农林牧渔2026年6月投资策略：看好牧业大周期反转，农产品新季或面临厄尔尼诺扰动

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年06月08日优于大市农林牧渔 2026 年 6 月投资策略看好牧业大周期反转，农产品新季或面临厄尔尼诺扰动核心观点行业研究·行业投资策略农林牧渔优于大市·维持证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001证券分析师：江海航jianghaihang@guosen.com.cnS0980524070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（208）-生猪产能政策调控预期强化，中期看好橡胶景气向上》 ——2026-06-07《农产品研究跟踪系列报告（207）-肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速》 ——2026-05-27《海外肉牛产业观察-欧美专业育肥、乳肉兼营范式成熟，国内有望复刻》 ——2026-05-18《农产品研究跟踪系列报告（206）-生猪产能调控政策强化，看好牛周期反转上行》 ——2026-05-17《农林牧渔 2026 年 5 月投资策略-看好牧业大周期反转，关注养殖低估值修复》 ——2026-05-17月度重点推荐组合：华统股份（国内稀缺规模化布局肉牛养殖标的）、优然牧业（牧业大周期受益龙头）、现代牧业（国内牧业龙头企业）、牧原股份（生猪养殖龙头）、德康农牧（创新农户合作模式的生猪养殖标的）。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期反转预计在即，看好国内肉奶景气共振上行，牧业公司业绩有望迎来高弹性修复。2）生猪：头部企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下，龙头的成本优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质赛道，长期景气受益人口趋势，且国内自主品牌正快速崛起，头部宠食标的中期业绩增长确定性仍较强。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。5）禽：供给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有望实现更高现金流分红回报。农产品价格跟踪：1）生猪：5 月末生猪 9.51 元/公斤，月环比下跌 2%，7kg仔猪价格约 233.3 元/头，月环比-1%。2）禽：5 月末白鸡毛鸡价格 7.32 元/千克，月环比下跌 1%。3）鸡蛋：在产父母代存栏仍处高位，供给压力仍大。4）豆粕：价格处于历史周期底部，成本中枢支撑较强。5）玉米：行业库存处于低位，关注厄尔尼诺扰动。4 月市场行情：养殖/种植板块涨幅领先。2026 年 5 月 SW 农林牧渔指数下跌 13.1%，沪深 300 指数上涨 1.8%，板块跑输大盘 14.9%。涨幅排名前五的个股依次为安德利/国投中鲁/*ST 天山/*ST 景谷/晓鸣股份。投资建议：推荐牧业、猪禽龙头、宠物。1）牧业推荐：华统股份、优然牧业、现代牧业等。2）生猪推荐：牧原股份、温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团等。3）宠物推荐：乖宝宠物等。4）饲料推荐：海大集团等。5）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。6）动保推荐：瑞普生物等。7）种植链推荐：海南橡胶、国投丰乐、隆平高科等。风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E9858.HK优然牧业优于大市2.9612,4080.360.67841117.HK现代牧业优于大市1.108,7070.090.19126002714.SZ 牧原股份优于大市35.06200,2540.612.975712资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年06月14日2026年06月16日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：牧业周期大反转预计在即，推荐港股奶牛养殖标的 ........................ 5养殖：布局牧业大周期反转，关注生猪板块估值修复 ................................ 7生猪板块：反内卷支撑长期价格中枢，看好龙头低估值修复 .................................. 7禽板块：供给有所增加，看好需求修复 .................................................... 8牧业板块：肉牛大周期或迎拐点，看好海内外肉奶景气共振上行 ............................. 10投资建议：布局牧业大周期反转，看好生猪低估值修复 ..................................... 14宠物：从重营销到重研发，看好本土优质龙头成长 ................................. 15代工出口：宠物食品出口量环比+25%，出口金额环比+24% ...................................15自主品牌：功能粮消费兴起，品牌增速分化加剧 ...........................................15投资建议：国牌后发崛起，看好本土龙头发展 ............................................. 16种植：聚焦具备研发与整合优势的头部企业 ....................................... 17粮价：饲料粮处于周期底部，有望维持温和修复趋势 .......................................17投资建议：看好种业与种植板块，或迎粮价周期与转基因变革共振 ...........................18农产品：豆粕中长期供需收紧，鸡蛋增产趋势确定 ................................. 19豆粕：估值处于历史低位，静待大周期反转 ...............................................19鸡蛋：短期价格震荡，中期供给压力仍大 ................................................. 202026 年 5 月市场行情：养殖/种植板块涨幅领先 ....................................21板块行情 ............................................................................. 21个股行情 ............................................................................. 22请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备） ................