。5 月医药生物 13 家企业发布回购预案，合计拟回购金额上限 34.9 亿元，占当月全市场回购总规模近四成。 翰森制药：国内领先的综合型制药企业，BD 出海加速创新药国际化布局 国盛医药团队已于 6.18 外发翰森制药公司深度报告。 传统 Pharma 创新转型成功，创新药引领公司持续突破。公司是国内创新转型较为成功的Pharma 之一。伴随创新药持续放量，公司创新药收入占比由 2020 年的 18.0%提升至 2025年的 82.2%，创新药已成为业绩增长核心引擎。 行业动态 国家医疗保障局发布《（ 医保影像云”基础规范》 国家医保局发布（《（ 医保影像云”基础规范》，明确构建（ 患者本人可阅、医疗机构可调、医保部门可核”的影像检查数据服务平台，并对医保影像云的业务应用、基础设施、人员设备及图像要求进行统一规范。 国家卫健委修订医师外出会诊规定，进一步规范 飞刀费”管理 国家卫健委修订《医师外出会诊管理暂行规定》，明确会诊医疗机构应建立医师外出会诊费用分配制度，按制度给付合理报酬并依法纳税，进一步规范外出会诊费用管理及医疗机构监管责任。 中国癌症流行病学的最新数据读出，中国癌症负担与防控：现状、趋势与挑战 6 月 19 日，国家癌症中心吴晨教授、陈万青教授团队在《Nature Reviews Clinical Oncology》（I估新发癌症约 515.06 万例、死亡约 258.22 万例，在人口老龄化与癌谱转型背景下，癌症防控压力仍将持续加大。 公司动态 德琪医药：K2/MPM 重磅授权落地，AnTenGager 实体瘤 TCE 全球化再下一城。 德琪医药与 K2 Therapeutics 就 ATG-106 达成全球不含大中华区独家授权，并授予一款未披露临床前双特异性 TCE 选择权。ATG-106 为全球首创 2+1”结构 CDH6×CD3 TCE，主攻卵巢癌、肾细胞癌等实体瘤。两项交易合计潜在总对价约 19.21 亿美元，叠加此前 UCB ATG-201 交易，AnTenGager 平台已兑现超 30 亿美元出海价值，进一步验证其在自免、血液瘤及实体瘤方向的跨适应症拓展潜力。 济川药业：与玉森新药达成肝纤维化 1.1 类中药创新药战略合作。 济川药业与玉森新药签署巴芪柔肝颗粒合作协议。该品种为 1.1 类中药创新药，源于 中医临床经验方，并已在慢性肝病肝纤维化患者中积累临床应用基础。此次合作有望推动中药创新药研发与产业化转化。 石药集团：恩尼妥®完成全国首批发货，国产 HER2 双抗正式投入临床应用。 石药集团与康宁杰瑞合作开发的恩尼妥®完成全国首批发货，标志着国产自研 HER2 双抗正式进入临床应用。该药已获批联合化疗用于 HER2 阳性胃癌/胃食管结合部腺癌，关键 III 期研究显示中位 P后续适应症拓展值得关注。 云顶新耀：引进 DMX-200，拓展云顶新耀引进 Dimerix 的 DMX-200，获得其在大中华区、韩国及部分东南亚国家的临床开发及商业化权益。DMX-200 为 CCR2 小分子抑制剂，正处于并已获建议关注 1) 医疗器械：奕瑞科技、海泰新光、华康洁净、力诺药包、万孚生物、华兰股份、可孚医疗 2) CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联 3) 制药：康方生物、石药集团、三生制药、信达生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、三力制药 4) AI 制药：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技 风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张雪 执业证书编号：S0680526020006 邮箱：zhangxue1@gszq.com 分析师 李慧瑶 执业证书编号：S0680526020005 邮箱：lihuiyao@gszq.com 相关研究 1、《医药生物：周观点：博睿康递表科创板 IPO，脑机接口商业化进程提速》 2026-06-15 2、《医药生物：创新药出海持续落地，高端医疗器械多维拓展》 2026-06-09 3、《医药生物：ASCO 2026：HARMONi-6 AK112 数据强势读出，全球 1L NSCLC 格局重塑》 2026-06-01 -10%-2%6%14%22%30%2025-062025-102026-022026-06医药生物沪深3002026 06 22年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 市场观察 ........................................................................................................................................... 3 2. 医药回购持续进行，释放积极信号 ....................................................................................................... 3 3. 翰森制药：国内领先的综合型制药企业，BD 出海加速创新药国际化布局 .................................................. 3 4. 行业动态 ........................................................................................................................................... 4 4.1 国家医疗保障局发布《（ 医保影像云”基 础规范》 .......................................................................... 4 4.2 国家卫健委修订医师外出会诊规定，进一步规范 飞刀费” 管理 ..................................................... 4 4.3 中国癌症流行病学的最新数据读出，中国癌症负担与防控：现状、趋势与挑战.................................. 4 5. 公司动态 ......................................................