国防军工行业周报：长征三号乙运载火箭成功发射实践三十一号卫星

敬请阅读末页之重要声明 长征三号乙运载火箭成功发射实践三十一号卫星 ——国防军工行业周报（06.15~06.18） 相关研究： 1.《20260109湘财证券-国防军工行业-箭元科技可回收火箭“超级工厂”落户杭州，瞄准2026年首飞》2026.01.09 2.《20260320湘财证券-国防军工行 业 -技 术 验 证 迈 向 规 模 化 发展，商业航天全链条亮相2026深圳大会》2026.03.20 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -9.8 -11.8 -5.5 绝对收益 -8.1 -5.3 22.2 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：汪炜 证书编号：S0500525070001 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  长征三号乙运载火箭成功发射实践三十一号卫星 2026 年 6 月 16 日，据中国新闻网消息，北京时间 6 月 16 日 17 时 45分，中国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将实践三十一号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。此次发射是长征系列运载火箭的第651次飞行，也是长征三号乙运载火箭2026年的第 2 次飞行。发射成功后，型号团队迅即转入飞控任务，全力保障卫星后续在轨测试和试验任务。 卫星与火箭技术细节：据中国科技网消息，实践三十一号卫星由中国航天科技集团八院抓总研制，主要承担空间环境探测任务。承担本次发射的长征三号乙运载火箭由中国航天科技集团一院抓总研制，是长征三号甲系列运载火箭中的一员。据中国航天科技集团及中国运载火箭技术研究院披露，本次任务中，型号队伍围绕火箭可靠性提升，开展多系统联动、多专业协同的技术攻关和充分验证，共实施了 5 项技术状态改进；同时进一步加严过程质量控制，开展发射场操作项目分级分类管控及测试数据独立复核等工作。 任务背景与近期发射节奏：此次发射是长三乙火箭在前期归零后的重要验证飞行，进行了多轮次迭代的技术攻关和大量地面试验，彻底把握规律、吃透技术，并严格落实了举一反三措施，其成功进一步巩固了长征三号乙作为中国航天金牌火箭的可靠地位，也为后续更复杂的大型航天工程积累了宝贵的发射经验。 从产业投资视角看，此次发射再次验证了国家级航天任务的高频常态化趋势。建议重点关注三条主线：其一，卫星制造与地面设备产业链，空间环境探测等国家级任务持续释放上游元器件和终端设备需求；其二，商业火箭配套领域，随着长征系列及商业火箭高密度发射成为常态，配套材料与动力系统升级方向确定性较强；其三，卫星应用服务方向，空间环境探测数据长期有望为空间天气预报和低轨星座运维提供商业化服务机会。短期而言，此次发射对个股催化效应有限，但行业整体景气度上行趋势明确，建议将航天板块作为中长期战略性配置，优先选择技术壁垒高、与国家级任务深度绑定的龙头企业。  投资建议 SpaceX 在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议重点关注航天电子等产业链核心标的。综上，我们维持国防军工行业“增持”-20%0%20%40%60%25/0625/0825/1025/1226/0226/04国防军工(申万)沪深300证券研究报告 2026 年 06 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 评级。  风险提示 行业需求不及预期。政策不及预期。订单增长不及预期。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 06 月 15 日-06 月 18 日，国防军工行业指数下降 1.8%，跑输沪深 300 指数 0.96 个百分点。2026 年年初以来，国防军工行业指数下降 5.9%，跑输沪深300指数12.6个百分点。截至06月18日，国防军工行业PE(TTM)为65.54倍，位于 2012 年以来 50.8%分位数；PB(LF)约 3.50 倍，位于 2012 年以来 70.3%分位数。 图 1 申万一级行业周涨跌幅（06 月 15 日-06 月 18 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 2 申万一级行业 2026 年以来涨跌幅（截至 06 月 18 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 (6)(4)(2)024银行非银金融有色金属基础化工建筑材料食品饮料农林牧渔医药生物钢铁家用电器沪深300美容护理交通运输纺织服饰国防军工电子环保房地产建筑装饰石油石化综合社会服务轻工制造公用事业电力设备机械设备商贸零售通信汽车煤炭计算机传媒(40)(20)020406080100通信电子建筑材料机械设备综合电力设备煤炭基础化工有色金属沪深300公用事业环保建筑装饰石油石化国防军工家用电器银行纺织服饰计算机轻工制造交通运输汽车房地产医药生物社会服务钢铁传媒食品饮料非银金融美容护理农林牧渔商贸零售 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 图 3 2012 年以来国防军工行业市盈率 PE 图 4 2012 年以来国防军工行业市净率 PB 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 5 2025 年以来国防军工申万三级行业市盈率 图 6 2025 年以来国防军工板块周成交量 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 06 月 18 日，近一周涨幅靠前的公司为宏达电子（41.5 %）、西测测试（28.8%）、振华科技（26.8%）、博云新材（26.4%）、立航科技（26.2%）。2026 年以来涨幅靠前的公司为博云新材（136.9%）、火炬电子（92.1%）、立航科技（85.4%）、宏达电子（70.4%）、华丰科技（57.9%）。 表 1 国防军工行业上周涨幅前五公司（截至 06 月 18 日）（亿元，%） 证券代码 证券简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 2026 年以来涨跌幅 所属板块 300726.SZ 宏达电子 352 79.9 7.3 41.5 70.4 军工电子Ⅲ 301306.SZ 西测测试 147 -98.4 17.5 28.8 52.2 军工电子Ⅲ 000733.SZ 振华科技 331 33.7 2.1 26.8 14.1 军工电子Ⅲ 00