工业／基础材料行业周报(第二十四周)：持续推荐电子布、洁净室及玻璃基板

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 持续推荐电子布、洁净室及玻璃基板 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 方晏荷 研究员 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +(86) 755 2266 0892 黄颖 研究员 SAC No. S0570522030002 SFC No. BSH293 huangying018854@htsc.com +(86) 21 2897 2228 石峰源* 研究员 SAC No. S0570526040005 shifengyuan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 樊星辰* 研究员 SAC No. S0570525040003 fanxingchen@htsc.com +(86) 10 6321 1166 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 三棵树 603737 CH 57.75 买入 中国联塑 2128 HK 6.45 买入 旗滨集团 601636 CH 8.94 买入 四川路桥 600039 CH 10.58 买入 美埃科技 688376 CH 81.26 买入 中国巨石 600176 CH 45.90 买入 亚翔集成 603929 CH 235.62 买入 科顺股份 300737 CH 7.65 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 6 月 15 日│中国内地 行业周报（第二十四周） 本周观点：电子布、洁净室及玻璃基板三大主线强劲 短期科技链新材料与传统国内地产链 K 型分化走势有所收敛，但 26Q2 业绩高增长或仍集中在 AI 链，其中洁净室受益于海外半导体资本开支高景气，电子布受益于 26Q2 价格环比上升，玻璃基板原片企业短期价格和盈利承压，但有望倒逼行业加大冷修减产。上周生益科技公告增加与联瑞新材、天启新材和山东星顺等企业的 2026 年度日常关联交易预计额度，我们认为与之相关的电子布、硅微粉等采购也有望进一步增长，验证 CCL 上游材料高景气持续。叠加 Vera Rubin 将于 26Q3 开始量产发货，继续看好玻纤电子布、铜箔等 M8/M9 级覆铜板重要新材料、封装材料的机遇。短期电子布、洁净室及玻璃基板三大主线有望延续强劲，重点推荐亚翔集成、中国巨石、旗滨集团、美埃科技、中国联塑、三棵树、科顺股份、四川路桥。 细分行业回顾：光伏玻璃库存环比下降、价格环比持平 截至 6 月 11 日，全国水泥价格环比-0.4%，水泥出货率 43.1%，环比-2.2pct/同比-2.7pct；浮法玻璃均价 60 元/重量箱，环比-0.9%/同比-9.7%，样本企业库存 7000 万重箱，环比+1.1%/同比+15.8%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格 15.25/8.25 元/平米，环比均持平，样本企业库存天数约 52.9 天，环比-0.8%。2400tex 无碱缠绕直接纱均价 3791 元/吨，环比持平/同比+3.0%，G75 电子纱/7628 电子布价格环比均持平，本月末有望继续上涨。 重点公司及动态 宏和科技发布公告，全资子公司黄石宏和拟投 80 亿元建设高性能电子材料产业园项目，现已拿下项目工业用地并取得不动产权证，该用地可保障项目建设，资金为自有资金。 风险提示：下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 法狮龙 605318 CH 32.29 国际复材 301526 CH 30.76 亚翔集成 603929 CH 28.21 开尔新材 300234 CH 22.31 正川股份 603976 CH 21.60 豪尔赛 002963 CH 18.85 森鹰窗业 301227 CH 18.16 狮头股份 600539 CH 16.71 友邦吊顶 002718 CH 15.69 圣晖集成 603163 CH 12.76 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 退市创兴 600193 CH (92.63) 科顺股份 300737 CH (27.22) 凯伦股份 300715 CH (22.43) 再升科技 603601 CH (18.02) 冠中生态 300948 CH (17.07) 宝鹰股份 002047 CH (15.97) 达实智能 002421 CH (15.55) 华塑控股 000509 CH (15.34) 苏文电能 300982 CH (14.48) 三峡新材 600293 CH (13.89) 资料来源：华泰研究 (4.0)(2.8)(1.5)(0.3)1.006/0506/0706/0906/11(%)建筑与工程建材沪深300(9.00) (5.75) (2.50) 0.754.00玻璃陶瓷专用材料其他建材建筑设计及服务建筑施工水泥建筑装修(%)(6.0)(3.0)0.03.06.0保险银行证券有色金属基础化工建材钢铁食品饮料社会服务家用电器医药健康农林牧渔交通运输多元金融综合环保轻工制造纺织服装房地产开发电子航天军工石油天然气公用事业建筑与工程电力设备与新能源商业贸易教育和人力资源机械设备通信计算机汽车房地产服务煤炭传媒(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/基础材料 本周观点 电子布、洁净室及玻璃基板三大主线强劲 短期科技链新材料与传统国内地产链 K 型分化走势有所收敛，但考虑 26Q2 业绩高增长或仍集中在 AI 链，继续推荐洁净室、电子布及玻璃基板，逐渐重视地产链龙头的配置价值。基于我们的中期策略报告《新材料、新模式、开新花》（20260530），我们认为 AI 科技链板块基本面高景气趋势未变，其中玻纤电子布、洁净室受益于量价齐升，26Q2 经营业绩同比有望继续高增长。展望 26H2，我们预计：1）全球 AI 链的高景气有望通过国产替代、供给出海向国内传导；2）地产链供给出清和出海链需求景气带来的价格提升，转向成本驱动型涨价，将考验企业经营模式和顺价能力；3）装修总需求或在 27 年企稳，存量翻新市场提速。建议深挖科技链新材料、存量翻新新模式和老树开新花三条主线。周末海外地缘冲突有所缓和，我们建议继续积极持有玻纤和洁净室等高景气板块，逐渐加仓地产链龙头，短期重点亚翔集成、中国巨石、旗滨集团、美埃科技、中国联塑、三棵树、科顺股份、四川路桥。 上周生益科技（600183 CH）公告增加 2026 年度日常关联交易预计额度，根据业务的实际情况，增加与联瑞新材（688300 CH）、天启新材（871823 CH）及山东星顺（未上市）三家公司 2026 年度日常关联交易预计额度，其中自联瑞新材采购由 1.7 亿元上调至 3.1 亿元，而 2025 年为 1.2 亿，主要集中在硅微粉等分体材料；扬州天启由 1.36