农林牧渔行业周报：白羽肉鸡恢复海外引种

证券研究报告：农林牧渔|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2382.45 52 周最高 3158.8 52 周最低 2330.07 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《猪价磨底，5 月产能去化加速》 - 2026.06.09 农林牧渔行业周报 （2026.6.6-2026.6.12） 白羽肉鸡恢复海外引种 ⚫ 行情回顾：小幅下跌 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌 0.24%，在申万 31 个一级行业中排名第 7 位。农业子板块中，果蔬加工和疫苗板块上涨较多，养殖板块在前期连续调整后，本周跌幅收窄。 ⚫ 猪：价格底部震荡 供大于求，猪价持续低位。截至 6 月 12 日，全国生猪均价为 9.37元/公斤，与上周基本持平。5 月中下旬以来，生猪价格持续在 9.40元/公斤左右窄幅波动，已低于 10 元/公斤近 3 个月，行业持续磨底中。26 年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近 4 个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26 年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27 年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注 26 年的生猪产能进一步去化情况。 周期底部，成本竞争更关键，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。1）龙头成本优势明显且出栏确定性高。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业成本下降空间大、弹性大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物等。 ⚫ 白羽鸡：海外引种恢复 截至 6 月 12 日，烟台鸡苗均价 3.2 元/羽，较上周回落 0.5 元，平均单羽盈利约 0.2 元；烟台毛鸡价格为 3.67 元/斤，与上周基本持平，平均每只盈利 0.2 元。当前白鸡全产业链盈利，相对较好，需求肉鸡价格偏高，从而对苗价形成支撑。 同时 2026 年 6 月 11 日，法国祖代肉种鸡引种正式恢复，首批12500 套安伟捷公司祖代鸡抵达北京首都国际机场。这一事件标志着自 2026 年初因高致病性禽流感疫情导致的长达半年的引种断档期结束，进口祖代肉种鸡供应逐步恢复正常。 ⚫ 风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。 -14%-10%-6%-2%2%6%10%14%18%22%26%2025-062025-082025-112026-012026-032026-06农林牧渔沪深300发布时间：2026-06-16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾 ................................................................................. 4 2 养殖产业链追踪 ........................................................................... 5 2.1 生猪：底部震荡，深度亏损 ............................................................. 5 2.2 白羽鸡：肉鸡价格偏强，海外引种重启 ................................................... 7 3 种植产业链追踪 ........................................................................... 8 4 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至 2026 年 6 月 12 日） .............. 4 图表 2： 申万一级行业涨跌幅（6.5-6.12） ................................................. 4 图表 3： 农林牧渔板块各子行业表现（6.5-6.12） ........................................... 4 图表 4： 生猪出栏均价（截至 26 年 6 月 12 日） ............................................. 6 图表 5： 仔猪均价（截至 26 年 6 月 12 日） ................................................. 6 图表 6： 自繁自养生猪利润（截至 26 年 6 月 12 日） ......................................... 6 图表 7： 外购仔猪养殖利润（截至 26 年 6 月 12 日） ......................................... 6 图表 8： 猪粮比（截至 26 年 6 月 12 日） ................................................... 6 图表 9： 猪料比（截至 26 年 6 月 12 日） ................................................... 6 图表 10： 全国生猪宰后均重（数据截至 2026 年 6 月 5 日） ................................... 7 图表 11： 全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至 2026 年 4 月） ................................. 7 图表 12： 山东烟台鸡苗出场价（截至 26 年 6 月 12 日） ...................................... 8 图表 13： 山东烟台毛鸡收购价（截至 26 年 6 月 12 日） ...................................... 8 图表 14： 鸡苗利润（截至 26 年 6 月 12 日） ................................................ 8 图表 15： 毛鸡养殖利润（截至 26 年 6 月 12 日） ....................