家电行业618阶段性数据跟踪：黑电产品结构持续升级，各板块头部品牌表现较好

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 黑电产品结构持续升级，各板块头部品牌表现较好——家电 618 阶段性数据跟踪 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.06.17 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《玻璃基板行业梳理——23W2026 周报》 2026-06-09 2. 《Thus 芯片开启 AI 端侧新布局——22W2026 周报》 2026-06-01 3. 《 A.O. 史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理 — —21W2026 周报》 2026-05-25 24W2026 周报 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：家电 618 阶段性数据跟踪 ❖ 白电：空调需求表现相对领先，冰洗仍有压力。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）空调线上累计销额同比+8.9%，在白电品类中表现相对领先；累计均价同比-12.3%，显示大促期间终端让利力度有所加大。冰箱、洗衣机线上累计销额分别同比-7.9%、-6.3%，需求仍有压力；其中冰箱累计均价同比-0.1%，价格体系整体稳定，洗衣机累计均价同比-8.7%，价格端压力相对更明显。海信在冰洗板块均价显著提升，主要受产品结构持续升级及公司产品提价影响。 ❖ 黑电：彩电需求端仍有压力，均价表现相对稳定。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）彩电线上累计销额同比-11.5%，表现相对偏弱；累计均价同比+2.2%，价格体系整体保持稳定。品牌层面，海信、Vidda 累计销额分别同比-3.2%、-1.9%，跑赢行业；海信、TCL、雷鸟、小米累计均价分别同比+8.8%、+7.2%、+10.5%、+8.8%，均高于行业平均水平。 ❖ 厨电：油烟机表现优于燃气灶，均价提升支撑销额表现。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）油烟机线上累计销额同比+1.0%，累计均价同比+14.7%，销额基本持平但价格端表现较强。品牌层面，老板累计销额同比+27.6%，显著跑赢行业；方太累计均价同比+16.8%，价格端表现优于行业。燃气灶线上累计销额同比-19.9%，弱于油烟机，累计均价同比+2.0%，价格端整体平稳。 ❖ 清洁电器：扫地机及洗地机需求承压，头部品牌仍具相对优势。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）扫地机器人、洗地机线上累计销额分别同比-4.4%、-9.9%，累计均价分别同比-5.4%、-12.7%，需求端及价格端均有压力。品牌层面，科沃斯、石头扫地机器人累计销额分别同比+29.9%、+2.7%，均跑赢行业；洗地机中石头累计均价同比-2.6%，降幅显著小于行业平均水平，价格体系相对稳健。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -1%5%11%17%23%29%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：家电“618”阶段性数据跟踪 ............................................................................................. 4 1.1 白电：空调需求表现相对领先，冰洗仍有压力 .................................................................................... 4 1.2 黑电：需求端仍有压力，产品结构升级支撑均价提升 ........................................................................ 5 1.3 厨电：量端需求承压，油烟机依靠均价提升维持销额表现 ................................................................ 6 1.4 清洁电器：扫地机及洗地机需求承压，头部品牌仍具优势 ................................................................ 7 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 8 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................... 9 4 原材料价格走势 ......................................................................................................................................... 10 5 行业数据 ..................................................................................................................................................... 11 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 14 7 公司公告 ..........................................................................................................................................