计算机行业周观察：SpaceX登顶美国IPO，物理AI百亿级融资落地

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 06 月 14 日 推荐（维持） 计算机周观察 20260614 TMT 及中小盘/计算机 SpaceX 周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，成为美国第六家市值超过 2万亿的上市公司。国内工信部出台“AI + 通信”新政，明确 2028、2030 阶段发展目标，加速通感算智一体化落地。海外 AI 巨头资本化提速，OpenAI、Anthropic 密集冲刺 IPO。美国重磅监管落地，严控顶尖大模型出口，高端 AI创新受限。此外物理 AI 正式接棒生成式 AI，百亿级巨额融资落地，成为 AI 产业全新核心赛道。 ❑ SpaceX 周五正式在纳斯达克交易所举行上市仪式，成为美国第六家市值超过 2 万亿的上市公司。本次 IPO 发行价为每股 135 美元，对应公司估值约 1.77万亿美元，募资规模约 750 亿美元，为美股史上最大规模 IPO。截至收盘，公司涨幅 19.22%，对应市值 2.10 万亿美元。根据公司招股说明书，SpaceX已完成约 650 次发射，在轨卫星超过 9600 颗；Starlink 订阅用户超 1030 万，服务覆盖全球 164 个国家。我们认为当前 SpaceX 高估值故事的重要组成部分是星链，星链卫星互联网服务于 2019 年启动，贡献了 SpaceX 绝大部分利润，而火箭发射与 AI 业务仍处亏损状态。2025 年全年，SpaceX 营收 186.7亿美元，净亏损 49.4 亿美元。 ❑ 6 月 10 日，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028 年）》。工信部表示，制定《实施意见》是为贯彻落实《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，抢抓人工智能发展机遇，推动人工智能与信息通信融合创新发展。《实施意见》指出，到 2028 年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成 30 个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力 1 毫秒时延圈覆盖率不低于 75%。到2030 年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提升，形成完备的协同创新和产业生态体系，“人工智能+信息通信”步入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠的发展新阶段。 ❑ OpenAI 提交 IPO 申请，估值超 8500 亿美元。暨 Anthropic 在官网宣布已秘密递交上市材料后，OpenAI 在 6 月 8 日表示，最近已秘密提交在美国首次公开募股（IPO）的申请。当前 OpenAI 估值 8520 亿美元，略低于 Anthropic的 9650 亿美元。此外，在 IPO 的准备过程中，OpenAI 还计划推出一项收购要约，允许员工以最新估值出售股票，以缓解他们短期的变现需求。 ❑ 美国政府紧急叫停 Anthropic 两款顶级模型。当地时间 6 月 12 日，据 Axios报道，商务部长 Howard Lutnick 致函 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei，将 Fable 5 和 Mythos 5 列入出口管制范围，限制对象涵盖美国境外的所有机构和个人，以及境内的所有外籍人士，包括 Anthropic 的外籍雇员。Anthropic在声明中明确表示遵从政府的合法指令，但同时公开反对这一决定，认为以“有限越狱漏洞”为由召回一款已面向数亿用户部署的商业模型缺乏依据，并警告若将这一标准推广至整个行业，将实质上令所有前沿模型的新部署陷 行业规模 占比% 股票家数（只） 284 5.5 总市值（十亿元） 4039.4 3.6 流通市值（十亿元） 3621.6 3.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -15.1 -7.1 4.7 相对表现 -11.7 -11.4 -18.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《全球大模型的技术迭代与商业化——智能体应用研究系列（二）》2026-06-09 2、《AI 芯片迭代、科技巨头融资、头部企业冲刺上市——计算机周观察20260607》2026-06-07 3、《计算机周观察 20260531—关注AI 服务器投资机会》2026-06-01 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 周翔宇 S1090518050001 zhouxiangyu@cmschina.com.cn -1001020304050Jun/25Sep/25Jan/26May/26(%)计算机沪深300SpaceX 登顶美国 IPO，物理 AI 百亿级融资落地 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 入停滞。 ❑ 物理 AI 企业 Prometheus 单轮融资 120 亿美元。当地时间 6 月 11 日，由杰夫·贝索斯联合创办的人工智能初创公司 Prometheus 宣布完成 120 亿美元 B轮融资，公司估值达到 410 亿美元。本轮融资由贝索斯本人及摩根大通、高盛、贝莱德、DST Global 和 Arch Venture Partners 等机构参投。与当前主流AI 聚焦聊天和代码生成不同，Prometheus 专注于“物理 AI”领域，目标行业涵盖航空航天、半导体、先进制造和药物发现。公司目前拥有约 150 名员工，分布在旧金山、伦敦和苏黎世，尚未披露商业化收入。贝索斯表示，大部分新资金将用于满足公司庞大的算力需求。 ❑ 投资建议：大模型估值快速提升，鲜有的高增速赛道，建议关注智谱、Minimax（智谱首次解禁时间为 2026 年 7 月 8 日，Minimax 首次解禁时间为 2026 年7 月 9 日，注意解禁风险）。持续关注 AI 服务器及 PC 新机遇，建议关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、澜起科技（招商电子覆盖）。物理 AI 建议关注索辰科技、能科科技。 ❑ 风险提示：AI 技术发展不及预期；行业竞争加剧。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 正文目录 一、 周热点更新 ................................................................................................ 4 二、 市场表现回顾 ............................................................................................. 6 图表目录 图 1：SpaceX 25 年利润表 ................................................................................ 4 图 2：工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028 年）》4 图 3：O