公用事业行业跟踪周报：首个省级多用户绿电直连政策落地，推动新能源重卡规模化应用实施方案印发

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业跟踪周报 首个省级多用户绿电直连政策落地，推动新能源重卡规模化应用实施方案印发 2026 年 06 月 15 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 任逸轩 执业证书：S0600522030002 renyx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《欧洲亚洲气价上升，国内周环比略升；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源》 2026-06-09 《非化石能源电力消费核算指南印发，云霄直流开展输电权市场化交易》 2026-06-08 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周核心观点：1）首个省级多用户绿电直连政策落地。陕西省发改委于 2026 年 6 月 11 日发布《关于进一步推动绿电直连项目开发建设的通知》，成为国家层面政策出台后首个落地的省级多用户绿电直连文件。政策覆盖负荷侧和电源侧。负荷侧支持新增负荷、存量负荷压减自备电厂、出口外向型企业等参与，工业园区、零碳园区、增量配电网均可接入。电源侧允许在建、新建及消纳受限的存量新能源项目变更手续后申报，已投运项目可开展四种模式试点。直连线路长度暂不限制，支持跨地市乃至跨省区合作。项目需按“以荷定源”原则规划，年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60%，年上网电量不超过 20%。项目主责单位可由电源方与负荷方合资或单方组建，园区模式可由管委会或第三方机构负责。项目须于 2029 年底前建成投产。2）推动新能源重卡规模化应用实施方案印发。根据《实施方案》，到 2030 年的量化目标包括：新能源重卡渗透率达 40%，保有量突破 160 万辆（占比约 20%）；京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比例超 80%；建设重卡充换电站约 3000 个，高速公路新能源重卡货运量占比达 18%；围绕“5 射4 纵 5 横”重点高速建设零碳公路运输通道 3 万公里。在矿山重卡方面，方案要求推动矿山、钢铁等高排放行业清洁运输监管，有序实现大宗货物干线公路运输采用新能源重卡，加快矿山运输车辆及工矿企业场内转运车辆新能源替代，逐步实现新能源化；同时发挥新能源重卡在多式联运场景中的短驳优势，鼓励跨区域联合打造能源、矿石等大宗货物零碳公路运输线路，并开展货运零排放试点建设。 ◼ 行业核心数据跟踪：电价：2026 年 5 月全国平均电网代购电价同比下降 13.3%。煤价：2026 年 6 月 12 日，动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价为 863 元/吨，同比+41.71%；2026 年 6 月月均价为 862 元/吨，同比 2025年 6 月上涨 251 元/吨。水情：2026 年 6 月 12 日，三峡水库站水位 151.18米，2022、2023、2024、2025 年同期水位分别为 145 米、150 米、148米、155 米，蓄水水位正常。2026 年 6 月 12 日，三峡水库站入库流量16500 立方米/秒，同比上升 50%，三峡水库站出库流量 15100 立方米/秒，同比上升 24.79%。用电量：2026M1-4 全社会用电量 3.33 万亿千瓦时（同比+5.4%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+5.8%、+4.9%、+8.3%、+3.9%。发电量：2026M1-4 累计发电量 3.12 万亿千瓦时（同比+3.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.6%、+9.9%、-4.8%、-3.5%、+9.8%。装机容量：2026M1-4新增装机容量，火电新增 2800 万千瓦（同比+115.7%），水电新增 245万千瓦（同比-7.4%），核电新增 362 万千瓦，风电新增 2126 万千瓦（同比+6.5%），光伏新增 5091 万千瓦（同比-51.5%）。 ◼ 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力 H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际 H】【华电国际 H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022 至 2025 年已连续四年核准 10 台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力 H】。 ◼ 风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等 -1%2%5%8%11%14%17%20%23%26%29%2025/6/162025/10/142026/2/112026/6/11公用事业沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 21 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 电力板块跟踪 ...................................................................................................................................... 5 2.1. 用电：2026M1-4 全社会用电量同比+5.4%，增速稳健 ........................................................ 5 2.2. 发电：2026M1-4 发电量同比+3.3%，风电、核电偏弱 ........................................................ 6 2.3. 电价：26 年 5 月电网代购电价同比下降 13.3% .................................................................... 7 2.4. 火电：动力煤港口价同比+41.71%，与上周持平 .................................................................. 9 2.5. 水电：2026 年 6 月 12 日，三峡入库/出库流量同比+50%/+24.79% ................................. 10 2.6. 核