工程机械行业2026年4月出口月报：1-4月工程机械出口景气延续，矿业需求驱动非洲增速近60%

分析师邱世梁分析师王华君邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn电话18516256639电话18610723118证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005分析师徐琛奇汪成证书编号S1230525110002S1230525010005 分析师吴天佑研究助理证书编号S1230524010002 蒋逸2026年6月10日1-4月工程机械出口景气延续，矿业需求驱动非洲增速近60%——工程机械2026年4月出口月报行业评级：看好证券研究报告添加标题95%1-4月工程机械出口景气延续，矿业需求驱动非洲增速近60%21、海外贡献工程机械主要利润来源，1-4月出口额同比增长18%1）海外贡献五大主机厂65%利润来源：2025年工程机械五大主机厂国外（境外）收入、毛利占比达55%、65%。2）1-4月工程机械出口景气延续：按照以人民币计价的出口额计算，2026年1-4月我国工程机械累计出口额1523亿元，同比增长18%；4月出口额399亿元，同比增长8%。2、矿业、基建需求高景气，1-4月非洲出口额同比增长59%1）工程机械外销景气：履带起重机（+52%）> 装载机（+43%）> 高空作业平台（+34%）> 挖掘机（+32%）> 叉车（+24%）> 高空作业车（+17%）> 汽车起重机（+11%）> 塔式起重机（-7%）> 随车起重机（-7%）。2）非洲区域出口高增：据中国机电进出口商会，2026年1-4月我国工程机械设备及零部件出口额中：亚洲占39%，同比增长8%；欧洲占20%，同比增长21%；非洲占18%，同比增长59%；拉丁美洲占12%，同比增长27%；北美洲占7%，同比增长13%；大洋洲占4%，同比增长32%。受益非洲地区矿业、基建等需求驱动，我国工程机械出口非洲区域高速增长。据海关总署，1-4月不同品类非洲出口金额占比及同比：挖掘机（占27%，同比增长54%）、装载机（占22%，同比增长49%）、推土机（占39%，同比增长40%）、汽车起重机（占15%，同比增长67%）、履带起重机（占13%，同比增长34%）、塔式起重机（占9%，同比增长155%）、混凝土机械（占23%，同比增长58%）、叉车（占7%，同比增长53%）。3、一带一路需求旺盛、矿山机械需求景气、龙头公司海外市占率提升1）一带一路：受益城镇化与工业化带来的基建地产需求，“一带一路”区域需求有望快速增长。据中国机电进出口商会， 2026年1-4月“一带一路”工程机械设备及零部件出口额同比增长20%，占总出口额的65%。2）矿山机械需求景气：主要金属价格维持高位，海外矿业需求有望保持景气。 2026Q1我国矿山机械行业出口额18亿美元，同比增长52%。3）市占率提升：据KHL《Yellow Table 2026》（以2025年销售额），全球Top50工程机械制造商总销售额2465亿美元，其中徐工机械/三一重工/中联重科市占率为5.8%/5.1%/2.8%（合计13.7% ，接近卡特彼勒15.2%，超过小松11.0%），未来提升空间大。投资建议：持续聚焦行业龙头。重点推荐：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、潍柴动力、杭叉集团；持续推荐：柳工、安徽合力、中力股份、浙江鼎力等。风险提示：基建、地产等投资不及预期；海外贸易摩擦风险；汇率波动风险。添加标题1-4月我国工程机械出口额达1523亿元，同比增长17.5%3◼ 2026年1-4月我国工程机械出口金额218亿美元，同比增长21%；4月出口额58亿美元，同比增长12%。按照以人民币计价的出口额计算，1-4月我国工程机械累计出口额1523亿元，同比增长17.5%；4月份出口额399亿元，同比增长8%。-50%0%50%100%150%200%0102030405060702020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03中国工程机械出口额（亿美元）当月同比（右轴）15%-2%8%13%9%9%19%15%30%1%17%27%18%56%10%12%-10%0%10%20%30%40%50%60%0102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年出口额（亿美元）2026年出口额（亿美元）2025年同比（右轴）2026年同比（右轴）(亿美元）图表：4月我国工程机械出口额同比增长8%（以人民币计价）资料来源：Wind，浙商证券研究所添加标题出口驱动收入增长，海外贡献65%利润来源4图表：2025年五大主机厂国外（境外）收入占比达55%注：收入占比为国外（境外）、国内（境内）收入占营业总收入的比例，毛利占比为国外（境外）、国内（境内）毛利占总毛利（营业收入-营业成本）的比例。资料来源：Wind，浙商证券研究所◼ 2025年工程机械五大主机厂国外（境外）收入、毛利占比达55%、65%。国外（境外）收入占比202020212022202320242025五大主机厂11%18%34%46%52%55%三一重工14%23%45%59%62%63%徐工机械8%15%30%40%45%48%中联重科6%9%24%38%51%59%柳工15%21%31%42%46%48%山推股份18%25%44%56%52%60%国外（境外）毛利占比202020212022202320242025五大主机厂9%17%40%53%61%65%三一重工11%22%50%66%71%73%徐工机械9%17%33%43%51%55%中联重科3%9%24%45%58%64%柳工16%25%44%55%58%63%山推股份9%10%67%73%71%78%图表：2025年五大主机厂国外（境外）毛利占比达65%国外（境外）毛利率202020212022202320242025三一重工24.0%24.1%26.4%30.9%29.8%31.7%徐工机械18.7%17.5%22.3%24.2%25.4%25.8%中联重科15.4%23.5%22.0%32.2%32.1%30.8%柳工21.9%20.8%24.4%27.7%28.6%29.7%山推股份6.9%6.0%22.5%24.1%27.4%28.2%国内（境内）毛利率202020212022202320242025三一重工31.4%26.7%21.9%23.0%20.8%20.4%徐工机械16.9%16.0%19.3%21.2%20.2%19.6%中联重科29.4%23.6%21.8%24.7%24.1%24.2%柳工20.1%16.6%13.1%15.9%17.4%15.8%山推股份11.4%12.4%8.0%10.9%10.8%10.2%图表：2025年五大主机厂国外（境外）毛利率图表：2025年五大主机厂国内（境内）毛利率添加标题5图表：2025年出口驱动收入增长资料来源：Wind，浙商证券研究所◼ 2025年出口