钴锂金属行业周报：钴锂周报，弱预期释放，价格回归强现实

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色金属行业 报 ⚫ 周期研判：锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局。锂板块：进口回落叠加供应扰动，锂价止跌反弹、偏强震荡。期货端：无锡盘 2609 合约周度涨 7.68%至 17.53 万元/吨；广期所 2609 合约周度涨 6.66%至 17.53 万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周五价格为 2423 美元/吨，环比上周五上升 5 美元/吨；锂盐：碳酸锂止跌反弹、氢氧化锂小幅回升，进口回落与供应扰动改善市场情绪，但高仓单压力仍限制上行空间。钴方面：中间品小幅走弱，钴盐需求低迷压制价格表现。 ⚫ 进口回落、基本面支撑，锂价止跌反弹。本周锂辉石价格成交重心有所上移；随着市场利空逐步消化，情绪面由空转多；津巴布韦锂矿暂未集中到港，下游排产仍处较高水平，锂盐厂询价情绪较为活跃。碳酸锂方面，本周现货价格止跌反弹；智利5 月对华碳酸锂出口环比下降 40.8%，叠加 Greenbushes 矿区 CGP3 工厂火情及江西矿山换证扰动，对市场情绪形成支撑；但高仓单压力及津巴布韦矿到港预期仍构成上方压制。据 SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升 0.32%、周度库存量环比下降0.97%。供给端，2026 年 5 月智利出口至中国的碳酸锂数量环比明显下降，预计 6-7 月国内进口到货量将有所回落；需求端，据乘联分会，6 月第一周全国新能源零售同比下降 14%、环比增长 8%，同时渗透率升至 66.7%。我们认为，当前行业基本面状况仍较优，且近期政策与产业端消息面对情绪形成双重支撑，锂价短期将延续反弹向上行情。据 SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 16.38 -17.05 万元/吨，均价较前周下降 3.06%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为 15.00-15.65 万元/吨，均价较前周下降 3.21%。 ⚫ 需中间品小幅走弱，钴盐需求低迷压制价格表现。中间品方面，本周价格小幅走弱，主流报价仍维持在 25.5-26 美元/磅区间，但部分低品质货源已低于 25 美元/磅成交；刚果（金）配额审批及物流运输依旧偏慢，批量到港时间或继续延后至 8 月附近。电解钴方面，价格延续承压回落，冶炼厂报价维持 42.2 万元/吨，下游合金、磁材企业采购谨慎，企稳仍需等待钴盐端修复。钴盐方面，硫酸钴价格整体持稳但市场交投清淡，主流报价维持 8.8-9.2 万元/吨；氯化钴延续缓步走弱，四氧化三钴受需求疲软及成本支撑松动影响，价格重心仍有下移压力。根据 SMM 数据，上周电解钴价格为 39.85-41.40 万元/吨，均价较前周下降 3.21%。 ⚫ 磷酸铁锂周均价下降，三元材料周均价下降。根据 SMM 数据，本周磷酸铁锂价5.84-6.01 元/吨，均价较前周下降 1.78%。三元材料 622 价格为 18.64-18.79 万元/吨，均价较前周下降 2.06%。 短期来看，锂行业基本面并未出现边际恶化，智利对华碳酸锂出口环比回落、澳洲矿区火情及江西矿山换证扰动等因素共同支撑锂价反弹，锂价预计延续震荡向上；但仍需关注仓单压力及津巴布韦矿到港节奏对三季度价格上限的压制影响。钴板块方面，中间品到港持续延后仍提供一定成本支撑，但钴盐需求低迷、价格修复偏慢，建议等待下游集中补库释放后的配置机会。 风险提示 新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 06 月 13 日 于嘉懿 执业证书编号：S0860525110005 yujiayi1@orientsec.com.cn 021-63326320 宁紫微 执业证书编号：S0860525120005 ningziwei@orientsec.com.cn 021-63326320 有色周报：利率路径重新锚定，价格巨震放大 2026-06-07 钴锂周报：库存担忧释放，锂价超跌反弹：——钴锂金属行业周报 2026-06-07 有色周报：地缘反复博弈，宽幅震荡延续 2026-05-31 钴锂周报：弱预期释放，价格回归强现实 ——钴锂金属行业周报 看好（维持） 有色金属行业行业周报 —— 钴锂周报：弱预期释放，价格回归强现实 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、周期研判：基本面支撑锂价反弹，钴盐暂承压 ........................................ 5 二、公司与行业动态 ...................................................................................... 6 三、新能源材料核心数据：锂钴产量与价格均见分化 .................................... 7 3.1 新能源金属材料：5 月各品种产量涨跌分化 ................................................................ 7 3.2 锂产品进出口：4 月碳酸锂进口维持增长，氢氧化锂出口环比修复 ............................ 8 3.3 锂盐周度数据：产量环比上升，库存环比下降 .......................................................... 10 3.4 下游材料库存：磷酸铁锂周度库存量环比上升，三元材料周度库存量环比下降 ........ 11 3.5 钴环节库存：5 月核心产品库存量环比普遍回落 ....................................................... 12 3.6 新能源金属材料价格：产业链价格普遍短期回调 ....................................................... 12 3.7 稀有金属与小金属价格：钨价大幅反弹，钼铟价格小幅上行，锑价明显回落 ............ 15 风险提示 ...................................................................................................... 17 有色金属行业行业周报 —— 钴锂周报：弱预期释放，价格回归强现实 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：碳酸锂 5 月产量环比上升 3%,同比上升 57% ..................................................