2026年5月房地产行业运行情况报告：一线城市房价回升 但销售承压态势依旧

··关注东方金诚公众号获取 更多 研究 报告作者时间东方金诚 研究发展部分析师 唐晓琳副总经理 曹源源首席宏观分析师 王青2026 年 6 月 18 日一线城市房价回升 但销售承压态势依旧——2026 年 5 月房地产行业运行情况报告核心观点价格及销售表现：5 月一线城市房价延续回升态势，但销售端依旧承压。销售方面，5 月全国商品房销售面积、销售额同比分别下降 13.2%和 9.3%，降幅环比走扩，一线城市日均商品房销售套数环比下降；价格方面，同期二手房和新房同比跌幅均有所收窄，二手房价格环比跌幅走扩，新房价格环比跌幅与上月持平，一线城市二手房和新房价格整体延续上涨趋势，但北京新房价格环比下跌 0.2%。投资端表现：5 月房地产投资端延续加速下行趋势，房地产开发投资完成额同比降幅扩大至 24.4%。同期房地产开发资金来源同比大幅下降 21.5%，国内贷款降幅环比扩大 8.0 个百分点；三项开工数据同比保持双位数下降，土地市场成交面积仍然偏低，但受二线城市带动，成交楼面均价有所回升。高频数据显示，6 月 1-17 日 30 大中城市日均商品房销售数量为 2117 套，较 5 月日均销售情况下降 4.0%。6 月本属楼市传统销售旺季，但上旬至中旬商品房日均成交规模较 5 月走弱，反映前期地产宽松政策带来的拉动效应边际递减。总体来看，当前销售端仍然承压、投资端加速下行，行业整体仍处于持续筑底阶段，接下来，需持续跟踪行业政策变化及政策传导效果。2026 年 5 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com1一、价格及销售表现5 月一线城市房价延续回升态势，但销售端依旧承压。销售方面，5月全国商品房销售面积、销售额同比分别下降 13.2%和 9.3%，降幅环比走扩，一线城市日均商品房销售套数环比下降；价格方面，同期二手房和新房同比跌幅均有所收窄，二手房价格环比跌幅走扩，新房价格环比跌幅与上月持平，一线城市二手房和新房价格整体延续上涨趋势，但北京新房价格环比下跌 0.2%。1.二手房价格5 月 70 城二手房价格环比跌幅走扩、同比跌幅收窄，各能级城市价格走势持续分化。环比来看，5 月 70 城二手住宅价格环比下跌 0.3%，跌幅较上月扩大 0.1 个百分点。具体看，一线城市环比上涨 0.4%，已连续三个月环比上涨，其中上海、深圳环比上涨 0.6%，北京、广州环比上涨0.1%；二三线城市环比分别下跌 0.2%、0.4%，二线城市跌幅与上月持平，三线城市跌幅环比扩大 0.1 个百分点，均已连续下跌 37 个月。同比来看，一二三线城市价格同比跌幅均有所收窄，带动 70 城二手住宅价格同比跌幅较上月收窄 0.3 个百分点至 5.9%。图表 1-2：70 城二手房价格环比跌幅走扩、同比跌幅收窄，一线城市环比涨幅与上月持平数据来源：iFind，东方金诚2026 年 5 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com22.新建住房价格70 城新建商品住宅价格与二手房价格走势趋同，但三线城市环比、同比跌幅均有所走扩，一线城市中北京保持环比下跌 0.2%。环比来看，5月 70 城新建商品住宅价格环比下跌 0.2%，跌幅与上月持平。具体看，一线城市新房价格环比上涨 0.2%，涨幅较上月扩大 0.1 个百分点，其中深圳环比上涨 0.4%，上海、广州环比上涨 0.2%，北京环比下跌 0.2%，北京已连续两个月下跌；二线城市连续 13 个月环比下跌，跌幅为 0.1%，与上月持平；三线城市连续 36 个月下跌，跌幅为 0.4%，较上月扩大 0.1 个百分点。同比来看，70 城新建商品住宅价格连续 50 个月同比下跌，跌幅为3.6%，较上月收窄 0.1 个百分点。其中，一二线城市同比跌幅收窄、三线城市同比跌幅仍在扩大。图表 3-4：70 城新房价格环比跌幅与上月持平、同比跌幅收窄，三线城市同比、环比跌幅均走扩数据来源： iFind，东方金诚3.销售表现5 月全国商品房销售面积、销售额分别为 6062.0 万平方米、6366 亿元，同比分别下降 13.2%、9.3%，降幅较上月扩大 3.7 个百分点和 1.7 个百分点。1-5 月全国商品房累计销售面积同比降幅扩大 0.6 个百分点至10.8%，累计销售额同比降幅收窄 1.1 个百分点至 13.5%。2026 年 5 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com3图表 5：2026 年 5 月全国商品房销售面积同比降幅扩大数据来源： Wind，东方金诚5 月 30 城日均商品房销售套数为 2206 套，环比增长 3.0%，但同比下降 5.2%。分城市能级来看，一二三线城市日均商品房销售套数分别为787 套、903 套、517 套，其中，一线城市环比下降 1.0%、同比增长 11.6%；二线城市环比增长 11.4%、同比下降 4.4%；三线城市环比、同比分别下降 3.7%、23.7%。整体来看，前期限购放宽政策对一线城市的拉动效应边际递减，销售规模小幅走弱；而二线城市市场需求有所释放，成交端迎来修复；三线城市下行压力仍然突出，成交套数同比、环比双降。图表 6：2026 年 5 月 30 大中城市商品房日均成交套数环比增长、同比下降数据来源： Wind，东方金诚二、投资端表现2026 年 5 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com45 月房地产投资端延续加速下行趋势，房地产开发投资完成额同比降幅扩大至 24.4%。同期房地产开发资金来源同比大幅下降 21.5%，国内贷款降幅环比扩大 8.0 个百分点；三项开工数据同比保持双位数下降，土地市场成交面积仍然偏低，但受二线城市带动，成交楼面均价有所回升。5 月房地产开发投资完成额为 6387.0 亿元，同比下降 24.4%，降幅较上月扩大 4.3 个百分点。1-5 月房地产开发投资完成额累计值为 3.0 万亿，同比下降 16.2%，降幅较前值扩大 2.5 个百分点。图表 7：2026 年 5 月房地产开发投资完成额同比降幅持续走扩数据来源：Wind，东方金诚1. 房地产开发资金来源5 月房地产开发资金来源同比持续下降，国内贷款降幅显著走扩，房地产行业投资信心仍然偏弱。1-5 月房地产开发资金来源累计值为 3.3万亿元，同比下降 19.0%，降幅较上月扩大 0.6 个百分点。具体看，5 月房地产开发资金来源为 6059.0 亿元，同比下降 21.5%，降幅较上月收窄0.4 个百分点。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降 42.3%、22.9%、9.7%和 13.2%，国内贷款降幅环比扩大8.0 个百分点，自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款降幅环比收窄2.9 个百分点、0.1 个百分点和 10.0 个百分点。2026 年 5 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com5图表 8：2026 年 5 月房地产开发资金来源同比持续下降数据来源：Wind，东方金诚图表 9：2026 年 5 月国内贷款同比降幅显著走扩数据来源：Wind，东方金诚2. 施工情况5 月三项开工数据同比保持双位数下降。具体看，5 月全国房地产新开工