国防军工行业周报：持续看好被动元器件、商业航天、燃气轮机

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 国防军工 持续看好被动元器件、商业航天、燃气轮机 本周军工板块回顾。本周（6.8-6.12）上证指数上涨 0.09%，创业板指数-3.22%，申万国防军工指数-1.79%，位列申万 31 个一级行业中的第 14名。本周军工板块涨幅靠前标的主要集中在军工 AI 和传统军工领域，我们认为主要系物理 AI 板块被市场挖掘+军工板块整体回调时间较久所致。 行业周度跟踪： 1、军工装备：地缘政治持续紧张，美国更新中国军工企业清单引发市场关注，同时欧洲军工合作调整与核能政策转向，也反映了全球军工产业链与能源安全格局的新变化。 2、商业航天：发射任务密集落地、商业化订单释放及 SpaceX 上市催化下，板块关注度持续提升。 3、燃气轮机：海外厂商合作拓展与国内订单、国产装备应用同步推进。 4、造船：本周造船订单表现活跃，VLCC 船价 1.29 亿美元，好望角型散货船船价 8200 万美元，较上周+2.5%，国产 LNG 船配套新突破，行业景气度持续上行。 5、核聚变：本周核聚变领域招标与中标活动密集推进，聚变领域初创企业融资备受关注，宁德时代首次投资入局核聚变领域，星环聚能技术取得突破。 投资建议：建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶和积极布局算力方向的公司，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。 1、被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技等。 2、燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等。 3、商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源等。 4、民航航材：润贝航科。 5、军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。 6、无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成等。 7、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。 8、布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。 9、传统军工（军贸）：中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、广东宏大、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。 风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 乾亮 执业证书编号：S0680522120001 邮箱：qianliang@gszq.com 分析师 余平 执业证书编号：S0680520010003 邮箱：yuping@gszq.com 分析师 方晓舟 执业证书编号：S0680523060003 邮箱：fangxiaozhou@gszq.com 相关研究 1、《国防军工：军工 MLCC 企业借 AI 东风迎来新成长逻辑》2026-05-25 2、《国防军工：海外燃机巨头保持高景气度》2026-05-18 3、《国防军工：船舶：油轮散货订单有望接力，船舶大周期方兴未艾》2026-05-11 -10%4%18%32%46%60%2025-062025-102026-012026-05国防军工沪深3002026 06 16年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 本周行情回顾 ................................................................................................................................................. 3 2. 行业周度要闻 ................................................................................................................................................. 4 2.1 行业跟踪 .............................................................................................................................................. 4 2.2 重要公告 .............................................................................................................................................. 8 3. 投资建议 ....................................................................................................................................................... 9 4. 风险提示 ...................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 申万一级子行业周涨跌幅情况（6.8-6.12） ......................................................................................... 3 图表 2： 一周涨跌幅前十公司（6.8-6.12） ....................................................................................................... 3 图表 3： 本周全球军工要闻 .............................................................................................................................. 4 图表 4： 本周全球商业航天要闻 ....................................................................................................................... 4 图表 5： 上周全球燃气轮机要闻 ...................