低空经济行业点评：峰飞V2000CG获全球首个eVTOL海外适航认证—中国eVTOL出海走向全球的重要里程碑

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 1 证券研究报告 行业点评报告 ⚫ 事件： 峰飞航空 V2000CG 于 2026 年 6 月 3 日获印尼民航局颁发的型号认可证 (VTC)，成为全球首款获得海外适航认证的eVTOL 机型。 ⚫ 解读： VTC 主要由进口国适航当局（即此次的印尼民航局）对已获外国 TC 航空器（即此次已获得中国民航局颁发型号合格证 TC的峰飞 V2000CG）的设计认可，确认其符合本国适航要求。这标志着中国 eVTOL 产业实现从技术突破到国际适航认可的关键跨越，为国产低空装备全球化提供了 "国际通行证"，同时也为万岛之国印尼的物流难题提供高效解决方案，对峰飞航空商业化与产业发展都意义非凡。 峰飞 V2000CG 作为我国先进的无人驾驶货运 eVTOL，采用分布式电力推进+复合翼布局，兼具垂直起降与高速巡航能力，最大起飞重量 2 吨，续航 250 公里，巡航速度 200 km/h，有效载荷 400 公斤；于 2024 年 3 月获中国民航局 TC（全球首张吨级以上 eVTOL 型号合格证），2025 年 7 月获得“三证”。 对于"万岛之国"印尼而言，峰飞 V2000CG 精准匹配其超过 1.7万个岛屿的地理痛点，无需跑道即可垂直起降，非常适用于跨岛物流、生鲜运输、应急补给等海上跳岛场景。 此次获印尼民航局颁发 VTC，经历了双边适航标准差异对比分析、多轮线上技术研讨、全套技术资料审核，以及印方来华进行现场审查。这一流程的完整走通，实质上是中国民航适航审定体系（以 CCAR-92 和 CCAR-21-R4 为框架）首次被另一主权国家民航局实质性认可，打破了此前欧美 FAA/EASA 标准在全球适航领域的主导叙事。一方面，我们成功实现了标准输出，中国低空智造技术不再仅仅是产品出口，而是适航标准、运营体系、产业链配套的整体输出。另一方面，在示范效应下，印尼的"背书"将为峰飞航空乃至中国 eVTOL 进入其他东南亚、中东以及中亚市场提供强有力的信用背书。是我国 eVTOL 产业出海走向全球的重要一步。 ⚫ 风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 《低空经济专题系列报告十一-适航审定框架与取证流程梳理》 分析师： 李景星 执业证书编号：S0370522090001 电话：0755-23832812 邮箱：lijingx@jyzq.cn 4,5004,7004,9005,1002,0002,0502,1002,1502,2002,2502,3002,3502,4002,4502,500低空经济沪深300(右)低空经济行业点评 2026 年 6 月 12 日 峰飞 V2000CG 获全球首个 eVTOL 海外适航认证 —中国 eVTOL 出海走向全球的重要里程碑 评级：强大于市（维持） 2026 年 6 月 12 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 2 2、风险提示 低空空域开放不及预期； 电池、电驱技术发展不及预期； 下游应用场景开拓、民众需求不及预期； 产业发展进程不及预期； 市场竞争激烈程度超出预期。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 1 金元证券股票投资评级标准： 买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 15%以上； 增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 5%～15%； 中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深 300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间； 减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。 金元证券行业投资评级标准： 强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现； 中性：预期行业相关指数在未来 6 个月内基本与沪深 300 指数表现持平； 弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。 金元证券机构销售负责人：詹宝强 电子邮件：zhanbq@jyzq.cn 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 2 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠，但金元证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，金元证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 金元证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。金元证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。金元证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，金元证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到金元证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为金元证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。