食品饮料行业周报：新鲜零食赛道崛起，关注零食终端业态新变革

证券研究报告：食品饮料|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 14085.68 52 周最高 17980.62 52 周最低 14085.68 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 近期研究报告 《关注休闲零食板块投资机会：三重红利共振，估值底部蓄势》 - 2026.05.20 食品饮料行业周报 （2026.06.01-2026.06.07） 新鲜零食赛道崛起，关注零食终端业态新变革 ⚫ 投资要点 2025 年新鲜零食概念加速出圈。这一被资本市场视为零食行业下一个万亿级风口的赛道，以短保、现制、健康为三大核心标签，正在重写千亿级休闲零食市场的底层规则。进入 2026 年，赛道竞争从模式验证升级为资本竞速，头部品牌纷纷推出激进的拓店计划，金粒门、几多全、一栗三大头部品牌均处于 A 轮融资接洽阶段。本周我们对南京金粒门、几多全、一栗 NUT CO.三家代表性门店进行实地调研，以期捕捉赛道竞争态势及品牌战略演进。 建议关注具备供应链全链路自控能力与单店模型反复验证的金粒门，持续跟踪其跨区域复制过程中店效模型的一致性；审慎评估过度依赖加盟扩张的品牌在短保非标品管控上的长期挑战；对绝味新鲜零食建议保持跟踪，关注其首批直营门店的运营数据和模式成熟度。 三元跟踪：2024 年 4 月三元完成高层换届，启动深度国企改革，推动管理层年轻化、转变经营作风，确立“深根筑基、韧性增长” 基调，侧重长期发展。公司聚焦北京及京津冀市场，落地 T 字型战略与低温鲜奶路线，依托自有优质奶源打造核心单品，同步升级产品矩阵、布局乳品深加工，深耕优质特渠。目前北京低温市占率有较大提升空间，在新渠道拓展、提升终端执行力等多方面具备机会，公司正通过精细化终端管理、新零售布局等补齐竞争要素。省外保留优质渠道，等待时机复制本土成功模式。企业推行超额激励、吸纳青年人才，现阶段八喜、特渠、电商业务表现亮眼，我们估计二季度经营趋势较平稳。后续三元将持续夯实各项基础，发力终端与品牌升级，谋求区域市场份额提升与长期发展。 6 月 1 日-6 月 5 日行情回顾 本 周 食 饮 板 块 整 体 跌 幅 较 大 ， 申 万 食 品 饮 料 行 业 指 数（801120.SL）本周区间涨跌幅为-4.59%，在 30 个申万一级行业中位列第 28，跑输沪深 300指数3.05 个百分点，当前行业动态 PE 为21.18。 本周食饮行业的 10 个子板块均收跌，板块跌幅最低的为肉制品（-1.13%）。 从个股角度看，食饮板块本周 14 只个股收涨，涨幅前 5 分别为元祖股份（+16.1%）、贝因美（+12.22%）、金字火腿（+8.62%）、煌上煌（+5.41%）、海南椰岛（+3.64%）。 风险提示： 食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；需求复苏不及预期的风险；成本波动的风险。 -19%-14%-9%-4%1%6%11%16%21%26%2025-062025-082025-102026-012026-032026-06食品饮料沪深300发布时间：2026-06-10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 本周行业/公司跟踪 ........................................................................ 5 1.1 新鲜零食市场调研反馈 ................................................................. 5 1.2 三元股份：深度改革筑基，持续看好三元复兴 ............................................ 10 2 食品饮料行业本周表现 .................................................................... 10 3 本周公司重点公告 ........................................................................ 12 4 本周行业重要新闻 ........................................................................ 13 5 食饮行业周度产业链数据追踪 .............................................................. 13 6 风险提示 ................................................................................ 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 主要头部新鲜零食品牌对比 ....................................................... 5 图表 2： 金粒门客流量饱满 ............................................................... 7 图表 3： 金粒门 SKU 中可见山姆成熟单品且小规格化 ......................................... 7 图表 4： 几多全外观 ..................................................................... 8 图表 5： 几多全内部产品布局 ............................................................. 8 图表 6： 一栗门头展示 ................................................................... 9 图表 7： 一栗强调现烤现制 ............................................................... 9 图表 8： 申万行业周涨幅对比 ............................................................ 11 图表 9： 申万食品饮料行业子板块周涨跌幅 .................