机械行业2026年半年度策略：周期复苏、AI科技两翼齐飞

第1页 / 共36页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 机械 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 周期复苏、AI 科技两翼齐飞 ——机械行业 2026 年半年度策略 证券研究报告-行业半年度策略 强于大市(维持) 机械相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《机械行业月报：IPO 加速推进，持续聚焦算力 基 础 设 施 和 具 身 智 能 产 业 龙 头 》 2026-05-26 《机械行业专题研究：周期复苏，成长共振—机械行业 2025 年报及 2026 年一季报财报分析总结》 2026-05-19 《机械行业月报：行业催化不断，继续聚焦算力 基 础 设 施 和 具 身 智 能 产 业 龙 头 》 2026-04-28 发布日期：2026 年 06 月 12 日 投资要点： ⚫ 2026 年上半年中信机械行业上涨 8.69%，跑赢沪深 300 指数（2%）6.69 个百分点，排名 30 个中信一级行业第 6 名。截止到 2026 年 6月 11 日收盘，2026 年上半年中信机械行业上涨 8.69%，跑赢沪深300 指数（2%）6.69 个百分点，排名 30 个中信一级行业第 6 名。三级子行业中激光加工设备、3C 设备、半导体设备、油气设备子行业表现较好，涨幅基本大于 50%。服务机器人、工程机械、矿山冶金机械等子行业表现较弱，下跌幅度超过 15%。 ⚫ 行业评级及投资主线。 2026 年下半年维持行业“强于大市”投资评级。 一：周期复苏顺势而为 工程机械：工程机械需求持续复苏叠加出海持续拓展，龙头企业业绩有望持续改善，价值有望重估。重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械。同时建议关注叉车龙头、泵阀油缸等核心零部件龙头。 船舶制造：船舶制造板块正面临业绩加速释放的拐点，未来几年内船舶制造企业业绩释放空间较大，船舶企业龙头价值有望得到重估。重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、同样建议关注其他民营船舶主机厂及相关产业链配套上市公司。 二：AI 加速科技成长 人形机器人：工业机器人产业链持续复苏快速改善上市公司基本面。人形机器人是物理 AI 重要的落地抓手，随着 AI 产业下一阶段向物理 AI 发展，人形机器人有望成为 AI 下一个热点聚焦领域。建议重点关注核心零部件企业绿的谐波、步科股份、埃科光电等。同时建议关注人形机器人核心零部件滚柱丝杠、六维力矩传感器、灵巧手等潜在核心供应商。 AIDC 配套设备：受益人工智能产业快速发展，AIDC 未来将迎来高速增长，配套的辅助设备需求有望大幅提升，建议重点关注受益AIDC建设的四大辅助设备赛道：液冷散热、备用电源、PCB 生产设备、光模块测试设备。液冷散热设备重点推荐核心供应商英维克、燃气轮机重点推荐核心零部件企业应流股份、派克新材，PCB 生产设备重点推荐直写光刻设备龙头芯碁微装，光模块测试设备重点推荐国产电子测量仪器龙头鼎阳科技。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求不及预期，出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。 -3%6%15%23%32%41%50%58%2025.062025.102026.022026.06机械沪深300第2页 / 共36页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 中信机械行业 2026 年上半年行情回顾 ............................................................ 4 1.1. 中信机械行业 2026 年上半年震荡上行，走势强于沪深 300 ............................................. 4 1.2. 机械行业估值位于近 10 年均值高位 ................................................................................. 5 1.3. 中信机械上市公司 2026 年上半年行情回顾 ...................................................................... 6 2. 周期复苏、顺势而为 ........................................................................................ 7 2.1. 工程机械：周期复苏持续，龙头价值有望重估 ................................................................. 7 2.1.1. 挖掘机、装载机销量连续高增长，行业复苏态势持续 ............................................ 7 2.1.2. 工程机械出口增长较快，龙头企业国际化加速 ....................................................... 8 2.1.3. 市场需求景气主机厂相继提价，财报有望得到改善 ............................................... 9 2.1.4. 行业投资策略 ....................................................................................................... 10 2.2. 船舶制造：船舶行业复苏持续，盈利快速修复业绩加速释放 ......................................... 10 2.2.1. 2026 年船舶行业重启复苏态势，新船价格继续上涨，造船三大指标大幅增长 ..... 10 2.2.2. 船舶板块财报表现良好，企业盈利持续修复 ........................................................ 12 2.2.3. 行业投资策略 ....................................................................................................... 13 3. AI 加速科技产业成长 ...................................................................................... 13 3.1. 人形机器人：工业机器人持续复苏，物理 AI 催化人形机器人加速落地 ......................... 13 3.1.1. 工业