汽车行业点评报告：2026年新能源车下乡重磅开启，内需逐步回暖可期

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 汽车 2026 年 06 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《5 月内需承压/出口高增趋势延续，比 亚 迪 等 出 海 加 速 — 行 业 周 报 》-2026.6.14 《Optimus V3 量产倒计时，超 长 测 试 直 播 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.5.25 《2026 年车展看智能化趋势——智能体上车、舱驾一体、线控悬架迈向落地—行业点评报告》-2026.4.28 2026 年新能源车下乡重磅开启，内需逐步回暖可期 ——行业点评报告 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） 徐剑峰（分析师） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790525100003 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790525090004  2026 年新能源车下乡活动开启，以旧换新、特色线下活动等同步开展 6 月 18 日，工信部等五部门发布关于开展 2026 年新能源汽车下乡活动的通知。其中提到：（1）深入推进汽车以旧换新进乡村。在新能源汽车下乡活动中设置以旧换新专区，开展补贴政策宣介推广，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制；（2）选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市，开展线下特色活动，创新打造车型展示、试乘试驾等线下体验式消费场景，通过直播引流、在线咨询等方式，吸引周边乡镇消费者到店选购新能源汽车，辐射带动线下实体零售发展；（3）组织新能源汽车销售网点、售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境。推动智能网联技术、新型充换电技术、“光储充”一体化、车网互动技术等在乡村地区应用；（4）选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型。落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。  2026 年新能源汽车下乡车型数目达 155 款创历年新高，价位段更为丰富 2026 年新能源汽车下乡车型目录共计 155 款，较 2025 年的 124 款增加了 31 款，创历年数量新高，其中重点车企比亚迪、吉利、上汽、长安入选车型数量均超10 款。同时，本次新能源车下乡活动不再局限为低配车型，打破了以往汽车下乡选择少、品质低的固有印象。具体来看，本次下乡车型除了奇瑞小蚂蚁、五菱宏光、星愿等价格较低的小微型电动车外，也有特斯拉 Model 3、小米 SU7、坦克 300、小鹏 P7+、阿维塔 07、方程豹钛 7 等售价较高的热门车型，覆盖 3-50万元的价格段，品牌包含传统自主品牌、合资品牌、新势力车企，动力形式包括纯电、插混、增程，车型方面还涵盖皮卡、轻卡等新能源商用车等多品类。  新能源车下乡政策过往成果丰，“汽车下乡+以旧换新”背景下内需回暖可期 自 2020 年我国首次实施新能源汽车下乡活动以来，截至 2025 年底，共推广 10批目录超过 500 款新能源车型，成果颇丰。具体来看，根据中汽协数据，2020-2025年，新能源汽车下乡车型销量分别为 39.7、106.8、266、320.87、759.8、943.1万辆。活动举办 6 年，我国新能源汽车下乡活动车型累计销量已突破 2000 万辆。在覆盖车型更为广泛的背景下，2026 年新能源车下乡活动有望取得更加明显的效果。同时，6 月 18 日，国家发改委宣布，6 月底前，有关部门将下达 2026 年全部 2000 亿元设备更新项目清单和第三批 625 亿元消费品以旧换新资金。根据商务部统计数据，截至 2026 年 5 月底，全国汽车以旧换新补贴累计申请量已突破 412 万份。其中 5 月的补贴申请量就有 123 万份，环比增长 13%，直接带动新车销售超 120 万辆。在以旧换新补贴资金相对充足、补贴政策效果逐步显现的背景下，叠加新能源车下乡政策的逐步铺开，后续内需回暖可期。  风险提示：新能源车下乡活动进展不及预期；以旧换新政策拉动效果不及预期。 0%7%14%22%29%36%2025-062025-102026-02汽车沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投 资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 3 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会