轻工纺服行业周报：凯诘电商，全链赋能，数智零售

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 轻工制造 2026 年 06 月 14 日 轻工纺服行业周报（20260608-20260614） 推荐 （维持） 凯诘电商：全链赋能，数智零售  凯诘电商：全链赋能，数智零售  行业规模：数字零售渗透率稳步攀升，市场规模持续扩容。从市场规模看，2025 年中国数字零售市场规模已达 15 万亿元，预计 2030 年将增长至 22 万亿元，对应 2025-2030 年 CAGR 约 8.0%。按 GMV 计，2025 年中国数字零售解决方案市场规模为 2.2 万亿元。随着数字化渗透率持续提升、零售生态不断完善，预计 2030 年市场规模将进一步增长至 3.8 万亿元，对应 2025-2030 年CAGR 为 12.1%。分零售类别看，健康/宠物护理产品增长最快，2021-2025 年CAGR 分别达 30.0%/28.6%，高景气趋势有望延续。  市场格局：市场高度分散，凯诘电商领跑 O2O 赛道。按 GMV 计，2025 年中国数字零售解决方案市场规模达 2.2 万亿元，CR5 合计市场份额仅约 10%，市场格局整体较为分散。其中，凯诘电商以约 1%的市场份额位列行业第五，并为中国最大的 O2O 数字零售解决方案提供商。凭借跨品类、跨渠道的综合服务能力，公司已成为少数能够为品牌客户提供一体化数字零售解决方案的市场参与者之一，在中国数字零售解决方案市场中处于领先梯队。  凯诘电商：全链路数字零售解决方案提供商，货品销售+服务双轮驱动。凯诘电商成立于 2010 年，致力于为品牌提供多链路、全渠道的数字零售解决方案，帮助品牌方高效建立电子商务基础设施，推动线上销售，从而提升运营效率、加速业务增长。自成立以来，公司已服务超过 200 个品牌（含逾 100 个国际品牌），与主要品牌拥有人平均合作超 9 年、逾 90%的合作关系仍活跃，并连续八年荣获“天猫六星服务商”称号。2024 年，公司的品牌拥有人包括近 50%的财富 500 强快消企业。  行情回顾：本周上证综指/沪深 300/深证成指/创业板分别上涨 0.09%/-0/82%/-2.29%/-3.22%。分板块看，申万轻工制造/纺织服装板块分别下跌 2.42%/1.31%，跑输沪深 300，分别位于申万 28 个一级行业涨跌幅第 20/13 名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（-1.61%）, 造纸（-1.96%），家居用品（-2.77%）,文娱用品（-4.44%），。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（-1.02%），纺织制造（-1.63%），饰品（-1.66%）。  地产数据跟踪：本周 30 大中城市商品房成交面积 145.29 万平米，同比-17%，环比-9%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为 45.53/66.65/33.11 万平米，环比上周-17%/-1%/-11%。30 大中城市本周商品房成交套数为 12128 套，同 比 -24% ， 环 比 -15% 。 其 中 ， 一 线 / 二 线 / 三 线 城 市 成 交 套 数 分 别 为4122/5094/2912 套，环比-16%/+0.5/-32%。  风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。 证券分析师：刘一怡 邮箱：liuyiyi@hcyjs.com 执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇 邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 165 0.02 总市值(亿元) 10,370.01 0.79 流通市值(亿元) 9,017.59 0.86 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.8% -0.8% 13.7% 相对表现 -9.5% -8.9% -13.1% 相关研究报告 《轻工纺服行业周报（20260601-20260605）：2026世界杯前瞻：空前盛事，诸神黄昏》 2026-06-09 《轻工纺服行业周报（20260525-20260531）：滔搏：FY26 收入承压但盈利改善，高派息彰显经营韧性》 2026-06-02 《轻工纺服行业周报（20260518-20260522）：伯希和：奔赴自然，畅意尘寰》 2026-05-25 《轻工纺服行业周报（20260511-20260517）：坦博尔招股书梳理：卡位户外服饰高景气赛道，品牌升级与渠道扩张共振》 2026-05-18 -2%9%19%30%25/0625/0825/1026/0126/0326/052025-06-16~2026-06-12轻工制造沪深300华创证券研究所 轻工纺服行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、凯诘电商：全链赋能，数智零售 ............................................................................. 4 1、行业规模：数字零售渗透率稳步攀升，市场规模持续扩容 ............................... 4 2、市场格局：市场高度分散，凯诘电商领跑 O2O 赛道 .......................................... 5 3、凯诘电商：全链路数字零售解决方案提供商，货品销售+服务双轮驱动 ......... 5 二、本周行情 ..................................................................................................................... 9 （一）板块行情 ................................................................................................................. 9 三、行业重点数据跟踪 ................................................................................................... 11 （一）原材料数据跟踪 ................................................................................................... 11 （二）地产数据跟踪 ............................................