软件与服务行业研究：北京商业航天迎双轮驱动，关注商业航天产业进展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 北京商业航天迎双轮驱动，关注商业航天产业进展 报告要点 [Table_Summary]6 月 1 日，北京市卫星物联网行业发展大会在海淀中关村创新中心落幕。会上两大里程碑事件同步落地：北京市首个太空算力产业创新中心正式批复成立，由北京邮电大学牵头组建，落户北京卫星小镇；国内首张卫星物联网业务商用试验企业北京国电高科发布天启星座全球建设情况及未来规划，并与海内外 10 余家企业集中签约。建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，重点关注 1）我国商业航天龙头企业供应商；2）我国卫星组装企业及核心零部件供应商；3）卫星应用相关标的。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 郭敬超 陈耀文 SAC：S0490517070012 SAC：S0490525120002 SAC：S0490525070002 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 北京商业航天迎双轮驱动，关注商业航天产业进展 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 6 月 1 日，北京市卫星物联网行业发展大会在海淀中关村创新中心落幕。会上两大里程碑事件同步落地：北京市首个太空算力产业创新中心正式批复成立，由北京邮电大学牵头组建，落户北京卫星小镇；国内首张卫星物联网业务商用试验企业北京国电高科发布天启星座全球建设情况及未来规划，并与海内外 10 余家企业集中签约。 事件评论  北京市太空算力产业创新中心正式批复成立，北京加速布局太空算力全产业链。据北京市经信局批复文件，北京市太空算力产业创新中心采用"公司+联盟"协同发展模式，将搭建集技术研发、中试验证、在轨测试、成果转化于一体的全链条产业服务平台，并将重点布局高可靠强耐热的太空原生算力芯片、高性能超互联的太空算力载荷、太空算力卫星平台与标准体系、面向功耗与可靠性约束的太空大模型、天地一体通信测控组网与云化、太空算力服务化与 Token 化运营等六大核心方向，从而打通"芯片—硬件—平台—智能—网络—应用"的太空算力全栈产业链，进而加速打造太空算力原生产业体系。  “天启星座”集中签约，卫星物联网商用有望提速。2025 年 8 月 27 日，工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，其中明确指出“进一步扩大向民营企业开放。鼓励民营企业依法依规利用各类高低轨在轨卫星资源，通过租用卫星资源、开展增值服务、分销代理业务等多种商业化合作方式，盘活存量卫星资源，丰富业务种类，繁荣卫星通信市场。”今年 5 月 6 日，工信部向国电高科发放了国内首张卫星物联网商用试点牌照，是国家首次向商业航天民营企业开放卫星通信基础电信业务。此次大会上，国电高科与广州海格通信、中国交通信息科技集团、马来西亚 MEASAT 等海内外企业集中签约，或标志着我国商业航天民营企业的卫星物联网正从小规模应用示范向商用化全面提速。  “天启星座”发布建设规划，2028 年有望完成二期组网建设。自 2018 年发射天启 1 号起至今年 1 月，国电高科持续进行卫星发射部署。截至目前，天启星座一期已累计部署41 颗低轨在轨卫星，已完成建设组网，并实现了全球覆盖，具备全球平均每 5 分钟间隔过顶能力，每次过顶可连续服务 10 分钟。同时，根据此次发布的天启星座未来规划，二期卫星数量将提升至 48+颗，单星容量提升 6 倍，卫星重量从 50 公斤增至 360 公斤，实现全球无缝覆盖，并预计于今年年底开始发射，计划在 2028 年完成全部组网。我们认为随着天启星座二期的建设开启，天启星座有望正式迈入大规模商业运营阶段。  北京商业航天迎双轮驱动，关注商业航天产业投资机遇。此次北京市卫星物联网行业发展大会的召开，标志着北京市正加速布局太空算力及卫星物联网相关产业，有望加速我国太空算力及卫星物联网产业的商业化落地。建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，重点关注 1）我国商业航天龙头企业供应商；2）我国卫星组装企业及核心零部件供应商；3）卫星应用相关标的。 风险提示 1、卫星互联网组网不及预期； 2、产业化进程不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《阿里云面向海外市场发布一系列产品升级，全面迈入 Agentic Cloud》2026-06-03 •《2026 年第 21 周计算机行业周报：关注词元经济带动下的算力基础设施投资机遇》2026-05-31 •《《2026 年数字经济发展工作要点》印发，关注数据要素产业进展》2026-05-31 -10%7%23%40%2025/62025/102026/22026/6软件与服务沪深3002026-06-12%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、卫星互联网组网不及预期：卫星互联网当前产业链仍在转型阶段，属于全新的发展方向，若其进展不及预期，则会导致卫星互联网组网时间后延，进而导致商业航天产业发展受到影响。 2、产业化进程不及预期：商业航天仍处于产业发展初期，产业发展存在因技术、资金、政策等因素而趋缓的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080）