计算机行业：Mythos焕新登场，模型能力稳步攀升

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 踪 ⚫ Anthropic 正式推出 Mythos-class 模型，大模型竞争从通用问答走向高强度任务执行。 Anthropic 近期发布 Claude Fable 5，将其定义为面向大众使用的 Mythos-class 模型；同时，更少限制的 Claude Mythos 5 仍通过可信访问机制向部分组织开放。Claude Mythos Preview 在明确实验约束下的训练代码优化任务中实现约 52 倍加速，而熟练人类研究人员在类似任务下约为 4 倍；体现了其在结构清晰、可验证、可反复优化的代码任务中的显著优势，验证了下一代大模型正在向更长周期、更复杂任务和更高风险能力演进。我们认为，代码能力正在成为大模型厂商拉开差距的关键方向，尤其在编译优化、并行化重构、内存管理、训练框架优化和研发自动化等任务中，AI 具备大规模搜索和快速验证优势，有望率先体现出超越传统人工开发的效率提升。 ⚫ 高精度 SVG、网页游戏和前端生成能力提升，意味着模型正从文本代码生成走向设计密集型工作流。 Mythos-class 模型在复杂 SVG、网页游戏、UI 组件、图形生成等场景中表现突出。复杂 SVG 生成并非简单画图，而是需要模型同时理解空间结构、光影关系、渐变效果、向量定位和层级组织，这对模型的精细推理和代码表达能力提出较高要求。如果模型能够稳定生成高质量、可运行、可修改的前端组件，其影响将不只局限于开发者写代码提效，而可能进一步重构从设计稿到前端代码的传统工作流程。我们认为，大模型前端生成能力的提升，将推动 AI Coding 从后端逻辑、脚本生成，进一步延伸至 Web 开发、UI 设计、交互原型和游戏制作等更偏视觉与体验的场景，Cursor、Claude Code、Codex 等 AI 开发工具链的竞争也将更加激烈。 ⚫ AI 参与自身代码生产的递归循环正在形成，安全分级与高成本约束也将同步抬升。 Anthropic 近期披露，Claude 已经参与其内部大量生产代码生成，且从 2025 年初的较低比例快速提升，显示 AI 正在从辅助工程师写代码，进入生产级代码开发、调试、优化和研究决策流程。若后续 Mythos 5 或同类模型在训练代码优化、前端工程、多模态生成和复杂任务执行上持续突破，大模型厂商将有机会形成“AI 写代码—优化训练系统—提升下一代模型—进一步增强代码能力”的正反馈循环。与此同时，Mythos-class 模型的发布也凸显前沿模型在网络安全、生物化学等高风险能力上的分级管控趋势：公开版本通过安全限制扩大可用范围，更强版本则采用可信访问机制逐步开放。我们认为，下一阶段大模型竞争的重点将不只是参数规模扩张，而是模型在真实研发流程中的效率提升、可控发布能力、推理成本控制和企业级安全合规能力，并推动 AI 开发工具、代码生成平台、模型推理基础设施和算力需求持续增长。 我们认为大模型能力仍在提升，AI 产业链均有望受益，相关标的为合合信息(688615，未评级)、中控技术(688777，买入)、寒武纪(688256，未评级)、海光信息(688041，买入)、润建股份(002929，未评级)、禾盛新材(002290，未评级)等。 风险提示 行业竞争加剧； 行业推进不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2026 年 06 月 11 日 陈超 执业证书编号：S0860521050002 chenchao3@orientsec.com.cn 021-63326320 浦俊懿 执业证书编号：S0860514050004 pujunyi@orientsec.com.cn 021-63326320 Mythos 焕新登场，模型能力稳步攀升 看好（维持） 计算机行业动态跟踪 —— Mythos 焕新登场，模型能力稳步攀升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更