食饮行业周报(2026年6月第3期)-食品饮料周报：端午白酒动销平稳，Q2业绩预期催化持续

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 http://www.stocke.com.cn 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 食品饮料 报告日期：2026 年 06 月 21 日 食品饮料周报：端午白酒动销平稳，Q2 业绩预期催化持续 ——食饮行业周报（2026 年 6 月第 3 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 本周（6 月 15 日-6 月 18 日，下同），食品饮料板块涨跌幅为 -5.16%，上证综指涨跌幅为+1.46%，沪深 300 指数涨跌幅为+3.44%，具体来看， 肉制品/软饮料/保健品/调味发酵品/烘焙食品/白酒/乳品/预加工食品/零食/其他酒类/啤酒涨跌幅分别为 0.50%/-1.86%/-2.43%/-2.99%/-4.52%/-5.35%/-5.55%/-6.46%/-7.92%/-9.20%/-11.45%。 ❑ 周观点更新 ❑ 白酒：端午整体稳健，珍酒上调全年指引。本周沪深 300/食饮/白酒板块涨跌幅+3.44%/-5.16%/-5.35%，其中退市岩石/酒鬼酒涨跌幅居前（+26.67%/+4.02%)。本周白酒因资金面压力仍延续调整（特别是茅五泸汾等大酒）。调研反馈方面：①汾酒股东大会： 26 年公司将以 48 字经营方针，构建“汾酒复兴纲领体系”，推动公司全要素、高质量、又好又快扎根中国白酒第一方阵；②珍酒李渡上调 2026 年业绩指引，26 年收入目标增长率由 10%上调至 15%，经调整净利润目标由 6 亿元上调至 8 亿元，预计 2026年旗下所有品牌均有望实现 10%以上同比增长。本周飞天茅台散装/原箱批价为 1630/1655 元左右，基本稳健，端午节为传统小节，白酒整体表现稳健，批价稳定。我们仍重点推荐贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾/金徽等（偏弹性）。 ❑ 大众品：天气导致啤酒&软饮承压，Q2 业绩预期催化持续。 个股：A—金字火腿/莲花控股/庄园牧场涨幅居前（+27.89%/26.67%/23.42%），H—溜溜梅/日清食品/H&H 国际控股涨幅居前（+7.66%/5.58%/0.92%）。本周啤酒个股/百润/东鹏等跌幅居前，主因：① 啤酒及软饮受天气影响（雨水多），26Q2 业绩或略承压；② 百润定增影响市场情绪。而切入科技赛道的金字/莲花则录得优异涨幅。另外：本周溜溜梅港股上市，股价表现优异。针对此前重点关注的两条主线：① 业绩预期：我们仍认为餐供&零食基于细分渠道 β 向上，仍或存业绩环比加速/超预期可能性；②低位赛道龙头标的：当前较多低位赛道龙头均具估值性价比&红利优势，后续风格切换下或迎来补涨。 ❑ 板块投资建议 【白酒板块】白酒板块筑底明确，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，重点推荐：贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾/金徽等（偏弹性）。 【大众品】关注两条逻辑主线。①强 α（经营趋势向上）：西麦/有友/安井/新乳业/伊利/海天/盐津等；②底部反转逻辑：蒙牛/中炬/千禾/劲仔/妙可/巴比/HH 等。 ❑ 风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等 行业评级: 看好(维持) 分析师：张潇倩 执业证书号：S1230526010001 zhangxiaoqian01@stocke.com.cn 分析师：孙天一 执业证书号：S1230521070002 suntianyi@stocke.com.cn 分析师：杜宛泽 执业证书号：S1230521070001 duwanze@stocke.com.cn 分析师：何宇航 执业证书号：S1230526050002 heyuhang@stocke.com.cn 研究助理：隋牧含 suimuhan@stocke.com.cn 研究助理：杨美云 yangmeiyun@stocke.com.cn 相关报告 1 《食品饮料周报：关注“低位龙头”+“潜在业绩超预期”两大主线》 2026.06.14 2 《食品饮料周报：5 月经营数据平稳，看好 6 月低基数下弹性表现》 2026.06.08 3 《新鲜零食业态风起，从单店验证迈向全国布局》 2026.06.01 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 周观点更新及行情回顾 ............................................................................................................................... 4 1.1 酒水观点： 白酒端午动销平稳，珍酒上修全年指引 ..................................................................................................... 4 1.2 大众品板块观点：天气影响啤酒&软饮销量，Q2 业绩预期催化持续 .......................................................................... 4 2 板块及个股情况 ........................................................................................................................................... 6 2.1 板块涨跌幅情况 ................................................................................................................................................................. 6 2.2 板块估值情况 ..................................................................................................................................................................... 8 3 重要数据跟踪 ............................................................................................................................................. 10 3.1 成本指标变化 ............................................................................................................