机械行业研究：看好mpo自动化设备，重视半导体后道测试、机器视觉

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2026/6/15-2026/6/18）4 个交易日，SW 机械设备指数上涨 9.15%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 4；同期沪深 300 指数上涨 3.44%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 23.79%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 4；同期沪深 300 指数上涨 6.73%。 核心观点  MPO 需求量扩张，看好 MPO 自动化设备机遇。MPO（多光纤推入式连接器）是一种淡物理接口中容纳多根光纤的光纤连接器，可容纳 12、24、48 甚至 72 根光纤，适合在数据中心等高速、高带宽领域应用。量：根据 LightCounting，26Q1 光模块市场销售额约为 100 亿美元，同比增长超 90%，LightCounting 预测 2026 年光模块市场有望保持 65%增速增长，行业景气度高。根据通道和接口数量不同，单个光模块需要配置 1～2 个 MPO 跳线，MPO需求有望随光模块扩张迎放量。光模块从 400G 向 800G、1.6T 升级，通道数大幅增加，直接推动 MPO 从传统 8/12 芯向 16/24 芯升级，MPO 芯数增长对 MPO 制造过程中，多光纤排列、固定、插纤难度提升，自动化设备迫切性有望升级，看好高芯数 MPO 需求扩张，带动 MPO 自动化设备机遇。  机器视觉迎来多赛道下游放量共振，看好国产机器视觉厂商弹性。机器视觉行业作为智能制造和 AI 硬件的重要支撑，AI 大模型的迭代正推动半导体、高速光模块、高端 PCB 等 AI 算力硬件走向前所未有的精密化。制造精度要求从微米级跃升至亚微米级，使得高精度的视觉检测、对位、识别成为保障良率的产业刚需，机器视觉市场需求迎来量价双升。苹果终端导入 3D 打印，配套精密扫描设备的机器视觉需求有望明年爆发。另外外资基恩士、康耐视高端视觉设备交付周期拉长，国内机器视觉厂商有望在汽车、半导体市场实现国产替代。  半导体设备重点关注后道高速测试机环节。芯片的电气性能与功能测试主要分为晶圆测试与成品测试两个环节，共用的核心设备为高速测试机。根据爱德万公告，预测 2026 年 SoC 测试机市场达到 87-95 亿美元（中值同比+26.1%-37.7%），存储测试机市场达到 22-27 亿美元（同比+4.8%-28.6%）。高速测试机几乎由爱德万和泰瑞达垄断，根据爱德万和泰瑞达公告，二者在 SoC 测试机领域市占率之和为 90%，存储测试机则为 81%，国产化率极低。高速测试机在核心芯片、系统级工程能力上壁垒极深，对高并行高一致性、多种复杂协议的高精度测试等提出了极高的要求。我国部分厂商通过与客户协同验证追赶，正在实现国产化突破。  细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 投资建议  见“股票组合”。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合 .................................................................................... 4 2、行情回顾 .................................................................................... 4 3、核心观点更新 ................................................................................ 5 4、重点数据跟踪 ................................................................................ 5 4.1 通用机械 ............................................................................... 5 4.2 工程机械 ............................................................................... 6 4.3 铁路装备 ............................................................................... 7 4.4 船舶 ................................................................................... 8 4.5 油服设备 ............................................................................... 8 4.6 燃气轮机 ............................................................................... 9 5、行业重要动态 ................................................................................ 9 风险提示 ...................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 申万行业板块上周表现 .................................................................. 4 图表 2： 申万行业板块年初至今表现 .............................................................. 4 图表 3： 机械细分板块上周表现 .................................................................. 5 图表 4： 机械细分板块年初至今表现 .............................................................. 5 图表 5： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 .......................................................... 6 图表 6： 工业企业产成品存货累计同比情况 ........................................................ 6 图表 7： 我国工业机器人产量及当月同比 ...................