交通运输行业交运低空经济周报(第74期)：低空三剑客齐涨停，后市演绎如何看

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 交通运输 2026 年 6 月 14 日 华创交运|低空经济周报（第 74 期） 推荐 （维持） 低空三剑客齐涨停，后市演绎如何看  6 月 12 日，低空三剑客宗申动力、万丰奥威、中信海直齐涨停，本周宗申动力更是录得五天四涨停，市场关注度显著提升。我们认为低空经济作为十五五规划明确的六大新兴支柱产业之一，后市仍可积极关注。我们观察 2026 年低空经济产业：1）顶层设计看具备三大特征：定位更高（提级为新兴支柱产业之一）；落地更实（明确规范、建立体系、多地出台低空基础设施规划）；保障更多（法律保障-修订版的民航法 7 月实施、民航局新设低空安全司等）。2）产业发展看，我们继续强调预计大规模建设或将提速，核心围绕低空新基建与低空装备。3）三剑客核心逻辑看：a）万丰奥威：A 股核心且稀缺的低空主机厂标的，拟收购万丰飞机工业少数股东权益，有助于加强战略力度。其一、万丰飞机工业持有钻石飞机 100%股权：钻石飞机是长期保持全球第三的通航飞机制造商。其二、eVTOL：25 年收购 Volocopter 完成布局卡位。公司努力推进部分 eVTOL 机型适航取证，并力争满足欧洲航空安全局（EASA）制定的最严格的航空标准。2025 年 11 月，先锋机型 VoloXpro 获得了中国民航局华东地区管理局颁发的民用航空器特许飞行证。b）宗申动力：新兴业务多点开花，航发迎里程碑突破，新能源业务获市场关注。其一、航空动力业务：公司控股子公司宗申航发为旋翼、固定翼等通航飞机和无人机等航空飞行器提供动力系统解决方案。2025 年订单实现显著突破，适航认证领域亦取得里程碑式突破，宗申航发 2025 年实现收入 2.3 亿，同比增长 46%，体现业务高景气。其二、新能源业务：近期关注度较高。公司 23 年收购东莞锂智慧公司 60%股权，由其开展储能业务，聚焦家庭储能和工商业储能应用场景，提供定制化的储能产品和一站式储能综合供应解决方案，公司积极推进全球化布局，东莞锂智慧德国子公司已投入运营，越南新制造基地也已具备批量生产能力，为开拓欧美及新兴市场提供了保障。c）中信海直：低空经济多点布局，场景落地验证核心运营能力。我们认为公司凭借其在通航领域 40 余年的深厚运营经验，正在成为低空经济探索中的首选合作伙伴之一。2025 年，公司在低空经济领域的布局取得了明显成效。如，eVTOL 物流场景实现重大突破：公司年报介绍，圆满完成吨级 eVTOL 海油平台试飞、合肥—怀宁跨城货运测试航线首飞。  行业重要事项：亿航智能一季度交付 4 架 eVTOL，运营端稳步推进；峰飞V2000CG 获全球首张 eVTOL 境外适航证。近日峰飞航空科技 V2000CG 凯瑞鸥正式获得印度尼西亚民航局（DGCA）颁发的型号认可证（Validated Type Certificate，VTC），成为全球首款获得海外型号认可的 eVTOL 机型。  华创交运|低空 60 指数：本周下跌 1.6%，全年下跌 12.9%。1、指数表现：6月 12 日，华创交运|低空 60 指数为 132.99 点，周下跌 1.6%。全年累计表现：华创交运|低空 60 指数下跌 12.9%，作为比较，沪深 300 指数全年上涨 3.2%，Wind 全 A 指数上涨 5.3%，创业板指上涨 19.6%。2、个股表现：周涨幅前三，宗申动力（59%）、万丰奥威（17%）、上工申贝（15%）。周跌幅前三，商络电子（-20%）、亿航智能（-16%）、卧龙电驱（-15%）。全年累计看，涨幅前五分别为：商络电子（184%）、中复神鹰（54%）、应流股份（44%）、英搏尔（21%）、咸亨国际（11%）。  投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节 1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节 2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节 3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划；环节 4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖；低空基础设施-反无：联创光电等；环节 5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅；低空+物流：富临运业。2、自 2024 年 1 月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布 28 篇深度，深度覆盖 16 家重点公司，具体请参见正文。  风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 证券分析师：张梦婷 邮箱：zhangmengting@hcyjs.com 执业编号：S0360526030003 联系人：刘邢雨 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 120 0.02 总市值(亿元) 31,561.14 2.46 流通市值(亿元) 27,286.39 2.66 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.9% -6.1% -4.5% 相对表现 -3.5% -10.4% -27.2% 相关研究报告 《交通运输行业周报（20260601-20260607）：聚焦近期航运变化：汽车出口及集运景气超预期，厄尔尼诺对干散影响几何？》 2026-06-07 《华创交运|低空经济周报（第 73 期）：纵横股份6500 万中标新野县低空综合治理项目，低空+政务正在形成可实施闭环逻辑》 2026-06-07 -6%6%17%29%25/0625/0825/1126/0126/0326/062025-06-13~2026-06-12交通运输沪深300华创证券研究所 华创交运|低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、低空三剑客齐涨停，后市演绎如何看 6 月 12 日，低空三剑客宗申动力、万丰奥威、中信海直齐涨停（2024 年全年涨幅前三的低空标的），以及代表性标的莱斯信息、四川九洲等均有所表现。本周宗申动力更是录得五天四涨停，市场关注度显著提升。 本次启动前“三剑客”已经调整到 2024 年“924”行情启动时位置，且对应 2026 年预期利润宗申不到 20 倍 PE、万丰仅 22 倍 PE 左右。我们认为低空经济作为十五五规划明确的六大新兴支柱产业之一，核心标的低位具备上涨潜力，后市仍可积极关注。 基于我们观察 2026 年