湘股电力设备行业专题报告：电力建设内外需求共振，电力装备湘企大有可为

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业深度电网设备电力建设内外需求共振，电力装备湘企大有可为——湘股电力设备行业专题报告2026 年 06 月 16 日评级领先大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M电网设备5.67.273.9沪深 3006.85.028.7杨甫分析师执业证书编号：S0530517110001yangfu@hnchasing.com相关报告1 《电网设备行业点评报告：4 月份变压器出口边际放缓，对美出口增量明显》 2026-05-272 《电网设备行业点评报告：4 月份电力设备出口表现分化，整体趋势向好》 2026-05-213 《电网设备行业点评报告：变压器出口高基数高增长，中高压品种驱动增量》 2026-04-23重点公司2025A2026E2027E评级EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍）长高电新0.5520.400.5620.020.7115.75增持金杯电工0.8214.110.9312.471.0610.94买入威胜信息1.3623.311.5420.631.7717.92买入资料来源：财汇，wind，财信证券投资要点我国电力消费平稳增长，内需基本面坚实。（1）在制造业转型升级推动下，高技术及装备制造业成为拉动用电增长的核心引擎，同时在新能源汽车、充电设施及数字化技术驱动下，第三产业与居民生活用电也保持蓬勃活力。(2)与需求相适应，电力供应能力持续提升，电源结构加速向清洁低碳转型，非化石能源装机已占主导地位，风电和太阳能成为新增装机的绝对主力，煤电定位持续优化，系统调节能力建设同步加快。(3)为支撑负荷增长与新能源消纳，电网投资规模持续扩大，特高压等跨区输电通道建设显著提升了资源优化配置能力。在政策指引下，电网投资重点向特高压外送及配电网智能化、数字化改造倾斜，直接带动了电力设备招标规模持续增长，为行业发展提供了长期而稳定的支撑。全球能源转型和电网更新升级正共同拉动中国电力设备的出口。（1）全球能源转型对清洁能源并网提出了更高要求，在经历海外去库存和价格调整的低谷后，光伏、逆变器、风电及储能锂电池等新能源设备在 2026 年前 4 月迎来了强劲的复苏。（2）欧美等发达国家电网设备普遍老化，叠加海外制造业重建带来的重工业电力基础设施建设潮，导致大容量变压器等输配电设备供不应求。（3）AI 算力的爆发式增长推动了全球数据中心的大规模建设，数据中心作为高耗能基础设施，对电力供应的稳定性和精细化控制有着刚性需求，这直接拉动了变压器、低压开关控制设备和电力柜等设备的稳步放量。电力设备投资的国内远景目标规模庞大，海外电力基础设施建设如火如荼，维持行业“领先大市”评级。建议关注湘股电力设备相关企业。（1）金杯电工：运营电磁线和电缆线两大产品板块，在民用市场领域掌握金杯、飞鹤等多个区域知名品牌，在工业领域深耕变压器电磁线、新能源车用电机电磁线等景气品类，首次迈向海外产能布局，受益于海外变压器需求和国内电网建设需求。（2）威胜信息：智能电表领军企业，国内电表招标中标份额居行业领先地位，同时公司出海步伐走在行业前列，已在东南亚中东等海外市场布局产能，产品销售渠道拓展非洲欧洲等高潜力市场，海外业务领域从电表单品销售向系统化解决方案供应。（3）长高电新：资深高压开关制造商，产品品质和供应资质在国内电网市场积累深厚口碑，正取得高电压等级设备的市场突破，产品线覆盖范围陆续迈向变压器、GIL 等领域，与国内电网建设投资深度相关。风险提示：海外地缘冲突与贸易壁垒、本地化建厂经营管理受阻、汇率剧烈波动、供应链瓶颈与原材料价格上涨、出海竞争加剧及技术迭代滞后、国内电网联采集招压低议价空间、部分电压等级产品竞争程度扩大、电网投资结构性倾斜导致订单分化、电网项目交付节奏慢拖累业绩与现金流请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -行业深度$$start$$内容目录1 源网投资持续扩大，内需基本面稳健上行.......................................................................... 41.1 我国电力需求平稳增长，制造业升级贡献主要用电增量............................................41.2 我国电力供应提速增长，风光新增装机贡献八成以上增量........................................51.3 电源电网投资金额创新高，支持电力负荷增长和新能源消纳....................................61.4 电网设备招标量同比增长，近期有指引远期有支撑....................................................81.5 湖南电网建设发力十五五，打造区域能源交换枢纽....................................................92 新动能推升全球电网投资，电力设备出口高景气............................................................ 122.1 全球电力需求持续增长，用电量达到历史高值..........................................................122.2 全球电力系统投资持续增长，推动电力设备市场规模扩容......................................132.3 数据中心等新兴电力投资需求强劲，变压器等典型设备外需向好..........................142.4 海外需求高景气，2026 年电力设备出口整体持续向好.............................................163 投资建议：内外需求共振向好，关注湘股电力设备企业................................................ 193.1 金杯电工..........................................................................................................................193.2 威胜信息..........................................................................................................................223.3 长高电新..........................................................................................................................254 风险提示......................................