有色金属行业周报：美伊谈判或出现重大转折，有色板块或见底反转

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 有色金属 美伊谈判或出现重大转折，有色板块或见底反转 有色金属行业周报（2026.6.8-2026.6.14）  核心结论 分析师 刘博 S0800523090001 18811311450 liubo@research.xbmail.com.cn 李柔璇 S0800524100003 18217234343 lirouxuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 有色金属：宏观与基本面持续博弈，有色板块延 续 分 化 — 有 色 金 属 行 业 周 报（2026.5.31-2026.6.7） 2026-06-07 有色金属：宏观与基本面博弈，有色板块延续分化—有色金属行业周报（2026.5.18-2026.5.24） 2026-05-24 有色金属：降息预期降温，有色板块承压—有色 金 属 行 业 周 报 （ 2026.5.11-2026.5.17 ） 2026-05-17 本周核心关注一：国家统计局公布，5 月 CPI 同比上涨 1.2%，PPI 同比上涨 3.9%，PPI 继续上涨 1—5 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨 1.0%，工业生产者购进价格上涨 1.6%。5 月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨 22.0%，化工原料类价格上涨 11.8%，燃料动力类价格上涨 10.0%，纺织原料类价格上涨 2.5%，黑色金属材料类价格上涨 0.3%；建筑材料及非金属类价格下降 5.5%，农副产品类价格下降 1.6%。 本周核心关注二：美国 5 月 CPI 同比涨 4.2%，创三年新高，核心 CPI 同比加速至 2.9% 美国劳工统计局周三公布数据显示，5 月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为 2023 年初以来最高水平，符合市场预期，这也标志着 CPI 通胀三年来首次突破 4%关口。推动整体通胀走高的主要因素是伊朗战争引发的能源价格上涨。环比 0.5%持平预期，略低于前值 0.6%。 本周核心关注三：美国 5 月 PPI 同比 6.5%，创逾三年最大涨幅，核心 PPI意外放缓至 4.9% 美国劳工统计局周四公布数据显示，5 月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅，高于市场预期的6.4%；环比上涨1.1%，远超预期的 0.7%。数据发布后，市场加息预期小幅升温，目前预期集中于2026 年加息一次。 本周核心关注四：海关总署公布，前 5 个月我国货物贸易进出口增长 15.3%，出口机电产品增长 18.4% 据海关统计，2026 年前 5 个月，我国货物贸易进出口总值 20.68 万亿元人民币，同比（下同）增长 15.3%。其中，出口 11.91 万亿元，增长 11.8%；进口 8.77 万亿元，增长 20.5%。5 月份，我国货物贸易进出口总值 4.45 万亿元，增长 16.9%。其中，出口 2.59 万亿元，增长 13.8%；进口 1.86 万亿元，增长 21.5%。 风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。 证券研究报告 2026 年 06 月 14 日 行业周报 | 有色金属 西部证券 2026 年 06 月 14 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周行情回顾：有色表现反转，能源金属领涨板块 ........................................................ 3 二、 本周核心关注&金属价格&库存变化 ................................................................................ 4 2.1 工业金属：宏观加息预期与矿端紧缺博弈，铜价继续高位震荡 ................................... 5 2.2 贵金属：非农数据强化美联储加息预期，贵金属明显承压 .......................................... 7 2.3 能源金属：锂价阶段性回调，基本面支撑未改 ............................................................ 8 2.4 战略金属：稀土价格及钨价企稳回升 .......................................................................... 8 三、 核心观点更新和重点个股追踪 ....................................................................................... 10 四、 风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：2026.6.8-2026.6.14 申万一级行业周涨跌幅 .................................................................. 3 图 2：2026.6.8-2026.6.14 申万有色二级行业周涨跌幅（%） ................................................ 3 图 3：2026.6.8-2026.6.14 行业领涨和涨幅靠后标的（%） .................................................... 3 图 4：2023-2026 年（截至 6 月）铜精矿加工费情况（美元/干吨） ....................................... 6 图 5：铜和铝的 LME 库存情况（单位：吨） ........................................................................... 6 图 6：本周氧化铝价格继续维持底部震荡（元/吨） ................................................................. 6 图 7：电解铝运行产能的产能利用率情况（左轴单位为万吨，右轴单位为%） ....................... 6 图 8：2022-2026 年上期所锌价（元/吨）、LME 锌（美元/吨） ............................................ 6 图 9：上期所及 LME 锌库存变化情况（吨） ...............................