AI周观察：智谱发布开源GLM 5.2，服务器销量同比稳步增长

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 本周，海外主流助手活跃度稳定，国内 ChatGLM 活跃度上升。智谱 AI 开源具备 1M 上下文能力且适配国产算力的GLM-5.2；微软拟引入 DeepSeek V4 优化 Copilot Cowork 成本并调整计费模式；小米上线 MiMo Claw 正式版，显著提升 Agent 执行效率并降低成本；OpenRouter 通过- 2026 年一季度，全球服务器销量达到约 408 万台，同比增长约 3%。在这些服务器中，英特尔以约 46%的份额占据 CPU 份额第一，AMD 以 28%排名第二。从加速服务器的角度来看，一季度全球加速服务器销量约为 80 万台，其中 GPU 加速服务器占比约为 60%，而其他加速卡的加速服务器销量占比约为 40%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 海外市场行情回顾 ............................................................................... 3 GLM 5.2 发布并开源 ............................................................................. 4 服务器动态 ..................................................................................... 5 风险提示 ....................................................................................... 6 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 海外市场行情回顾 图表1：截至 6 月 19 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 4 GLM 5.2 发布并开源 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 来源：Similarweb、国金证券研究所 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 5 本周，海外聊天助手类应用活跃度中，ChatGPT、Claude 和 Gemini 保持稳定。国内多数聊天类应用网页端活跃度较为稳定，ChatGLM 环比上升，Kimi 环比小幅下降。 智谱 AI 推出新一代旗舰模型 GLM-5.2 并基于 MIT 协议开源，具备 1M 无损上下文处理能力，在前端开发盲测中位列全球可用模型第一，且全面适配华为昇腾、寒武纪等国产算力平台。6 月 16 日，微软考虑在 Copilot Cowork 中引入 DeepSeek V4 自托管版本以优化成本，并将定价模式转向按量计费，旨在解决 Claude 等复杂推理模型 Token 消耗过高的问题。小米上线轻量化 Agent 产品 MiMo Claw 正式版，搭载 MiMo-V2.5-Pro 模型并打通金山办公生态，其 ClawEval 任务达标率达 63.8%，Token 消耗较同类产品降低 40%至 60%。此外，OpenRouter 推出量，其中 Claude Opus 4.8 与 GPT-5.5 协同方案的性能得分达 69.0%，超越 Claude 5。 服务器动态 2026 年一季度，全球服务器销量达到约 408 万台，同比增长约 3%。在这些服务器中，英特尔以约 46%的份额占据 CPU 份额第一，AMD 以 28%排名第二。 图表3：全球季度服务器销量及增速 图表4：全球服务器按 CPU 处理器厂商销量 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 从加速服务器的角度来看，一季度全球加速服务器销量约为 80 万台，其中 GPU 加速服务器占比约为 60%，而其他加速卡的加速服务器销量占比约为 40%。 图表5：聊天助手类 AI 应用活跃度 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 6 来源：IDC、国金证券研究所 在 GPU 加速服务器中，ARM 系的 CPU 处理器占据约 40%份额，英特尔占据约 35%的份额，AMD 占据约 21%。而在 ASIC 及其他加速服务器中，ARM 系的 CPU 处理器占据约 54%的份额，英特尔占据约 32%，AMD 占据约 14%。 图表6：全球 GPU 服务器对应 CPU 厂商销量（台） 图表7：全球 ASIC&其他服务器对应 CPU 厂商销量（台） 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 从冷却类型的角度来看，2026 年一季度所有加速服务器中，风冷依然占据 77%，液冷只有23%。而在 GPU 加速服务器中，风冷占比缩小到了 61%，而液冷占比提升到了 38%。 图表8：全球加速服务器按冷却类型销量占比 图表9：全球 GPU 加速服务器按冷却类型销量占比 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 风险提示 1.芯片制程发展与良率不及预期：半导体工艺的发展面临诸多挑战，主要包括技术瓶颈、良率提升难度、研发成本高企以及供应链不确定性等问题。随着工艺节点微缩变得愈发复杂，先进制程的实现难度和成本不断攀升，可能导致量产延迟，甚至影响产品性能和成本控制。此外，地缘政治风险和出口管制可能扰乱供应链，进一步拖累产能扩张。 2.中美科技领域政策恶化：中美在 AI 领域竞争激烈，美国限制先进芯片和半导体对中国的出口，随着竞争的加剧，未来可能会推出更严格的限制政策，限制国内 AI 模型的发展。 3.智能手机销量不及预期：智能手机销量与产品本身质量关系紧密，若产品本身有缺陷则智能手机销量可能受到影响。同时宏观经济变化也有可能导致消费者消费意愿发生变化从而影响智能手机销量。 数据专题研究 敬请参阅最后一页特别声明 7 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国