电网设备行业出口数据跟踪：5月份出口数据超预期，中国制造业出口趋势向好

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评电网设备5 月份出口数据超预期，中国制造业出口趋势向好——电网设备出口数据跟踪2026 年 06 月 15 日评级领先大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M电网设备-14.9-18.449.1沪深 300-3.51.922.7杨甫分析师执业证书编号：S0530517110001yangfu@hnchasing.com相关报告1 《电网设备行业点评报告：4 月份变压器出口边际放缓，对美出口增量明显》 2026-05-272 《电网设备行业点评报告：4 月份电力设备出口表现分化，整体趋势向好》 2026-05-213 《电网设备行业点评报告：变压器出口高基数高增长，中高压品种驱动增量》 2026-04-23投资要点：5 月份出口数据总量超预期，结构有亮点。2026 年 5 月，中国出口金额达到3768 亿美元，当月同比大幅增长 19.4%，呈现出较强的增长势头。品类方面：制造业和高新技术产品表现亮眼。集成电路（+111.4%）、自动数据处理设备（+66.3%）、稀土（+237.4%）及手机（+44.0%）等高附加值品类同比增速极高；而传统的劳动密集型产品如鞋靴（-10.4%）、玩具（-7.0%）则表现相对疲软。地区方面：对主要贸易伙伴出口全面回升。对第一大出口目的地美国同比大增 35.4%（增量达 101 亿美元），对中国香港（+63.1%）、拉美（+6.1%）和东盟（+24.3%）的出口也实现了强劲增长，显示出出口需求的广泛复苏。量价拆解：当月出口价格同比大涨 46.9%，是拉动出口额高增的核心驱动力，而加权数量同比仅增长 5.6%，成品油、稀土、集成电路、船舶、电子产品贡献了主要的价格涨幅。整体来看：5 月份出口数据表现亮眼。以集成电路、自动数据处理设备和汽车相关产品为代表的先进制造业出口趋势向好，叠加全球通胀背景下价格红利的释放，共同推动了出口总额的超预期增长。对美、欧、东盟等主流及新兴市场的同步回暖，进一步印证了中国制造在全球供应链中的核心竞争力。机械设备代表性品种 5 月份出口保持增长趋势。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026 年 5 月销售各类挖掘机 24794 台，同比增长 36.2%。其中，挖掘机出口 13166 台（含电动挖掘机 25 台），同比增长34.2%。2026 年 1-5 月，挖掘机出口 58748 台（含电动挖掘机 101 台），同比增长 32.9%。2026 年 5 月销售各类装载机 13405 台，同比增长 27.2%。其中，装载机出口 5987 台（含电动装载机 216 台），同比增长 33.1%。2026年 1-5 月，共销售各类装载机 67162 台，同比增长 27.3%。其中，出口 32656台（含电动装载机 1232 台），同比增长 41.1%。电力设备出口有望延续近年以来的良好态势。电网设备 5 月份出口数据尚未公布，根据最近月度的出口数据反映，经历霍尔木兹海峡地缘事件对能源价格和海运物流的冲击后，总量增长的趋势依旧持续，但电网设备和电源设备的近月出口结构数据有所分化。电网设备方面，4 月数据有波动，出口增长呈现韧性。变压器、高压开关控制等产品在整个观察期内大多维持了两位数以上的高速增长，例如变压器在 2026 年 4 月的累计同比增长率达到 31.3%。低压开关控制、电线电缆、电力柜等品类虽然增速有所波动，但总体也保持了正向增长的态势。这表明海外市场对于电网升级和基础设施建设的需求依然旺盛，为中国相关企业提供了稳定的市场基础。电源设备方面，以锂电和逆变器为代表的储能及新能源配套产品是出口增长的主要引擎。锂电作为出口金额最大的品类（累计 319.3 亿美元），持续保持着 20%到 50%区间的高速增长。风电虽然基数较小，但增幅较大，在 2026 年 2 月一度达到 145.9%的高增长水平。光伏及逆变器等设备，前 4 个月的出口增幅也十分显著。投资建议。随着全球电力建设和基础设施开支的快速增长，电力装备等中国制造业优势品种的出口形势向好，维持行业“领先大市”评级。相关公司有：1、设备制造商类企业，如思源电气、伊戈尔、金盘科技、中国西电等；2、具备新能源汽车、风电及变压器等大型化装备出口运输能力企业，如中远海特。风险提示：原材料价格大幅波动，政策进度不及预期，行业竞争加剧，海外算力及电网投资不及预期，海外贸易环境剧烈变化，海外出口运力不足$$start$$请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -行业点评$$end$$投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任