多元金融行业：私募股权投资市场月报(2026年5月)

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 私募股权投资市场月报(2026年 5 月) 核心观点 5 月私募股权市场呈现募资端高位震荡、投资端金额温和回升、退出端显著改善的差异化走势。募资端备案基金数量与规模维持高位运行，同比保持增长但环比温和回调，单只基金平均规模持续收敛，国资与产业资本保持核心出资地位。投资端交易金额同比环比均实现增长，硬科技赛道保持较高集中度，早期轮次事件数量维持较高活跃度，资金向头部项目集中的趋势延续。退出端事件总量同比环比均大幅增长，IPO 渠道占比过半且同比大幅增加，并购退出保持活跃，同行转售占比温和调整，多层次资本市场退出功能持续优化。 摘要 募资端：5 月私募股权投资基金募资保持活跃，备案规模同比保持增长、环比温和回落。据投中网数据，当月开始募集资金的基金 477 只，目标募集规模合计 1,476.53 亿元。新增备案基金610只，对应认缴规模 1,681.94亿元，同比分别增长 78.4%和 7.2%，环比分别回落 11.5%和 2.1%，单只基金平均认缴规模约 2.76 亿元，较去年同期明显下沉。基金成立数量 426 只，同比、环比分别变动-5.96%和-54.83%。LP 结构延续向国资与产业资本集中的格局，企业投资者以 36.44%的出手次数占比居首，国资类平台、引导基金占比分别为 24.49%、7.58%。 投资端：5 月私募股权投资金额同比环比均有所增长，资金向硬科技领域集中的趋势延续。据投中网数据，当月中国非上市企业共发生融资事件 768 起，同比-6.11%、环比-29.61%，涉及交易金额 1,042.22 亿元，同比+163.24%、环比+10.27%。从投资领域看，电子信息、先进制造、能源及矿业、医疗健康及物流运输为前五大热门赛道，合计融资规模占全部融资额的 88.95%。区域分布上，广东、浙江、北京、上海和江苏五地融资事件数量合计555 件，占比 72.45%，头部区域资金集聚效应延续。早期轮次合计 547 起，占比 71.22%，显示早期融资市场参与度维持较高水平。 退出端：5 月退出事件同比环比均大幅增长，IPO 渠道占比过半且同比大幅增加，多层次资本市场退出功能持续优化。当月共有 606 个投资退出事件，同比+26.51%，环比+62.90%。分退出方式来看，51.40%通过 IPO 渠道，43.82%通过并购，4.78%通过同行转售。IPO 退出同比+250.56%，并购退出保持活跃。 5 月前五大投资项目集中在电子信息、物流运输、能源及矿业三大行业。融资规模最大的项目是位于上海的上海阶跃星辰智能科技股份有限公司。 风险分析：投资回报不确定风险；流动性风险。 维持 强于大市 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:S1440518100009 SFC 编号:BQQ828 李梓豪 lizihaodcq@csc.com.cn 010-56135214 SAC 编号:S1440524070018 何泾威 hejingwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070007 发布日期： 2026 年 06 月 19 日 市场表现 相关研究报告 -8%2%12%22%32%2025/6/182025/7/182025/8/182025/9/182025/10/182025/11/182025/12/182026/1/182026/2/182026/3/182026/4/182026/5/182026/6/18非银金融上证指数多元金融 多 元金融 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、基金募集情况：募资端保持活跃，LP 结构向国资与产业资本集中趋势延续 .......................................................... 1 1.1 新成立基金：大额基金以地方产业基金为主导，监管趋严加速行业向质量提升转型 .................................. 1 1.2 细分 LP 类型：基金成立数量维持高位，国资与产业资本保持核心出资地位 ................................................. 3 1.3 地区分布：区域分布呈现一定集中度，地方政策差异化支持形成区域格局 .................................................... 4 二、基金投资情况：交易金额温和回升，资金向硬科技与头部项目集中趋势凸显........................................................ 5 2.1 交易金额情况：投资端活跃度有所修复，政策对科技金融持续发力提供稳定预期 ....................................... 5 2.2 投资领域分布：硬科技赛道保持较高集中度，资本配置与产业政策导向协同................................................ 6 2.3 投资轮次分布：中后期融资规模占比较高，早期轮次事件数维持较高活跃度................................................ 8 2.4 投资区域分布：头部省市集中度维持在较高水平，区域创投活跃度分化反映产业生态差异 ................... 10 2.5 明星项目聚焦：代表性项目融资集中，三大赛道格局凸显 ................................................................................. 11 三、基金退出情况：退出节奏改善，IPO 渠道活跃度提升且多层次资本市场功能持续优化..................................... 12 3.1 退出情况：退出事件总量增长，IPO 渠道实现较大幅度增长且政策持续拓宽退出渠道............................. 12 3.2 上市企业概览：上市企业板块与行业结构体现服务科技创新导向，募集资金规模呈现结构性分化 ....... 13 风险分析................................................................................................................................................................................................ 15 1 多 元金融 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条