公司信息更新报告：拟收购能誉科技，布局智慧能源及工业AI

计算机/软件开发 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 鼎捷数智（300378.SZ） 2026 年 06 月 15 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/6/12 当前股价(元) 35.26 一年最高最低(元) 71.78/31.50 总市值(亿元) 95.75 流通市值(亿元) 95.03 总股本(亿股) 2.72 流通股本(亿股) 2.70 近 3 个月换手率(%) 273.98 股价走势图 数据来源：聚源 《收入平稳增长，AI 赋能打开长期天花 板 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》-2025.10.30 《业绩平稳增长，AI 收入翻倍以上增长—公司信息更新报告》-2025.9.1 《品牌主张持续深化，AI 赋能前景可期—公司信息更新报告》-2025.8.18 拟收购能誉科技，布局智慧能源及工业 AI ——公司信息更新报告 张越（分析师） 刘逍遥（分析师） zhangyue1@kysec.cn 证书编号：S0790524090003 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001  智能制造领军厂商，维持“买入”评级 公司作为智能制造领军厂商，我们维持公司 2026-2027 年归母净利润预测为2.06、2.58 亿元，新增 2028 年预测为 3.02 亿元，EPS 分别为 0.76、0.95、1.11 元/股，当前股价对应 PE 分别 46.4、37.1、31.7 倍，维持“买入”评级。  拟收购能誉科技，布局智慧能源及工业 AI 公司拟以自有资金及自筹资金合计人民币 1.96 亿元收购能誉科技现有股东持有的能誉科技 51%股权。能誉科技是国内智慧能源系统解决方案与工业智能化控制方案服务提供商，自主研发的 EnerAI®智慧能源 AI 智能体、智能控制系统等核心产品，构建起完整的智慧能源操作系统全栈产品矩阵，广泛应用于算力中心、高端制造、半导体集成电路、新能源及汽车、医药化工及公共建筑等领域。能誉科技业绩承诺为 2026 年度、2027 年度及 2028 年度扣非净利润分别不低于人民币 3,000 万元、3,500 万元、4,000 万元，且合计不低于 1.05 亿元；2029 年度扣非净利润不低于业绩承诺期内任一年度扣非净利润，2029 年度营业收入不低于业绩承诺期内任一年度营业收入。  双方有望实现业务与技术能力互补，搭建“AI+低碳智能工厂”整体解决方案 公司是国内数据和智能方案提供商，专注于企业在研发设计、运营管理、生产控制及 AIOT 领域的数智化服务，能誉科技是智慧能源与工业智能化控制领域方案提供商，本次并购有助于鼎捷数智深化工业 AI 布局，完善“智能+”战略，补强公司在能源管理+厂务领域业务能力，亦将有效补齐公司在 OT+工业控制层的技术短板，通过整合双方的技术优势及产品协同，有望构建完整的从研发、生产、厂务至能源管理的全栈自主可控“AI+低碳智能工厂”整体解决方案。  风险提示：市场竞争加剧风险；并购整合效果不及预期；行业景气度下行风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 2,331 2,433 2,590 2,742 2,905 YOY(%) 4.6 4.4 6.4 5.9 5.9 归母净利润(百万元) 156 163 206 258 302 YOY(%) 3.6 5.0 26.1 25.1 17.1 毛利率(%) 58.3 58.5 58.6 58.8 59.1 净利率(%) 6.7 6.7 8.0 9.4 10.4 ROE(%) 6.8 6.9 7.9 9.1 9.7 EPS(摊薄/元) 0.57 0.60 0.76 0.95 1.11 P/E(倍) 61.5 58.6 46.4 37.1 31.7 P/B(倍) 4.4 4.1 3.8 3.5 3.2 数据来源：聚源、开源证券研究所 -30%0%30%60%90%120%2025-062025-102026-02鼎捷数智沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 公司信息更新报告 公司研究 公司信息更新报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 1733 2905 2753 3365 2900 营业收入 2331 2433 2590 2742 2905 现金 759 1625 1973 1832 1940 营业成本 973 1009 1071 1131 1187 应收票据及应收账款 811 912 413 1147 575 营业税金及附加 22 14 19 20 22 其他应收款 24 24 27 28 30 营业费用 703 739 794 795 813 预付账款 32 22 36 25 39 管理费用 227 242 243 247 247 存货 85 115 98 127 109 研发费用 166 180 192 188 192 其他流动资产 21 206 206 206 206 财务费用 -4 -5 -26 -16 -11 非流动资产 1663 1888 2137 2373 2602 资产减值损失 -0 -0 -0 -0 -0 长期投资 99 133 167 201 234 其他收益 42 38 40 39 40 固定资产 656 666 716 752 780 公允价值变动收益 1 1 1 1 1 无形资产 516 713 896 1080 1262 投资净收益 7 8 8 9 8 其他非流动资产 392 375 358 341 326 资产处置收益 0 0 0 0 0 资产总计 3395 4793 4889 5739 5502 营业利润 244 245 313 385 455 流动负债 997 1401 1464 2224 1854 营业外收入 1 0 1 1 1 短期借款 50 210 210 824 568 营业外支出 6 1 2 2 3 应付票据及应付账款 257 332 245 388 264 利润总额 239 245 311 383 453 其他流动负债 690 860 1009 1013 1023 所得税 81 71 98 115 139 非流动负债 68 857 710 561 410 净利润 158 174 214 268 314 长期借款 10 822 675 526 375 少数股东损益 3 11 8 10 12 其他非流动负债 58 35 35 35 35 归属母公司净利润 156 163 206 258 302 负债合计 1064 2258 2174 2785 2264 EBITDA 277 319 353 443 523 少数股东权益 136 150 157 167 179 EPS(元) 0.57 0.60 0.76 0