建筑-电子行业掘金洁净室第4期：洁净室企业赴美进度如何？

联合研究丨行业点评 [Table_Title] 掘金洁净室第 4 期： 洁净室企业赴美进度如何？ %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 6 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]北美半导体资本开支持续扩张，洁净室配套需求有望同步提升。从公开信息看，圣晖集成披露台湾圣晖北美子公司建成及人员签证落地，柏诚股份披露北美子公司注册及团队储备完成，亚翔集成海外业务主要集中于新加坡、越南，美国方向目前仍处台湾亚翔层面的可行性评估阶段。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 杨洋 王泽罡 SAC：S0490520080022 SAC：S0490517070012 SAC：S0490521120001 SFC：BUT917 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 建筑&电子 cjzqdt11111 [Table_Title2] 掘金洁净室第 4 期： 洁净室企业赴美进度如何？ 联合研究丨行业点评 [Table_Summary2] 事件描述 北美半导体资本开支持续扩张，洁净室配套需求有望同步提升。从公开信息看，圣晖集成披露台湾圣晖北美子公司建成及人员签证落地，柏诚股份披露北美子公司注册及团队储备完成，亚翔集成海外业务主要集中于新加坡、越南，美国方向目前仍处台湾亚翔层面的可行性评估阶段。 事件评论 ⚫ 北美半导体建设需求旺盛，洁净室配套需求具备中长期支撑。SIA 统计显示，2020 年以来美国半导体公司公告超过 140 个项目，合计超过 6453 亿美元私人投资，覆盖 30 个州。从企业资本开支看，台积电 2026 年资本开支计划提升至 520 到 560 亿美元，其中 70%-80%将投向先进制程、至少 10%将投向高端 IC 封装测试等其他项目；美光 2026 年资本开支预计超过 250 亿美元，并推进美国爱达荷、纽约晶圆厂及 HBM 先进封装等项目；英特尔、三星、格芯等亦在美国推进先进逻辑和先进封装等产能建设。 ⚫ 洁净室工程企业赴美通常需要完成本地化经营与交付体系搭建。从工程落地条件看，以德州为例，企业首先需要设立或明确北美经营主体；其次需要解决核心管理及工程技术人员签证、派遣和当地用工安排；项目执行层面，需建立当地材料、设备、劳务供应链体系，并适应美国当地法规、工会、税务、工程规范等要求。对于高端半导体洁净室项目而言，过往项目履历、客户认证、企业技术实力等均是进入项目招标中标的重要前置条件。 ⚫ 柏诚股份：北美子公司注册完成，正解决签证及人员赴美问题。公司 2026 年 1 月投资者关系活动记录表显示，基于近三年东南亚出海经验，公司已初步构建跨境体系，具备向北美等地区输出服务能力的基础。目前公司北美子公司已注册完成，并储备了一支符合国际化标准的执行团队，当前团队仍在国内，将重点解决国内人员赴美签证派遣问题，确保团队顺利赴美开展业务。公司表示看好北美制造业回流带来的洁净室需求升级，并持续引进有跨国项目经验的人才，以匹配未来北美等海外地区对洁净室系统及模块化业务的需求。 ⚫ 圣晖集成：台湾圣晖北美子公司设立完成，数名人员签证落地。公司投资者关系活动记录表显示，台湾圣晖德州子公司已于 2025 年四季度完成设立，同属台湾圣晖体系的锐泽美国子公司成立于 2025 年 5 月，设在亚利桑那州，主要负责当地二次配案件。此外，现阶段已有数名陆籍工程技术人员拿到签证，后续将提交更多人员签证申请。业务方向上，上半年聚焦德州达拉斯、休斯顿的光通信和半导体等产业相关业务，以台资厂商为主要对接对象，目前相关项目处于设计规划阶段，拟采用“大陆+台湾+美国工程师”的管理模式。 ⚫ 亚翔集成：海外项目仍以新加坡为主，美国方向处于评估阶段。公司 2025 年新加坡分公司实现营业收入 35.71 亿元、净利润 8.31 亿元。分地区来看，新加坡收入占比达 72.78%，越南占比为 1.03%，其余收入来自中国大陆，海外项目仍以新加坡为主。据其台湾母公司亚翔工程（6139.TW）2025 年 12 月法说会信息显示，公司正在评估进入美国市场可行性，目前仍处积极评估阶段。2026 年 5 月 22 日，亚翔工程董事长在股东会后接受采访时表示，亚翔将利用新加坡的国际化优势训练派驻人员，强化英语能力，作为未来拓展美国等海外市场的跳板。 ⚫风险提示 1、海外半导体资本开支不及预期；2、海外工程项目毛利率、汇率及成本波动风险。 2026-06-16%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 6 联合研究 | 行业点评 风险提示 1、海外半导体资本开支不及预期。若新加坡及其他海外地区的半导体客户扩产节奏放缓，可能导致洁净室及机电工程订单释放不及预期，进而影响公司收入确认和业绩增长。 2、海外工程项目毛利率、汇率及成本波动风险。海外大型工程项目周期较长，若人工、材料、设备采购成本上升，或新加坡元、新台币、人民币等汇率出现较大波动，可能对项目盈利能力和公司利润水平造成影响。 %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 6 联合研究 | 行业点评 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%