国防军工行业：燃机供应链加速出海，商业航天稳步推进

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 燃机供应链加速出海，商业航天稳步推进 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.06.20 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 分析师 任旭欢 SAC 证书编号：S0160526040002 renxh01@ctsec.com 相关报告 1. 《SpaceX 华丽上市，商业航天发展提速》 2026-06-14 2. 《SpaceX 启动 IPO 路演，看好商业航天与燃机》 2026-06-06 3. 《商业航天迎密集催化，看好国防军工景气度》 2026-05-30 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周（2026/06/15-2026/06/18）国防军工行业指数涨跌幅（3.04%）在申万一级行业中排名第 9/31；近一月（2026/05/18-2026/06/18）国防军工行业指数涨跌幅（-8.11%）在申万一级行业中排名第15/31；近一年（2025/06/18-2026/06/18）国防军工行业指数涨跌幅（22.20%）在申万一级行业中排名第 9/31。 ❖ 国防军工行业估值水平：当前（2026/06/18）国防军工行业的 PE-TTM（89.54）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 50.45%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM（77.89）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 58.04%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM（497.07）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为80.65%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM（30.64）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 1.45%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM（211.38）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 93.21%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM（165.32）在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 89.00%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:宏达电子（41.55%）、宏明电子（29.64%）、西测测试（28.76%）、振华科技（26.78%）、博云新材（26.38%）、*ST 立航（26.18%）、天微电子（23.03%）、鸿远电子（22.78%）、天和防务（20.47%）、火炬电子（16.51%）；近一周表现位居后十位的个股为:中航成飞（-7.02%）、新余国科（-7.04%）、中航沈飞（-7.49%）、安达维尔（-8.21%）、六九一二（-8.42%）、中国卫通（-8.72%）、晨曦航空（-9.27%）、中航西飞（-9.93%）、天秦装备（-11.56%）、光启技术（-11.73%）。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周（2026/06/15-2026/06/18）成交额为 3531 亿元，相较上年同期同比+32.03%，相较上周环比-10.84%。本周军工 ETF 基金份额较上周同期-1.07%，较上月同期-5.47%，较上年同期-36.00%；基金规模较上周同期+1.21%，较上月同期-13.29%，较上年同期-26.95%。 ❖ 行业要闻：贝克休斯与多家国内企业签署长期战略协议；美司法部以国家安全为由要求法官驳回对 xAI 诉讼；低轨 22 组卫星，实践三十一号卫星发射成功。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工 AI、地面兵装等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 0%12%24%36%47%59%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 本周行业观点 ............................................................................................................................................... 4 2 行业及个股行情回顾 .................................................................................................................................... 6 2.1 行业行情回顾 ............................................................................................................................................. 6 2.2 个股行情回顾 ............................................................................................................................................. 9 2.3 资金情况 ................................................................................................................................................... 11 3 国防军工行业重要公司公告 ...................................................................................................................... 13 4 国防军工要闻 .............................................................................................................................................. 14 5 风险提示 ...................................................................................................................................................... 14 图表目录 图 1: 西门子 2026Q1 业绩分析报告 ...........................................................................................