机械设备行业动态跟踪：PJM快速并网通道获批，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 踪 ⚫ PJM 快速并网通道获批，有望推动国产 AIDC 发电、制冷设备景气度上行。近期，美国最大电网运营商 PJM 的快速并网通道 EIT 获得美国联邦能源管理委员会的正式批准。我们认为这有望加速北美数据中心电力项目的部署落地，缓解了市场对于数据中心项目延期的担忧，有望推动国产 AIDC 发电、制冷设备景气度上行。 ⚫ PJM 快速并网通道有望加速北美数据中心电力项目部署落地。此前，市场有投资者一度担心北美 AIDC 建设实际进展将不及预期。英国《金融时报》此前报道，26 年美国原计划开展的数据中心项目中，有近四成项目面临延期风险。究其原因，我们认为受美国电网接入流程冗长、电力设备短缺、劳动力短缺等因素影响较大。但我们看到近期 PJM 快速并网通道已获得批准，这有望为北美数据中心业主提供更高效的并网接入流程，从而加速数据中心项目的落地。美国电网常规并网流程通常需要数年之久，难以快速响应数据中心激增的电力需求。快速并网通道独立于常规并网流程，允许 PJM 每年批准最多 10 个新建或升级容量资源的并网项目请求，这些项目需满足最低 250 MW 容量、州政府一级选址机构背书、提交申请后三年内投入运营和提交高额保证金等条件。但从提交快速并网申请到签发电互联协议，仅需约 10个月时间，极大提升了并网效率。快速并网通道将于 2026 年 7 月 31 日生效，2027年底终止。我们认为风能和太阳能项目难以满足其中的最低 250MW 容量、三年内投入运营等条件，因此天然气发电项目会更加受益。 ⚫ 北美数据中心并网有望加速，将带动国产燃气轮机链、冷水机组链景气度上行。当前全球燃气轮机呈现紧缺，我们认为快速并网通道缓解了美国电网接入流程冗长的限制，燃气轮机紧缺将进一步加剧，国产燃气轮机零部件及整机厂商订单均有望取得加速增长。 北美数据中心并网加速同样有望推动冷水机组需求增长，我们看好磁悬浮离心压缩机成为未来 AIDC 数据中心液冷一次侧冷水机组压缩机主流，当前海外磁悬浮离心压缩机龙头订单旺盛，国内磁悬浮压缩机厂商具备产能优势，部分国产磁悬浮压缩机性能已达到国际先进水平，且性价比优势明显，我们看好国产磁悬浮压缩机厂商订单加速增长。 ⚫ 近期，美国最大电网运营商 PJM 的快速并网通道 EIT 获得美国联邦能源管理委员会的正式批准，我们认为这有望加速北美数据中心电力项目的部署落地，缓解了市场对于数据中心项目延期的担忧，有望推动国产 AIDC 发电、制冷设备景气度上行。相关标的：联德股份(605060，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、冰轮环境(000811，未评级)、汉钟精机(002158，未评级)、鑫磊股份(301317，未评级)、磁谷科技(688448，未评级)。 风险提示 宏观经济波动导致投资不及预期、AI 应用拓展不及预期、数据中心建设进展不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格上涨拖累企业盈利 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2026 年 06 月 12 日 杨震 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 yangzhen@orientsec.com.cn 021-63326320 敬希癸 执业证书编号：S0860125120011 jingxigui@orientsec.com.cn 5 月挖机增长超预期，企业竞争力强是主因，看好出海保持景气：——工程机械跟踪 2026-06-06 宇树科技成功过会，人形机器人产业链确定性提升：——机器人产业跟踪 2026-06-02 人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升 2026-05-31 PJM 快速并网通道获批，AIDC 发电、制冷设备景气度边际上行 看好（维持） 机械设备行业动态跟踪 —— PJM快速并网通道获批，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报