智能家居行业动态追踪：智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业 ⚫ 智能门锁行业新品整体溢价能力突出，市场产品结构持续向高端升级。根据洛图科技数据，2026 年 4 月国内智能门锁线上销量 59.6 万套，同比-4.3%；销售额 4.6 亿元，同比-4.9%；均价 779 元。根据奥维云网数据，4 月 2000 元及以上的高端智能门锁市场，新品零售量占比 40.8%，零售额占比 42.3%，新品成为驱动市场质量升级的重要因素。高端市场零售额占比已从 1 月 20.4%上升至 4 月 24.4%。分品牌莱克，4 月线上 TOP4 品牌合计销额份额 56.2%，同比-5.7%，市场结构性分化加剧。小米份额 20.6%居第一，主打高性价比；德施曼份额 19.6%，深耕中高端市场；凯迪仕份额 11.3%，线上线下同步布局；华为份额 4.8%，其智能门锁 2 系列贡献了其超 80%的销量。我们预计，未来高端市场零售额占比将进一步提升，智能门锁也逐步从单一安防产品向智能家居入口转型，中高端产品打造能力与全渠道运营效率将成为各大品牌核心竞争要点。 ⚫ 国内消费级监控摄像头行业均价持续上行，竞争转向技术与增值服务的比拼。根据洛图科技数据，4 月中国监控摄像头线上市场零售量 255.5 万台，同比-1.5%，零售额 6.0 亿元，同比+8.5%，市场需求基本盘稳固。4 月线上均价 236.6 元，同比+10.2%。价格结构上，200 元以下产品，中小品牌厂商加速出清；200-249 元产品是承接消费升级的核心增量区域；300 元以上产品份额上涨，其中 4G 摄像头 1-4 月累计销量增幅超 50%，4G、低功耗技术以及 AI 大模型成为拉动高端市场的引擎。行业整体呈现价格上行、产品结构升级的特征。品牌方面，线上 TOP4 品牌合计销量份额 48.5%，同比-3.8%，市场走向多层次竞争。销额份额方面，小米 12.0%居首位，萤石 11.0%，海康威视 9.9%，不少腰部品牌也凭借差异化策略快速崛起。行业由低价硬件竞争转向依托技术与增值服务的价值竞争赛道。我们预计，随着技术的迭代升级，产品高端化趋势将延续，均价短期内保持增长态势。 ⚫ 国内智能音箱行业整体市场规模收缩，均价逆势走高，品牌竞争头部高度垄断。根据洛图科技数据，4 月中国智能音箱线上市场零售量 20.4 万台，同比-50.5%、环比-4.8%；零售额 0.6 亿元，同比-45.8%、环比-1.3%。市场变化主要受前期促销透支、产品更新换代节奏放缓影响。4 月市场零售均价 274.4 元，同比+9.5%，环比+3.7%，今年累计均价同比+6.2%，中高端产品成为价格支撑主力。品牌端格局高度集中，TOP3 品牌合计销量份额 96.8%，榜首小米销量份额 57.5%、销额 53.4%，优势明显；百度销量 20.8%、销额 25.5%，中高端溢价突出；天猫精灵销量18.6%、销额 11.6%，主打中低价位市场。华为销量 1.9%、销额 7.2%聚焦高端市场；苹果、喜马拉雅及大量中小品牌份额持续收缩。我们预计，未来多功能智能化产品为核心增长方向，行业增长重心长期向中高端品类转移。 智能家居各单品表现差异分化，其中门锁和摄像头销售相对平稳，音箱规模收缩。行业产品向场景化、智能化和高端化延升。相关标的：海尔智家(600690，未评级)、萤石网络(688475，未评级)。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确认性、行业竞争加剧风险、新品落地不及预期风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 06 月 12 日 李汉颖 执业证书编号：S0860525100006 lihanying@orientsec.com.cn 021-63326320 曲世强 执业证书编号：S0860525100004 qushiqiang@orientsec.com.cn 021-63326320 AI 化、高端化布局成小家电创新主旋律：小家电行业月度追踪 2026-06-09 预计冰箱新国标牵引 VIP 板放量，转子压缩机延续承压态势：压缩机行业月度追踪 2026-06-09 市场需求持续快速增长，反倾销下龙头加速全球产能布局：割草机行业动态追踪 2026-06-09 智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行 智能家居行业动态追踪 看好（维持） 家电行业动态跟踪 —— 智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本