家电行业周报：美墨加世界杯开幕，家电品牌迎来体育营销重要节点

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业 ⚫ 美墨加世界杯开幕，体育营销迎来关键节点。2026 美加墨世界杯 6 月 12 日开赛、7月 20 日落幕，扩军至 48 队共 104 场赛事，周期 39 天，海外家电、消费电子品牌迎来关键营销节点。海信作为连续三届世界杯官方赞助商，同时担任 VAR 视频裁判中心显示技术合作伙伴，大力推广 RGB-Mini LED 高端显示技术，还在墨西哥布局规模化生产基地保障赛事定制产品供应，借助赛事持续强化全球品牌影响力；TCL签约阿根廷、德国、西班牙三支强队，依托 Mini LED 彩电发力北美市场。美的定向绑定欧洲、南美足球 IP，海尔绑定利物浦、巴黎圣日尔曼欧洲两大俱乐部，配套推出观赛专属家电套装；华帝、追觅等中小家电品牌通过球星代言、球场广告入局。中国品牌摆脱简单广告投放模式，借赛事落地本地化产销体系，体育营销已经成为拉动海外营收、抬升品牌溢价的稳定抓手。 ⚫ 家电龙头探寻第二成长曲线，能源服务成重要方向。美的、格力、TCL 等头部企业将综合能源服务作为第二增长主线，继上届 SNEC2025 集体参展后，头部家电企业再度亮相 SNEC2026，参展面积大幅扩容。美的整合科陆、合康新能布局户用、工商业储能与热泵，董事长方洪波在股东会上明确新能源和机器人业务为“次核心业务”，合康新能和科陆电子未来 5 年冲击合计 500 亿元的营收目标；格力进一步扩大能源业务参展面积，重点展示零碳园区解决方案、格力钛电池等核心产品，发力工商业及园区低碳改造市场，持续夯实新能源硬件与系统解决方案能力；TCL 光伏工商业能源累计装机 3.5GW，签约项目 600 余个，其 AI 运维体系支撑长期运营，应用于多项 AI 创新产品与业务链路。家电企业凭借成熟制造、全球渠道优势跨界切入新能源赛道，业务模式从硬件售卖转向全周期能源托管服务，能源板块占企业整体营收比重逐年抬升，长期有望探寻第二成长曲线。 ⚫ 影石 Luna 上新，推出行业首款旗舰双摄云台相机。影石 Insta360 于 6 月 10 日发布行业首款旗舰双摄云台相机 Luna Ultra，开售 5 分钟全网库存售罄。产品搭载双徕卡镜头，支持 8K 录制与 12 倍光学变焦，搭配三芯 AI 算力架构，在暗光环境下有效抑制噪点与拖影，标配 1550mAh 快充电池，新增头追、遥控屏模块化配件，适配Vlog、户外拍摄多场景。IDC 数据显示，2025 年全球手持智能相机市场出货量为1665 万台，同比增长 83%，预测 2030 年将突破 4000 万台，未来五年复合增长率接近 20%。Vivo、OPPO 均规划年内入局竞品，多品牌入局云台相机赛道，在推动行业产品创新迭代之余，也或将重塑行业格局。 投资建议：原材料价格持续处于高位，地产市场景气偏弱。大家电龙头与地产关联度逐步弱化，后续增长更多依托换新需求驱动。原料涨价周期下，头部企业议价传导优势突出，依托品牌定价与精细化成本管控，稳固盈利水平。大家电龙头具有定价能力与经营韧性，股息率持续提升，具备稳健红利配置价值。行业新材料、新技术有望开辟相关公司第二成长曲线。 主线一：龙头公司经营效率更高，成本上行周期经营更稳健，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的：海尔智家(600690，未评级)。 主线二：出海仍为长期主线，Q2 有望迎来拐点。相关标的：石头科技(688169，未评级)、科沃斯(603486，未评级)、欧圣电气(301187，未评级)、莱克电气(603355，买入)。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确认性、原材料成本波动、宏观经济增长波动。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 06 月 14 日 李汉颖 执业证书编号：S0860525100006 lihanying@orientsec.com.cn 021-63326320 曲世强 执业证书编号：S0860525100004 qushiqiang@orientsec.com.cn 021-63326320 智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行：智能家居行业动态追踪 2026-06-12 AI 化、高端化布局成小家电创新主旋律：小家电行业月度追踪 2026-06-09 预计冰箱新国标牵引 VIP 板放量，转子压缩机延续承压态势：压缩机行业月度追踪 2026-06-09 美墨加世界杯开幕，家电品牌迎来体育营销重要节点 看好（维持） 家电行业行业周报 —— 美墨加世界杯开幕，家电品牌迎来体育营销重要节点 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Disc