医药行业周报：关注Q2业绩预期

请务必阅读正文后的重要声明部分 医 药行业周报（3.9-3.13）：脑机接口产业迎来商业化落地 xxBING 2026 年 06 月 19 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（6.15-6.18） 关注 Q2 业绩预期 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：陈辰 执业证号：S1250524120002 电话：021-68416017 邮箱：chch@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值(亿元) 44,211.57 流通市值(亿元) 38,935.19 行业市盈率 TTM 30.0 沪深 300 市盈率 TTM 14.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 创新药专题：In vivo CAR-T 浪潮已至，行远自迩 (2026-06-18) 2. 医药行业周报（6.8-6.12）：创新药短期情绪有所好转，中长期仍看好 (2026-06-15) 3. 创新药专题：PD-(L)1 经治后耐药困局不容忽视，2026 年催化密集 (2026-06-11) 4. 医药行业周报（6.1-6.5）：创新药短期情绪低迷，中长期仍看好 (2026-06-08) 5. 创新药专题：中国之声闪耀 2026ASCO (2026-06-02) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 0.99%，跑输沪深 300指数 4.42个百分点，行业涨跌幅排名第 18位。2026年初以来至今，医药行业下跌 12.83%，跑输沪深 300指数 19.56个百分点，行业涨跌幅排名第 24位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26.94 倍，相对全部 A 股溢价率 36.82% (-7.55p)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为 2.79%(-5.93pp) ， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为86.18%(-9.37pp)。年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、医疗耗材和原料药，涨跌幅分别为 3.2%、-5.7%和-6.4%。  创新药板块处于估值底部，利好频频，有望底部反转。研发端，荣昌生物宣布，泰它西普（RC18）治疗干燥综合征（干燥病）、IgA 肾病的两项新适应症获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，标志着干燥综合征领域迎来了全球首个获批的生物制剂，同时开启了精准治疗 IgA 肾病新时代；BD 端，云顶新耀BTK 抑制剂 EVER001授权 Travere Therapeutics，云顶新耀将获得 1.125亿美元的首付款，并有资格在最多五个适应症上获得高达 10.3亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款。此外，信达生物、海思科分别与辉瑞、礼来等 MNC达成105 亿和 30.5亿美元的合作。我们认为，尽管近期创新药板块受行业合规整顿等因素影响，但业绩底、估值底已逐步夯实，市场系统性大跌风险已显著收敛。随着国产创新药在全球产业中的参与度持续提升，凭借效率优势，未来有望看到更多国产创新药在早期研发阶段实现对欧美药企的追赶甚至反超。  6 月 15 日，华康洁净公司公告称公司预中标“浙江大学医学院附属第一医院台州医院一期工程(净化工程)”项目，中标价为 8247.40万元。该项目尚处于中标候选人公示阶段，公司尚未取得《中标通知书》，后续工作存在不确定性。若成功中标并实施，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。  A股组合：华康洁净（301235）、恒瑞医药（600276）、首药控股-U（688197）、长春高新（000661）、华东医药（000963）、康辰药业（603590）、康龙化成（300759）、通化东宝（600867）、美好医疗（301363）、西藏药业（600211）。  港股组合：中国生物制药（1177）、信达生物（1801）、康方生物（9926）、科伦博泰生物（6990）、同源康医药-B（2410）、和黄医药（0013）、劲方医药（2595）、先声药业（2096）、亚盛医药（6855）、云顶新耀（1952）、微创医疗（0853）。  风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -9%-2%6%14%21%29%25/625/825/1025/1226/226/426/6医药生物 沪深300 医 药行业周报（6.15-6.18） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 上周 A 股组合分析................................................................................................................................................................................ 2 1.2 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 4 2.2 大宗交易情况 .........