汽车行业周报：投资主线仍为电车出海，出口数据有望持续超预期

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 汽车 2026 年 06 月 14 日 汽车行业周报（20260608-20260614） 推荐 （维持） 投资主线仍为电车出海，出口数据有望持续超预期 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 证券分析师：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525070002 证券分析师：于公铭 邮箱：yugongming@hcyjs.com 执业编号：S0360526040009 联系人：张睿希 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com 继比亚迪 5 月出口环比明显增长后，预计吉利接下来出口数据也有望再上台阶，各主流车企以及行业出口数未来还有近一步上修概率。受结构性行情影响，汽车最近 2 个月表现疲弱，从吉利、零跑、比亚迪估值和股价看已经步入相对低位。江淮汽车也连续两周大幅下挫，相较于其它板块具备了性价比优势，建议 6 月逐步布局。 投资建议： 1、 整车：依然围绕电车出海 布局，行业出口数据有望持续超预期。继续推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，股价已逐步稳定在相对低位，其中龙头标配比亚迪 5 月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期，低估值龙二吉利 全年业绩有望超预期，弹性配置零跑 增速快、逻辑清晰。此外近三周江淮深度调整，一方面有新车节奏和内需疲弱原因，另一方面也有流动性导致多杀多的原因，本周短轴版 MPV 上工信部目录，预计尊界今年新品周期很快将到来，新车包括 S800 典藏大观、长短轴两款 MPV，建议关注股价稳定后的布局机会。 2、 汽零：①机器人：多月调整+临近下半年 T 量产时间节点有望带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份。②AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出后有望逐步提升城区 NOA 使用率、后续 FSD 入华推进亦有望成为板块系统性情绪修复的潜在催化剂，推荐地平线机器人（应重视芯片销售之外授权版税收入增长潜力）、禾赛（物理 AI 预计 Q2 贡献收入），建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技。③AIDC 液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。 3、 重卡：油价下探，亚非地区需求有望恢复，内销表现依然不弱，继续重点推荐重汽，AIDC 继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。 一、 行业数据 5 月下旬行业折扣环比微降。折扣率 9.4%，同比-0.8PP（5/25），环比-0.1PP（5/10）。折扣金额环比微降：折扣金额 20917 元，同比-1789 元（5/25），环比-426 元（5/10）。折扣率变动环比较大的主流品牌：华晨宝马+5.8PP、一汽大众奥迪+2.2PP、北京奔驰+2.1PP、上汽大众+1.9PP、上汽通用别克+1.5PP。 截至 2026 年 6 月 12 日， 1) 碳酸锂：2Q26 均价 17.44 万元/吨，同比+167%、环比+13%；最新 17.06 万元/吨，较上周末+4.71%； 汽车行业定期报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 2) 冷轧普通薄板(截至 6 月 5 日)：2Q26 均价 4003 元/吨，同比-1%、环比+1%；最新4008 元/吨，较 5 月 29 日-0.60%； 3) 铝：2Q26 均价 2.44 万元/吨，同比+21%、环比+2%；最新 2.41 万元/吨，较上周末-0.25%； 4) 铜：2Q26 均价 10.29 万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新 10.46 万元/吨，较上周末-0.74%； 5) 天然橡胶：2Q26 均价 1.73 万元/吨，同比+20%、环比+17%；最新 1.75 万元/吨，较上周末-1.24%； 6) 钯：2Q26 均价 353 元/克，同比+34%、环比-18%；最新 318 元/克，较上周末+1.28%； 7) 铑：2Q26 均价 0.24 万元/克，同比+66%、环比-14%；最新 0.20 万元/克，较上周末+0.5%； 8) 聚氯乙烯 PVC：2Q26 均价 0.51 万元/吨，同比+5%、环比+1%；最新 0.47 万元/吨，较上周末-1.81%； 9) 纯碱：2Q26 均价 1200 元/吨，同比-6%、环比-1%；最新 1150 万元/吨，较上周末-1.03%； 10) 天然气：2Q26 均价 0.59 万元/吨，同比+31%、环比+40%；最新 0.63 万元/吨，较上周末+0.87%； 11) 95#汽油(截至 5 月 31 日)：2Q26 均价 9.67 元/L，同比+13%、环比+10%；最新 9.07元/L，较 5 月 20 日-0.45%。 12) DRAM:DDR5：2Q26 均价 40.08 美元，同比+617%、环比+8%；最新价格 44.83 美元，较上周末+3.58%。 13) DRAM:DDR4：2Q26 均价 64.78 美元，同比+1178%、环比-5%；最新价格 66.40 美元，较上周末+2.55%。 14) NAND Flash(截至 6 月 1 日)：2Q26 均价 19.62 美元，同比+282%、环比+111%；最新价格 24.32 美元，较 5 月 25 日+9.63%。 二、 行业要闻 1) 6 月 8 日，乘联分会数据显示，5 月，新能源乘用车市场零售 95.0 万辆，同比下降7.5%，环比增长 12.4%。（财联社） 2) smart 精灵#6 于 6 月 11 日正式上市，共三款配置，售价 17.79 万-21.79 万元。（财联社） 3) 6 月 12 日，2027 款星途 ES 开启预售，新车对智能化进行升级，搭载猎鹰 700 辅助驾驶系统以及基于 Carmind AI 大模型打造的 AI 灵犀座舱。（财联社） 三、 市场表现 本周汽车板块涨幅-4.66%，板块排名 27/29。本周指数涨幅情况：上证综指+0.09%、沪深300 -0.82%、创业板指-3.22%、恒生指数-0.98%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-4.66%、零部件-5.07%、乘用车-3.40%、商用车-6.55%、流通服务-4.37%。 四、 风险提示 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。 汽车行业定期报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录