建筑行业周报：社融信贷有所承压，“六张网”发力预期强

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 06 月 14 日 社融信贷有所承压，“六张网”发力预期强 看好 ——申万宏源建筑周报（20260608-20260612） 相关研究 《传统投资趋缓，新兴领域发力-2026 年中期建筑装饰行业投资策略》 2026/06/04 《优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略》 2026/03/19 《投资维稳，布局战略新兴板块-2026 年建筑装饰行业投资策略》 2025/11/17 《收入、利润承压，现金流改善——建筑装饰 2025H1 财报综述》 2025/09/01 《供给优化，需求修复，曙光已现——房地产链白皮书：建筑篇》 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-2.28%，沪深 300 指数-0.82%，相对收益为-1.46pct。周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（-0.72%）、基建民企（-1.87%）、基建国企（-2.72%），对应行业内三个公司：亚翔集成（+28.21%）、*ST 正平（+8.22%）、*ST 岭南（+12.61%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+9.60%）、生态园林（+8.68%）、装饰幕墙（+4.45%），对应行业内三个公司：亚翔 集 成 （+130.35%）、 汇 绿 生 态 （+126.22%）、*ST美 芝（+105.76%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为亚翔集成（+28.21%）、深桑达 A（+18.99%）、豪尔赛（+18.85%）、三维化学（+16.51%）、*ST 岭南（+12.61%），周度涨幅后 5 名的是退市创兴（-92.63%）、测绘股份（-19.09%）、冠中生态（-17.07%）、宝鹰股份（-15.97%）、苏文电能（-14.48%）。 ⚫ 行业主要变化：1）中国人民银行：2026 年 5 月末社会融资规模存量为458.81 万亿元，同比增长 7.7%。2026 年前五个月社会融资规模增量累计为 17.48 万亿元，比上年同期少 1.16 万亿元。2）发改委：主持召开经济形势专家座谈会，提出用好用足宏观政策，发挥好存量政策和增量政策集成效应；加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设，加快建设现代化产业体系，全面实施“人工智能+”行动。 ⚫ 重点公司主要变化：1）东华科技：计划利用自有资金、银行贷款，实施以实现项目节能降耗减排、提升项目经济效益及保障项目安全运行。技改项目报批总投资（含税）1.71 亿元。2）鸿路钢构：审议通过了《关于董事会提议向下修正“鸿路转债”转股价格的议案》，公司董事会提议向下修正“鸿路转债”转股价格，并将该议案提交公司 2026 年第二次临时股东会以特别决议审议。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，带动细分领域专业工程投资机会，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，新型电网关注中国能建、中国电建，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、中国铁建、中国中冶、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-2.28%，子行业专业工程表现最好 上周建筑行业涨幅-2.28%，跑赢深证成指（-2.29%）、创业板（-3.22%），跑输上证综指（+0.09%）、中小板（-1.95%）、沪深 300（-0.82%）。 图 1：建筑行业周涨幅-2.28% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（-0.72%）、基建民企（-1.87%）、基建国企（-2.72%），对应行业内三个公司：亚翔集成（+28.21%）、*ST 正平（+8.22%）、*ST 岭南（+12.61%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+9.60%）、生态园林（+8.68%）、装饰幕墙（+4.45%），对应行业内三个公司：亚翔集成（+130.35%）、汇绿生态（+126.22%）、*ST 美芝（+105.76%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%银行非银金融有色金属基础化工建筑材料食品饮料农林牧渔医药生物钢铁家用电器美容护理交通运输纺织服饰国防军工电子环保房地产建筑装饰石油石化综合社会服务轻工制造公用事业电力设备机械设备商贸零售通信汽车煤炭计算机传媒上证综指深证成指中小板创业板沪深300-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.0上证综指专业工程基建民企中小板指深证成指基建国企基建央企创业板指设计咨询国际工程生态园林钢结构装饰幕墙-20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.015.020.025.0创业板指深证成指专业工程中小板指生态园林装饰幕墙钢结构上证综指基建民企国际工程设计咨询基建央企基建国企 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共7页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 杭萧钢构 (3.36) 东南网架 46.46 基建民企 *ST 正平 8.22 *ST 正平 51.92 专业工程 亚翔集成 28.21 亚翔集成 130.35 设计咨询 测绘股