电新环保行业周报：AIDC电源投资或将“缩圈”，新能源重卡政策出炉

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 6 月 14 日 行业研究 AIDC 电源投资或将“缩圈”，新能源重卡政策出炉 ——电新环保行业周报 20260614 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%80%100%2025/6/122025/10/122026/2/112026/6/13电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点： 1、6 月 12 日，交通运输部等 11 部门发文《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，到 2030 年新能源重卡渗透率达到 40%，保有量突破 160 万辆，占比达到 20%左右；京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比例超过 80%；支持并引导建设重卡充换电站 3000 个左右，重点场景科学布局加氢站、绿色燃料加注站。 投资方面：高工锂电预计 2026 年新能源重卡销量约 30 万辆（2025 年为 23.11 万辆），渗透率约 35%；利好充换电设备厂商。建议关注宁德时代、亿纬锂能、许继电气等。 2、6 月 12 日，工信部官网发布“关于公开征求《光伏产品分级分类第 1 部分：光伏组件》等 6 项行业标准报批意见的公示”。标准意图明确：引导优质产品落地、淘汰落后产能。文件或不具有强制力，但有助于作为后续招标的约束条件。 投资方面：光伏当前需求较弱，解决供给端问题很难一蹴而就。市场短期内博弈光伏政策，后续可关注具有 AI 概念的相对低位标的，或可基于现金成本反复博弈多晶硅价格。 3、AIDC 电源：板块已随科技板块有所调整，展望后市：（1）固态变压器（SST）：市场担忧后续格局，应更关注具有核心能力或有望进入台达、伊顿、维谛等供应链的公司；（2）固态断路器：市场预期尚不高，格局相对较好，重点关注下游应用进展；（3）国产算力在政策加持下，投资有望持续提升。建议关注阳光电源、良信股份、可立克、科威尔、中恒电气、特锐德、上海电气（H）。 户储：在电新各细分领域中，我们预计户储是 26Q2 业绩表现最好的细分领域；短期调整后，持续关注中报业绩期时的投资机会。建议关注德业股份。 氢能：当前预期较低，重点关注 6 月产业优化政策或碳相关政策出台情况，把握右侧机会。建议关注电投绿能、中国天楹、嘉泽新能、石化机械、华电科工。 风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 储能： 1、国内储能：后续需持续关注各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况；此外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，后续可重点关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。 3、海外户储：在电新各细分领域中，我们预计户储是 26Q2 业绩表现最好的细分领域，其市场关注度较高；随着厄尔尼诺导致全球高温，行情有望持续演绎，后续需持续跟踪板块估值与油价预期。 风电： 新增装机量：根据国家能源局，2025 年国内风电新增装机量为 119.33GW，同比增长 50.40%，其中陆风 112.7GW，同比增长 49%，海风 6.6GW，同比增长63%；2026 年 1-4 月国内风电新增装机量为 21.26GW，同比增长 7%；其中 4月新增装机 5.49GW，同比增长 3%。 图 1：国内风电新增装机及同比增长情况 图 2： 国内风电月度新增装机情况 69.5 29.5 32.9 69.1 75.8 112.7 15.6 3.1 17.4 4.1 6.8 4.0 6.6 0.2 -100%-50%0%50%100%150%200%250%020406080100120140陆上新增装机海上新增装机总新增同比（右轴） 11.04 4.73 5.49 05101520253035401~2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023202420252026 资料来源：国家能源局，IRENA，光大证券研究所整理；注：2011-2023 年数据来源于 IRENA， 2024 年及以后数据来源于国家能源局；单位：GW 资料来源：国家能源局，光大证券研究所整理；单位：GW 风电机组招标：根据金风科技数据，2025 年国内风电机组公开招标容量121.24GW，同比下降 26%；其中陆风 112.1GW、海风 9.1GW。 风电机组中标均价：根据我们不完全统计，2025 年 12 月国内陆风机组（含塔筒）、陆风机组（不含塔筒）中标均价分别为 1946、2011 元/kW，海风机组中标均价为 3057 元/kW。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 图 3：国内风力发电机组公开招标容量 图 4： 2024 年起国内风电机组月度中标均价 17.50 27.50 17.50 26.50 23.80 28.70 49.60 24.90 51.37 83.83 77.38 152.80 112.10 001.20 1.90 3.40 4.80 15.60 6.20 2.79 14.70 8.89 11.30 9.14 0204060801001201401601802013201420152016201720182019202020212022202320242025陆风招标海风招标 2110 1439 2111 1598 1758 2023 1753 1663 1713 1660 1951 1834 2151 1880 1942 2011 1949 1939 2031 2007 2053 2270 1669 1946 1442 1319 1419 1634 1387 1334 1479 1361 1198 1372 1615 1428 1402 1671 1633 1451 1437 1425 1485 1469 1612 1733 1438 2011 3211 2815 3410 2687 3667 3226 3234 2550 2910 3172 3106 3037 3057 0500100015002000250030003500400024M124M224M324M424M524M624M724M824M924M10