储能行业2026年半年度策略报告：AIDC赋能+政策利好，行业景气度上行

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告 | 电力设备 AIDC 赋能+政策利好，行业景气度上行 储能行业 2026 年半年度策略报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 电力设备 -11.87 -9.57 56.35 沪深 300 -3.45 1.91 22.74 分析师 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 章启耀 S0800522100002 15221327108 zhangqiyao@research.xbmail.com.cn 相关研究 电力设备：内外共振，景气向好—电力设备行业 2026 年中期策略报告 2026-06-12 电力设备：SpaceX 和谷歌达成云服务协议，电 力 市 场 化 改 革 加 速 — 电 新 行 业 周 报20260601-20260606 2026-06-07 电力设备：国内 AI 算力研发持续推进，26Q4小 鹏 机 器 人 有 望 量 产 — 电 新 行 业 周 报20260525-20260531 2026-05-31 需求端看，全球储能装机将延续高景气度。全球新能源装机的持续增长以及储能配置比例提升是储能行业增长的主要推动力。我们基于对全球光伏、风电装机量的预测，同时随着配储容量提升，储能时长有望有所增长。叠加预计全球 AIDC 数据中心中期维度用电量增长，储能产品具备削峰补谷能力，同时结合电价中枢上行，全球数据中心配储需求或将有所增长。我们预计2026 年全球储能合计需求将达到 772.3GWh，同比+72%，2026E 年-2028E年年复合增长率有望达到 67%，装机需求持续增长。 供给端看，大储系统竞争格局集中度较高，预计 26 年 H2 或将有所维持但仍有一定竞争。根据 PVInfolink，2025 年，全球大储系统出货 375.25 GWh，同比增速 77.84%。市场集中度方面，CR10 60.64%，表明市场已处于中高集中度水平，头部企业规模优势正在逐步显现，但同时市场仍存在一定竞争。25 年户储系统竞争格局相对分散，26 年 H2 在欧洲等政策刺激较明显区域内新进入者份额或将有所提升。根据 PVInfolink，2025 年全球户储系统出货 35.11 GWh，同比增长 75.55%。随着欧洲多国刺激政策出台，我们预计该区域市场有望在 2026 年开始回暖，在当地具备优势地位的厂商，或将借此契机提升市场份额。 基于以上，我们推荐两条主线： 推荐主线一：全球 AI 数据中心向更高功率推进，柜内角度，储能系统或有效平抑数据中心电力负荷短期剧烈波动。柜外维度，AIDC 装机量快速提升，海外 AIDC 所需用电量随之增长迅速，海外核心 AIDC 发展区域电力供应存在缺口的情形下，未来新能源+储能或成为较好方案之一，核心推荐：阳光电源（公司 AIDC 柜内柜外储能产品布局全面，全球光储龙头有望打开全新成长曲线）建议关注：科士达、科华数据、上能电气、海博思创。 推荐主线二：全球能源危机情形下，欧洲居民电价中枢持续上行，同时我们观察到欧洲新能源消纳负担较重，时常出现工业负电价，中低功率段位储能系统配合虚拟电厂套利机会将有所提升。政策端看，欧洲诸多国家针对中低功率户用、工商业储能出台相应补贴政策激励，亚太新兴区域亦能看到政策补贴逐步生效。我们预计欧洲、亚太地区户储、工商储需求将持续增长。核心推荐：德业股份（公司是户储+工商储黑马，欧洲、新兴区域渠道搭建迅速，订单饱满）建议关注：固德威、思格新能、艾罗能源、锦浪科技。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业政策风险、基于假设下储能需求测算的不确定性风险。 -2%10%22%34%46%58%70%2025-062025-102026-022026-06电力设备沪深300证券研究报告 2026 年 06 月 12 日 行业专题报告 | 电力设备 西部证券 2026 年 06 月 12 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 估值与基本面共振，行业景气度上行 .............................................................................. 4 二、 全球 AIDC 需求持续提升，配储趋势渐显 ....................................................................... 5 2.1 全球数据中心规模持续扩张，云厂商资本开支有所提升 ............................................. 5 2.2 柜内：储能系统有望平抑数据中心负荷波动 ................................................................ 7 2.3 柜外：海外 AI 数据中心用电量持续增长，新能源+或成为解决方案之一 .................... 8 2.3.1 需求端：海外尤其美国 AI 数据中心基建扩容，电力需求增长趋势明显 ............... 8 2.3.2 供给端:海外传统能源供应偏紧，新能源+长时储能或成为趋势 ............................ 9 三、 电价中枢上行叠加政策利好，户储工商储或迎来转机 .................................................. 10 3.1 海外电价中枢有所增长，负电价频发 ........................................................................ 10 3.2 政策端利好频出，拉动需求持续增长 ........................................................................ 11 四、 需求端长坡厚雪，供给端新秀厚积薄发 ........................................................................ 12 4.1 需求端全球储能装机将延续高景气度 ......................................................................... 12 4.2 供给端格局强者恒强，新秀厚积薄发 ......................................................................... 14 五、 风险提示 ......................................................................