建筑行业周报：看好AI产业链上游和海外工程板块

证券研究报告 | 行业周报 | 建筑装饰 http://www.stocke.com.cn 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 建筑装饰 报告日期：2026 年 06 月 14 日 看好 AI 产业链上游和海外工程板块 ——建筑行业周报 投资要点 ❑ AI 产业的发展不仅利好洁净室板块，对高端钢结构行业的拉动也将逐步体现。去年以来，得益于海外 AI 投资爆发拉动高等级洁净厂房建设需求，国内的亚翔集成、圣晖集成等专业工程公司单季度业绩持续高增长，利润的爆发来自于工作量和项目毛利率的双重提升，一方面说明高端制造业的建设受制于工期、质量等约束对工程造价并不敏感，另一方面也印证海外工程市场相对于国内依然属于“蓝海”。除了洁净室，AI 产业的发展对国内外的固定资产投资拉动还包括：1）数据中心、电力及配套设施的建设需求快速上行，2）半导体设备、光通信、被动元器件、先进封装及载板材料等行业扩产加速，3）远期来看，AI 应用未来落地的领域如人形机器人、工业机器人等投资也会进入扩张期。这些新的需求通过高端制造业的传导，能够有效对冲国内传统制造业的下行，为涉足高端钢结构生产和安装的企业带来增长新动能。因此，在头部钢结构企业订单中，未来会越来越频繁的看到诸如数据中心、电气设备、芯电、新材料等新兴产业的建设需求。 ❑ 中东局势趋于缓和，重建需求落地渐行渐近。周五央视新闻报道“伊美就协议文本达成一致，谅解备忘录有望数日内签署”。尽管中东回归稳定的进程或仍有曲折，但和平和发展的主旋律不会改变。对于富有油气、金属等资源的中东国家而言，油气开采、炼油设施、输油管道等基础设施的损毁只是暂时的“皮外伤”，战争并没有摧毁核心的资源禀赋。待局势稳定后，中东各国会首先投资重启油气生产，在恢复能源出口、提升财政收入水平后，进一步加大对电力、港口、通信、水利等基础设施的重建。此外，本轮霍尔木兹海峡航道受阻冲击全球产供链畅通、国际贸易秩序和能源供应稳定，促使其他区域的国家重新审视自身对进口油气资源的过度依赖，推动他们调整能源安全战略和经济发展结构，从而催生对新能源、煤化工等投资需求的增加。 ❑ 优选行业景气上行或供给侧出清较多的公司。能源价格上涨为相关产业投资带来机遇，区域冲突走向缓和推动海外市场复苏，建议关注北方国际、精工钢构、中国化学、中材国际和江河集团。钢结构行业竞争正逐步从低价内卷转向聚焦产品品质、交付能力与综合服务的价值竞争阶段，头部企业盈利出现拐点，建议关注鸿路钢构。尽管受减持拖累央企今年来表现不佳，但长期资金入市为高股息企业带来新增量，建议关注中国建筑、隧道股份、中国中铁、中国铁建、四川路桥等。 ❑ 风险提示：稳增长力度不及预期，专项债发行不及预期，经济增长不及预期。 行业评级: 看好(维持) 分析师：毕春晖 执业证书号：S1230525120006 bichunhui@stocke.com.cn 分析师：何佳烨 执业证书号：S1230525100001 hejiaye@stocke.com.cn 分析师：王龙 执业证书号：S1230526040001 wanglong02@stocke.com.cn 相关报告 1 《走出分化，重塑估值》 2026.06.12 2 《1 季度建筑央企股东有哪些变化》 2026.05.25 3 《传统施工经营承压，能源化工及专业工程相对景气》 2026.05.11 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：(8621) 80108518 上海总部传真：(8621) 80106010 浙商证券研究所：https://www.stocke.com.cn